- Регион богат нефтью, газом, золотом, редкоземельными элементами и ураном.
- Центральная Азия также извлекает выгоду из своей растущей роли транспортного узла между Европой и Азией.
- За последние десять лет Китай инвестировал в регион 36 миллиардов долларов.
- Казахстан и Узбекистан сблизились с Вашингтоном при президенте Дональде Трампе
- Центральная Азия извлекает выгоду из высоких цен на энергоносители, которые поддерживают таких экспортеров, как Казахстан и Туркменистан.
Центральная Азия, когда-то считавшаяся геополитическим задним двором, выходит на передний план, поскольку международный капитал гонится, а иностранные державы конкурируют за доступ к ее огромным сырьевым и энергетическим богатствам.
В то время как война в Иране нарушила поставки сырьевых товаров и угрожала спровоцировать глобальную инфляцию, большая часть Центральной Азии выглядит устойчивой: рост экономики большинства стран составляет около 5%-6%, а продажи активов привлекают инвесторов. Правительства от США и Европы до России и Китая соперничают за влияние и доступ к богатым запасам нефти и газа, золота, редких земель и урана в регионе.
Оазис устойчивого развития
Крупнейшие экономики региона, богатый энергоресурсами Казахстан и добывающий золото Узбекистан, прилагают усилия по привлечению как инвесторов, так и президентов. А поскольку война на Ближнем Востоке обнажила уязвимость мировой торговли, регион также получает выгоду от своей растущей роли транспортного узла между Европой и Азией.
«Центральная Азия является оазисом устойчивости среди развивающихся рынков в условиях более широких геополитических потрясений», — прокомментировал Юарт МакКеррон, кредитный аналитик Aegon Asset Management. Регион завоевал доверие инвесторов, сумев справиться с последствиями вторжения России в Украину в 2022 году, одновременно сбалансировав конфликтующие интересы Китая и Запада», — добавил он.
Центральная Азия на глобальном перепутье – регион привлекает внимание мировых держав и инвесторов. Карта: Bloomberg LP
Согласно отчету Евразийского банка развития за 2025 год, Китай стал экономическим лидером, обогнав Россию в качестве крупнейшего инвестора в регионе с прямыми иностранными инвестициями в размере 36 миллиардов долларов за последние десять лет.
Но в прошлом году произошел сдвиг, и руководство Пекина может со временем измениться, поскольку пять бывших советских республик обращают соперничество великих держав в свою пользу, балансируя свои конфликтующие интересы и противодействуя сближению с каким-либо отдельным игроком.
«Многоплановая внешняя политика приносит свои плоды, поскольку страны овладели искусством избегать опасности быть вынужденными принять чью-либо сторону в конфликтах между великими державами», — сказала Бота Илиас, аналитик по геополитике и рискам в лондонской компании Schillings.
В то время как Си Цзиньпин посетил Казахстан в июне, чтобы дать старт проектам этой инициативы «Один пояс, один путь»Европейский Союз провел свой первый саммит стран Центральной Азии в Узбекистане в прошлом году, Владимир Путин посетил саммит в Таджикистане в октябре, а Дональд Трамп провел свою первую встречу региональных лидеров в ноябре.
В декабре лидеры всех пяти стран посетили Японию, которая также стремится к большей роли в регионе, а в следующем месяце президент Туркменистана Сердар Бердымухамедов принимал в Ашхабаде официальных лиц США, в том числе министра армии Дэниела Дрисколла. Дочь президента Узбекистана и руководителя его администрации Саида Мирзиёева в этом месяце посетила Вашингтон, где встретилась со специальным посланником США по Южной и Центральной Азии Серджио Гором и госсекретарем Марко Руби, чтобы обсудить сотрудничество в областях критического сырья, новых технологий и инфраструктуры.
Сближение с США
Президент Казахстана Каси-Жомарт Токаев и его узбекский коллега Шавкат Мирзиёев, как полагают, поддерживают лидера США, поскольку оба приглашены на саммит G20 этого года в Майами в декабре.
«Казахстан и Узбекистан стали ближе к Вашингтону за время президентства Трампа», — прокомментировал ситуацию Аркадий Дубнов, эксперт по Центральной Азии из Иерусалима.
Такая среда помогает компаниям воспользоваться бумом облигаций в развивающихся странах, даже несмотря на продолжающуюся кампанию России против Украины и войну на Ближнем Востоке по соседству.
С ежедневной добычей более 1,7 миллиона баррелей нефти. Казахстан по-прежнему имеет хорошие возможности для привлечения инвесторов, желающих купить активы, связанные с энергетикой, за пределами Ближнего Востока и России. Крупнейший в мире производитель урана имеет рейтинг инвестиционного уровня от всех трех крупнейших рейтинговых агентств, а спред 10-летних казначейских облигаций США резко сузился с марта.
Спред Казахстана к казначейским облигациям США сузился. Графика: Bloomberg LP.
Железнодорожный монополист «Темир Жолы» в этом месяце продал облигаций на сумму $1 млрд, что стало его первой сделкой за несколько лет до возможного первичного публичного размещения акций. Финтех-компания Kaspi.kz недавно выпустила долговые обязательства на сумму $600 млн по рекордно низкой процентной ставке в своей истории, одновременно привлекая новых инвесторов, в том числе китайского гиганта Tencent Holdings и взаимные фонды университетов США.
Соседний Узбекистан приступил к амбициозной программе реформ и в этом месяце продал государственные еврооблигации с доходностью около 12,25%, что является самой низкой стоимостью заемных средств на сегодняшний день. Национальный инвестиционный фонд «УзНИФ» провел первое в стране IPO в Лондоне, привлекая инвесторов, в том числе BlackRock и Franklin Resources.
Будучи одним из десяти крупнейших производителей золота в мире, Узбекистан получает дополнительную выгоду от роста цен на драгоценный металл, который компенсирует более высокие затраты на импорт энергоресурсов, сказал Дмитрий Долгин, главный экономист по региону в ING Bank. По его мнению, у страны еще есть возможность увеличить экспорт золота.
Риск еще более высокой инфляции и продовольственного кризиса
Конечно, инфляция остается проблемой: в Казахстане сохраняется рекордно высокая базовая ставка на уровне 18%, а в Узбекистане — базовая ставка на уровне 14%. Таджикистан, где в начале 2026 года был зарегистрирован самый низкий в регионе уровень инфляции в 3,6 процента, а в 2025 году рост составил 8,4 процента, сталкивается с такими уязвимостями, как сильная зависимость от денежных переводов эмигрантов, в основном из России, а также отсутствие выхода к морю и зависимость от внешних торговых путей, в том числе через Иран, и близость к Афганистану, заявило S&P Global Ratings в феврале, хотя и пересмотрело прогноз на позитивный.
Тенденции роста в Центральной Азии: ожидается, что в большинстве стран мира в 2026 году будет наблюдаться сильный рост. Диаграмма: Bloomberg LP
По мнению Татьяны Орловой, ведущего экономиста Oxford Economics, ускорение глобальной инфляции все еще может повлиять на регион. Более высокие цены на топливо, вероятно, окажут давление на экономику некоторых стран, особенно тех, которые зависят от импорта бензина и дизельного топлива, таких как Казахстан.
Война в Иране также нарушила около трети морской торговли удобрениями, повысив риск более широкого продовольственного кризиса, который может затронуть Центральную Азию. Однако регион частично защищен прочными торговыми связями с Россией и Беларусью, которые являются крупными производителями искусственных удобрений.
Действительно, Центральная Азия избежала серьезных перебоев в поставках энергоносителей и воздушном сообщении, одновременно получая выгоду от более высоких цен на энергоносители, которые поддерживают таких экспортеров, как Казахстан и Туркменистан, заявил в электронном письме Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America в Дубае.
ВР заявила, что может вернуться в Казахстан с сделкой по разведке нефтегазового блока, а также рассматривать возможности расширения в Узбекистане.
Туркменистан, занимающий четвертое место в мире по запасам природного газа, в прошлом году добыл 76,5 миллиардов кубометров газа, причем большая часть экспорта пошла в Китай.
Объем грузов, перевозимых по Среднему коридору, который соединяет Китай и Европу через Центральную Азию и Каспийское море, увеличился примерно в десять раз с 2022 года и составил около 5 миллионов тонн в прошлом году, сообщил Фрейзер Харл из Abrdn Investments в Великобритании. Хотя он и не заменяет полностью маршрут через Россию, он создает возможности для инвестиций и роста в Центральной Азии, добавил Харл.
«Это делает эту историю одной из самых уникальных и интересных историй на развивающихся и пограничных рынках, особенно с учетом того, что рынки капитала продолжают открываться», — отмечает он.
