Война на Ближнем Востоке является еще одним напоминанием о том, как сырьевые товары меняют геополитический ландшафт, ставя валюты Норвегии, Канады, Австралии и Новой Зеландии в выгодное положение, опережая основные национальные валюты, пишет Reuters.
Эти «сырьевые валюты», названные так из-за их тесной связи с динамикой основных экспортных товаров соответствующих стран, включают в себя две наиболее эффективные валюты среди 10 стран с развитой рыночной экономикой: норвежскую крону и австралийский доллар. Обе валюты выросли более чем на 7 процентов по отношению к доллару США с начала года после того, как война привела к худшему глобальному отключению электроэнергии в истории, затронувшему экономики всего мира.
Некоторые инвесторы видят потенциал для еще большей выгоды, поскольку все более фрагментированный мировой порядок, ускоренный движением США к самообеспеченности и подъемом Китая, побуждает страны уделять приоритетное внимание энергетической безопасности. Страны пытаются получить сырье, необходимое для развития искусственного интеллекта и перехода к зеленой экономике.
Маниш Кабра, стратег по мультиактивам Societe Generale, отметил «большое несоответствие» между относительно слабыми показателями валют, привязанных к сырьевым товарам, и быстро развивающимся сырьевым индексом в последние годы. Это оставляет валютам много возможностей для роста.
Одно из изменений, которые он внес с начала ближневосточного конфликта, заключается в том, чтобы уменьшить зависимость от евро и увеличить зависимость от четырех сырьевых валют на равновесной основе. «Стратегический и геополитический фокус на сырьевых товарах еще не нашел отражения в ценах этих четырех сырьевых валют», — считает Кабра.
Лорен ван Бильон, старший портфельный менеджер Allspring Global Investments, говорит, что недавно она открыла длинную позицию – ставку на то, что стоимость актива вырастет – по норвежской кроне по отношению к британскому фунту.
Будучи крупным производителем нефти и газа, Норвегия является ключевым фактором энергетической безопасности Европы, особенно в условиях постепенного прекращения поставок из России из-за войны на Украине.
По мнению Ван Биллиона, одной из причин этого шага является переориентация на сырьевые валюты, а другой – ожидание более ограничительной политики со стороны центрального банка Норвегии в условиях роста цен на энергоносители.
В сообщении Rabobank говорится, что он ожидает ослабления евро по отношению к норвежской кроне, и рекомендовал продавать британский фунт по отношению к норвежской валюте. Норвежская крона, курс которой составляет около 9,37 за доллар, торгуется вблизи самого высокого уровня с 2022 года.
Австралия, Канада и Норвегия могут похвастаться кредитными рейтингами ААА и статусом чистых экспортеров энергии. Это, наряду с повышенным вниманием к сырьевым товарам, вызывает у инвесторов беспокойство по поводу глобального статуса долларовых альтернатив евро и юаню, добавляют аналитики.
Рост цен на сырье является стимулом, но риски для экономического роста, связанные с войной, сохраняются.
В сырьевом секторе формируется новый порядок, определяемый геополитической фрагментацией, электрификацией, ограничениями поставок, регионализацией рынков энергии и материалов и перестройкой глобальных цепочек поставок, сообщила инвестиционная компания Ninety One в заметке, опубликованной на прошлой неделе.
Это может помочь объяснить бурное начало года для широкого спектра сырьевых товаров. Согласно исследованию BofA, этот класс активов показал лучшие результаты в этом году, увеличившись примерно на 42% по сравнению с 6% в прошлом году.
Нефть продемонстрировала впечатляющий рост на фоне войны с Ираном и торговалась ниже, но близко к 100 долларам за баррель, в то время как медь достигла шестинедельного максимума. Хотя в последнее время золото пережило снижение, его цена все еще примерно на 50% выше, чем в прошлом году.
Диаграмма показывает, что в 2026 году сырьевые товары принесли самую высокую совокупную доходность.
Кабра из SocGen считает, что решение правительства США в ноябре прошлого года включить медь в список металлов, которые оно считает важными для экономики и национальной безопасности, показывает важность сырья в геополитике.
Товарные валюты, конечно, уязвимы перед теми же опасениями, что война нанесет ущерб экономическому росту, который нанес ущерб их конкурентам, а возрождение доллара США в качестве безопасной гавани в последние недели несколько ослабило их привлекательность. Однако канадский, новозеландский и австралийский доллары, которые в начале войны обогнал доллар США, восстанавливаются в надежде на перемирие.
Австралия, горнодобывающая держава, также является крупным нетто-экспортером угля и сжиженного природного газа, но зависит от импорта продуктов нефтепереработки. «Самое главное сейчас — это энергетическая независимость и энергетическая безопасность», — говорит Малин Розенгрен, портфельный менеджер RBC BlueBay Asset Management, отмечая, что Австралия уязвима в этом отношении.
«Вторым аспектом этого будет влияние на экономический рост в среднесрочной перспективе с точки зрения того, как мы смотрим на влияние сырьевых товаров на валютные рынки», — добавил Розенгрен.
Валюты стран-экспортеров сырья находятся в хорошем положении как в условиях войны, так и в мирное время.
Даже если конфликт на Ближнем Востоке закончится, цены на энергоносители, как ожидается, останутся высокими в течение некоторого времени. Потоки энергии не вернутся к норме немедленно, и такие проблемы, как повреждение инфраструктуры, должны быть решены.
По словам Ван Лоу, руководителя отдела глобальной стратегии решений Russell Investments, это инвестиционная возможность в сырьевых валютах. «Если цены на нефть будут между 85 и 100 долларами вместо 65 долларов, то экспортеры энергоносителей в политически стабильных странах, если считать Норвегию и Канаду частью этой группы, должны чувствовать себя лучше», — говорит он.
Луу считает, что он сохранил свою зависимость от этих валют.
Независимо от результата текущих усилий по прекращению войны, валюты сырьевых стран должны оставаться хорошей ставкой, прокомментировал Андреас Кениг, глава отдела глобальных валют крупнейшего европейского управляющего активами Amundi. Хотя глобальные потрясения выдвинули их на передний план, они также готовы извлечь выгоду из возвращения к относительной стабильности.
«Они по-прежнему являются валютами с высоким коэффициентом бета, и они получают выгоду от принятия риска», — говорит он.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
