Хуан Леон и Маллика Колар, аналитики Bitwise Research — исследовательского подразделения американской инвестиционной компании Bitwise Asset Management — проверили на стресс-тестах известную рекомендацию основателя Bridgewater Associates Рэя Далио выделять 15% инвестиционного портфеля в золото и биткоин.
Результаты показали, что эти активы наиболее эффективны не по отдельности, а в сочетании. Вместе они образуют баланс между «защитой» во время рыночных обвалов и «нападением» в периоды восстановления.
Золото — ваш «защитный щит»
Анализ основных спадов фондового рынка за последние 10 лет (2018, 2020, 2022 и торговая война 2025 года) показывает, что золото является лучшим амортизатором:
- 2018: В то время как акции упали на 19,3%, а биткойн — на 40,3%, золото выросло на 5,8%.
- 2022: Акции падают на 24,2%, биткойн падает на 59,9% (из-за краха FTX), а золото удерживает свои позиции, упав всего на 9% во время агрессивного повышения ставок ФРС.
- 2025: В ответ на пошлины Трампа акции потеряли 16,7%, а золото выросло на 6%.
Биткойн — ваша «пружина» роста
Хотя Биткойн резко падает во время кризисов, он демонстрирует взрывную отдачу в периоды восстановления:
- После 2018 года: когда рынок достиг дна, биткойн вырос на 79% (против 18% для золота).
- Пандемия после Covid-2020: биткойн демонстрирует невероятное ралли на 775%, а золото выросло на 112%
- Период 2023 года: Биткойн прибавил 40%, опередив золото (17,5%) на фоне ожиданий снижения ставок.
Почему вам следует держать оба актива
Эксперты подчеркивают, что, поскольку невозможно точно предсказать, когда произойдет разворот рынка, наиболее эффективной стратегией является удержание обоих активов одновременно.
Портфель, содержащий как золото, так и биткойны, показал коэффициент Шарпа 0,679. Это почти в три раза выше, чем у традиционного портфеля 60/40 (0,237) и значительно лучше, чем у портфеля, состоящего только из золота (0,436).
«Золото обеспечивает защиту во время спадов, а Биткойн обеспечивает мощный импульс во время восстановления. Вопрос не должен стоять «золото или биткойн». История показывает, что правильный ответ — «оба», — заключил Bitwise.
