В апреле тарифы, введенные президентом США Дональдом Трампом, ознаменовали конец мировой торговли в том виде, в каком мы ее знаем. Ожидалось, что за этим последует огромный ущерб США и их партнерам.
Полгода спустя свержение существующего многостороннего порядка является установленным фактом, и аппетит президента к дальнейшим потрясениям, похоже, не ослабевает, пишет Bloomberg.
Так где же ущерб? Несомненно, многое уже сделано, и еще больше предстоит сделать. Тем не менее, учитывая весь драматизм, результаты пока кажутся немного разочаровывающими. Возможно, новая эра американского протекционизма не столь преобразующая, как хотелось бы предположить в Белом доме.
Согласно новому докладу Международного валютного фонда (МВФ) о мировой экономике, экономика США вырастет на 1,9% в этом году и на 2% в 2026 году, что примерно соответствует большинству оценок долгосрочного потенциального роста.
Рост в странах с развитой экономикой в целом прогнозируется в следующем году на уровне 1,8%, что примерно соответствует уровню 2024 года. В странах с развивающейся экономикой можно ожидать роста на 4,4% в 2026 году.
Всемирная торговая организация прогнозирует более медленный рост мировой торговли в следующем году на уровне 0,5 процента по сравнению с ожидаемыми в этом году 2,4 процента, но все же ожидает роста.
Новый торговый режим все еще находится в процессе создания, и если он когда-либо будет завершен, то для стабилизации структуры торговли и инвестиций потребуется некоторое время. Несмотря на протекционистский поворот, импорт США в реальном выражении в первой половине этого года был примерно на 10% выше, чем в первые шесть месяцев 2024 года. Поскольку экспорт страны в целом оставался неизменным, торговый дефицит увеличился. Частично это связано с тем, что продавцы увеличили зарубежные закупки в преддверии ожидаемых тарифов, ослабляя их долгосрочный эффект.
Совокупные данные вводят в заблуждение и в других отношениях – например, они маскируют острый стресс, с которым сталкиваются определенные отрасли и торговые партнеры.
Очевидное отсутствие серьезных последствий отчасти объясняется разницей между риторикой и политикой. Можно утверждать, что администрация в Вашингтоне менее фанатична в вопросах торговли, чем кажется, и использует угрозы для получения уступок и заключения сделок.
Одним из наиболее шокирующих аспектов протекционистского поворота стало объявление США торговой войны против Канады и Мексики. Северная Америка была близка к зоне свободной торговли в соответствии с новыми правилами, разработанными и одобренными первой администрацией Трампа. Через несколько часов после того, как президент был приведен к присяге на свой второй срок, он объявил 25-процентные тарифы на импорт из Канады и Мексики в качестве наказания за их неспособность контролировать поток мигрантов и фентанила.
Со временем эти мифы приостанавливались, подтверждались, усиливались и пересматривались — процесс тактических угроз и уловок, которому конца не видно.
Канада и Мексика, которые зависят от торговли с США, кажутся главными жертвами нового порядка. Однако это не совсем так. Товары, считающиеся соответствующими предыдущему соглашению между США, Мексикой и Канадой, в основном освобождены от новых тарифов. В 2024 году менее 40% импорта США из Канады пересекало границу в соответствии с условиями USMCA, но примерно 85% могут иметь право на режим USMCA, если торговцы потребуют пройти сертификацию, а сертифицирующие органы решат проявить гибкость.
Эффективная ставка для Канады (доход, разделенный на стоимость экспорта в США) по состоянию на июль составляла всего 3%, а для Мексики — 4,7%. Таким образом, первые и самые шокирующие цели в многосторонней торговой войне администрации в Вашингтоне остаются практически невредимыми.
Другие торговые партнеры сталкиваются с более высокими эффективными ставками – средний показатель по всему импорту составляет примерно 10%. Большинство до сих пор добиваются и получают ряд льгот и льгот. США уже исключили более 40% импорта техники и электроники (включая смартфоны и ноутбуки), примерно 90% фармацевтических препаратов, всех энергетических продуктов и значительную долю импорта химикатов, металлов и металлопродукции.
Исключения только начинаются. В прошлом месяце новый указ определил длинный список товаров, на которые могут распространяться нулевые пошлины. Это продукты, которые «нельзя выращивать, добывать или производить естественным путем в Соединенных Штатах в достаточных количествах для удовлетворения внутреннего спроса». Среди них, например, самолеты и детали самолетов.
Этот указ дает должностным лицам право по своему усмотрению предоставлять эти льготы аффилированным партнерам без необходимости издавать новые указы. «Этот список служит одновременно стимулом для согласования и дорожной картой для торговых партнеров, стремящихся к преференциальному режиму», — пояснили в этом отношении в торговом представительстве.
Налоговые льготы являются еще одной формой гибкости таможни. Например, американские производители автомобилей лоббируют у администрации помощь в покрытии стоимости тарифов на импортные запчасти для автомобилей и грузовиков. На прошлой неделе еще один указ расширил и продлил до 2030 года существующую программу компенсации тарифов, основанную на внутреннем производстве. На практике США повышают тарифы, чтобы сократить импорт, но используют часть доходов для его субсидирования.
В каком-то смысле этот – скажем так, прагматизм – заслуживает аплодисментов. Низкие тарифы лучше, чем высокие. Компромисс лучше, чем безжалостная конфронтация. Хорошо, что Белый дом не игнорирует призывы отрасли о помощи, что торговые отношения не полностью разрушены и что финансовые рынки (пока) безразличны. Обоснование такого всеобъемлющего подхода к заключению сделок – стремление получить преимущество для США, вызывая шок и трепет – не является непостижимым.
Пока измеримый экономический ущерб не является серьезным. Однако риски и потенциальные затраты огромны. В краткосрочной перспективе еще неизвестно, будут ли сделки преобладать. Исход торговых переговоров с Китаем – компромисс или катастрофа – может прояснить это.
В долгосрочной перспективе авторитет союзников Америки снизится и, следовательно, подорвет мощь Вашингтона. Если говорить более прозаично, политика торговли оружием обременяет американских производителей бесконечной экономической неопределенностью, сложностью регулирования и бюрократическим вмешательством.
Вашингтон должен объявить о победе: «Посмотрите, как мы починили сломанную систему!» – и остановиться. Если так будет продолжаться, результатом может стать хроническое отставание экономики, а не внезапная экономическая катастрофа.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
