На финансовых рынках существует четкая закономерность, когда Дональд Трамп является президентом США, и она связана с прохождением ими четырех фаз – хаоса, паники, разворота, ралли. После его провокационной публикации, ультиматума или введения серьезных тарифов рынки паникуют, индексы падают, а аналитики становятся апокалиптическими. Затем Трамп делает шаг назад, чтобы сбалансировать или решить созданную им проблему, и индексы достигают новых рекордных максимумов. Такая картина наблюдалась во время Covid и так называемого Дня освобождения 2 апреля, когда американский президент объявил тарифы против всего мира. Самый опасный вопрос на финансовых рынках сейчас заключается в том, будет ли на этот раз все по-другому. Это прокомментировал Климент Робев, рыночный аналитик «Элана Трейдинг»в шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Георгий Месробович.
Он считает, что в этот раз сценарий не повторится, поскольку войну с таким противником, как Иран, вряд ли можно закончить одним постом в соцсети. Кроме того, центральные банки сейчас завязаны и вряд ли смогут решить проблемы за счет снижения процентных ставок из-за высокой инфляции последних лет.
Кроме того, Федеральная резервная система, которая, по мнению Робева, всегда спасала Трампа, теперь, по его словам, не будет этого делать, поскольку в США надвигается инфляция и центральный банк говорит уже не о снижении процентных ставок, а о их сохранении или даже повышении.
«Инвесторы знают, что Трамп сделает все возможное, чтобы рынок снова заработал. Но когда 20% мировой добычи нефти остановлено на долгое время, а цена превышает 100 долларов за баррель, то, когда инфляция повлияет на остальные товары и услуги, станет лишь вопросом времени».
Ключевой отчетный сезон
Рынки вступают в новый сезон отчетности, который станет ключевым для их направления в ближайшие кварталы, полагает аналитик рынка. Он ожидает технически хороших отчетов с лучшими показателями прибыли и выручки, как прошлых значений, так и ожиданий, но добавил, что ключевым моментом будет то, какие прогнозы в них делают компании.
«Инвесторы больше не будут смотреть на предыдущий квартал, а прислушаются к прогнозам менеджмента. Если риторика руководителей будет слегка негативной, взвешенной, умеренной и не даст четкой конкретики о том, как компании будут справляться с последствиями войны в Иране и инфляцией, это будет наказано инвесторами».
Есть три ключевые данные, за которыми инвесторы будут следить в отчетах — ситуация с Ираном и то, как компании будут преодолевать ее последствия, искусственный интеллект в контексте колоссальных расходов последних лет и принесет ли он прибыль или нет, резюмировал Робев.
Они также будут следить за тем, ожидают ли компании роста доходов в будущем, является ли это результатом повышения цен или увеличения объема, поскольку в первом случае это не будет моделью устойчивого роста.
Он также будет следить за тем, как компании справляются с давлением на свою прибыль, эффективность и операции, в том числе как они справляются с бременем инфляции и затратами на рабочую силу. «Для потребительских и промышленных компаний важно видеть, растут ли акции быстрее, чем доходы. Если да, то это будет тревожным сигналом о том, что компания не работает так, как говорят ее руководители», — сказал аналитик рынка.
Высокая инфляция и вероятность рецессии в США
Инфляция В США возвращается в самое неподходящее время, поскольку его удалось сдержать после многих лет борьбы, и рынок ожидал, что снижение процентных ставок подтолкнет экономику и инвестиционную активность вверх, отметил Робев.
На данный момент инфляция в США является скорее нишевой, так как она в основном связана с топливом, которое подорожало на 20%, но если цена на нефть останется около ста долларов за баррель и выше, она распространится на другие потребительские товары и услуги, добавил он.
«Тогда возникнет проблема, поскольку у ФРС будут связаны руки, и ей придется думать о том, как переназначить этот камень преткновения. Путь заключается в повышении процентных ставок, но это не будет хорошо воспринято рынком».
Вероятность рецессии в США возрастает, считает Робев и посоветовал инвесторам в такой ситуации распределить свои активы по трем корзинам. В первую корзину должны войти компании, которым выгодна высокая инфляция, особенно в энергетическом секторе, поскольку при высокой цене на нефть маржа этих компаний увеличивается, и они приносят больше доходов.
Вторая корзина – для компаний со стабильным фундаментом, лояльными клиентами и налаженной структурой, позволяющей незначительно повышать цены без ущерба для количества клиентов и их удержания. В третью корзину входят компании с неудовлетворительными акциями, но не нарушенными фундаментальными показателями, которые могли бы предложить более высокую доходность в будущем, хотя их акции сейчас падают, в основном из-за негативных настроений, а не столько из-за структурных и стратегических изменений.
Почему рынок Венгрии так позитивно реагирует на смену власти в стране? Как искусственный интеллект влияет на акции программного обеспечения? Кто является лучшими и отстающими в монетизации инвестиций в ИИ? Что движет серьезной коррекцией Tesla? Может ли S&P 500 увидеть еще один двузначный рост в 2026 году?
Материал несет информационную ценность и не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке» здесь.
