Золото впервые пробило $4000 под влиянием закрытия правительства в США

Спотовая цена золота впервые пересекла отметку в $4000 за унцию, а опасения по поводу экономики США и приостановка работы правительства добавили новый импульс бурному подъему.

Это важный момент для золота, которое два года назад торговалось всего по цене менее 2000 долларов, а теперь его доходность превышает доходность акций этого столетия. Золото подскочило более чем на 50% в этом году на фоне неопределенности относительно мировой торговли, независимости Федеральной резервной системы и финансовой стабильности США.

Усиление геополитической напряженности также способствовало увеличению спроса на безопасное убежище в этом году, в то время как центральные банки продолжали покупать ценный металл по повышенным ценам.

Золото превзошло акции в этом столетии

Рост стал еще более резким, поскольку инвесторы ищут защиты от потенциальных потрясений на рынке после блокировки государственного финансирования в Вашингтоне. Начало цикла монетарной помощи ФРС также стало благом для золота, которое не приносит процентов. Инвесторы отреагировали на это броском в фонды, торгуемые на акциях, такие как ETF, обеспеченные золотом, которые в сентябре отметили самый большой ежемесячный приток за более чем три года.

«Перемещение золота по цене выше 4000 долларов — это не только вопрос страха, это вопрос перераспределения», — сказал Чару Чанана, стратег Saxo Capital Markets Pte. «С паузой в экономических данных и приближающейся процентной ставкой реальный доход снижается, в то время как действия, сильно зависящие от искусственного интеллекта, похоже, переоцениваются. Центральные банки создали основу для этого ралли, но теперь розничная торговля и ETF являются двигателем следующего этапа».

Золото выросло на 0,9% до $4021,48 за унцию в среду и торговалось по цене $4018,16 в 12:19 в Сингапуре.

Более широкие напряжения

Скачки цен на золото обычно следуют за более широкой экономической и политической напряженностью. Металл подорожал на 1000 долларов за унцию в результате мирового финансового кризиса, на 2000 долларов во время пандемии Covid и на 3000 долларов, когда планы администрации Трампа по пошлинам наводнили мировые рынки в марте.

Драгоценный металл уже превысил лимит в $4000 на фоне, среди прочего, нападок президента США Дональда Трампа на ФРС, включая угрозы в адрес президента Джерома Пауэлла и давление с целью устранения менеджера Лизы Кук, что является ярчайшим тестом автономии ЦБ США.

Инвесторы покупают ETF за золото. В сентябре владения увеличились больше всего за последние три года.

Высокие затраты на кредиты

Гибкая ФРС, которая снизит процентные ставки и будет стимулировать более высокую инфляцию, может создать ситуацию Златовласки для золота. Золото рассматривается как средство защиты от инфляции, и его обычно привлекает высокая стоимость кредитов, которые делают наличные деньги или облигации более привлекательными.

«Мы ожидаем, что золото достигнет циклического пика, когда рынок больше всего обеспокоен перспективами независимости ФРС», — пишет Macquarie Bank Ltd. в заметке от 30 сентября. «Однако, если скомпрометированная ФРС совершит явные ошибки в своей политике, презентация золота должна быть еще сильнее».

Золото вот-вот достигнет своих лучших годовых показателей с 1970-х годов, десятилетия, когда быстрая инфляция и конец золотого стандарта привели к 15-кратному удорожанию ценного металла. В то время тогдашний президент Ричард Никсон оказывал давление на ФРС, чтобы она снизила процентные ставки. Центральный банк под руководством тогдашнего председателя Артура Бернса предпринял лишь «ограниченные усилия» для сохранения своей независимости и в конечном итоге допустил нестабильную инфляцию по «политическим причинам», согласно недавнему заявлению в суде различных органов денежно-кредитной политики.

Диверсификационные качества

«Причина, по которой инвесторы покупают золото — и вынуждены покупать золото — заключается в его диверсификационных качествах», — сказал Стивен Миллер, инвестиционный консультант GSFM. «Это настроение находится на ранней стадии, и золото будет получать все большее признание как неотъемлемая часть разумного инвестиционного поведения», — сказал он, добавив, что к середине следующего года цены могут достичь $4500.

Миллиардер Рэй Далио заявил во вторник, что золото «определенно» является более безопасным убежищем, чем доллар, и его рекордный рост напоминает 70-е годы. Комментарии основателя хедж-фонда Bridgewater Associates прозвучали после того, как основатель Citadel Кен Гриффин заявил, что рост золота отражает тревогу по поводу американской валюты.

«Рост металла до порога в 4000 долларов отражает не только растущий спрос на безопасное убежище, но и растущее недоверие к бумажным активам, поскольку фискальные риски и геополитическая напряженность усиливаются», — сказал Хебе Чен, аналитик Vantage Markets в Мельбурне. «В краткосрочной перспективе, после такого неуклонного роста, кажется вероятным, что наступит фаза консолидации».

Центральные банки

Центральные банки являются основной движущей силой ралли золота, и после мирового финансового кризиса они превратились из нетто-продавцов в нетто-покупателей. Темпы покупок увеличились вдвое после того, как США и их союзники заморозили валютные резервы России в 2022 году после полномасштабного вторжения на Украину. Это заставило многие центральные банки задуматься о диверсификации, в то время как инфляция и спекуляции о том, что правительство США будет менее благосклонно относиться к иностранным кредиторам, еще больше подчеркнули привлекательность золота для правящих стран.

Центральные банки накапливают золото, полученное в результате мирового финансового кризиса.

«Увеличение покупок у центральных банков является «структурным изменением в управлении резервами, и мы не ожидаем краткосрочного улучшения», — написала Лина Томас, стратег-аналитик Goldman Sachs Group Inc., в сентябрьской заметке. «Наш базовый сценарий предполагает, что нынешняя тенденция накопления в официальном секторе продлится еще три года», — сказал Томас.

Goldman повысил прогноз цены золота на декабрь 2026 года до $4900 за унцию на этой неделе по сравнению с $4300.

Серебро подорожало на 1,2% до $48,42 за унцию, а платина и палладий подорожали. Индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,2%.