Рынок нефти обманчиво спокойный. Под кажущимся спокойствием существует недооцененная трансформация, которая постепенно трансформировала ее за последние 25 лет — потому что появление Китая и Индии, поскольку великие потребители не только дали огромный стимул для спроса, но и изменили сезонность рынка. И это имеет большое значение в этом году, пишет обозреватель Havier Blas.
До недавнего времени глобальный спрос на нефть достигал своего пика каждый год с наступлением зимы в северном полушарии. По мере того, как температура снижается с октября, потребление отопления нефти и керосина резко возросло от Соединенных Штатов до Германии и Японии. Поэтому только в 2014 году четвертый квартал все еще отмечал годовой пик спроса на сырую нефть и, как правило, цены. С тех пор сезонность повернулась: теперь третий квартал наблюдает за более высоким спросом и ценами.
Изменения означает, что рынок наиболее интенсив с июля по сентябрь, а не с октября по декабрьНесмотря на то, что одноразовые события все еще могут влиять — например, мировой финансовый кризис 2008 года или ковид -19 пандемия, которая началась в начале 2020 года — внешний вид в достаточно длительный период времени ясно показывает изменение. Поскольку это произошло постепенно в течение четверти века, он часто не привлекает внимания, которого он заслуживает. Но графика ниже делает это очевидным.
В последнее время в четвертом квартале глобальное потребление нефти было значительно выше, чем в третьем квартале. Но эта тенденция уже исчезла.
Изменения имеют три замечательные особенности. Во -первых, потребление зимнего топлива, в том числе нефть для отопления и керосина, находится в структурном снижении в промышленно развитом мире, замененном природным газом и электричеством. В 1990 году около 17% американских семей нагревали свои дома, сжигая какой -то рафинированный нефтяной продукт; Сегодня эта акция упала до 9%. Корлапс спроса на мазута в Европе еще более выражен. В то же время потребление реактивного топлива в этих регионах, которое обычно достигает картины во время летних каникул, быстро увеличивается.
Во-вторых, спрос на нефть в странах быстро развивающихся следует за различными сезонными моделями, отчасти из-за их местоположения ближе к экватору, но также из-за большей роли их круглогодичного потребления нефти. В то время как промышленно развитые страны в основном отказались от электростанций, работающих с нефтью, после энергетического кризиса 1970 -х годов в некоторых странах с развивающимися рынками, особенно на Ближнем Востоке, сжигают много сырой нефти для производства электричества и опреснения воды. На пике прошлого лета Саудовская Аравия сгорела более 800 000 баррелей в день, чтобы производить электроэнергию для кондиционеров — больше, чем общий ежедневный спрос на нефть в Бельгии.
И в -третьих, изменение климата уменьшает потребление отопления, делая зимы теплее и стимулирует поездки во время каникул, делая летние горячее.
Таким образом, в этом году глобальный спрос на нефть в третьем квартале составит 500 000 баррелей в день выше, чем потребление в четвертом квартале. В наборе данных, датируемых 1991 года, текущий год будет отмечать только в пятый раз, когда зимний спрос будет ниже, чем летнее потребление.
Несмотря на растущее производство картеля OPEC+, цены на нефть стабилизировались за последние недели, составляющие чуть более 65 долларов за баррель — примерно на 10 долларов выше самых низких уровней, наблюдаемых в начале мая. Даже физический рынок нефти кажется немного напряженным. Тот факт, что Китай поглотил большую часть избыточной нефти, также помог, добавив майский и июньский ствол к расширению стратегических и коммерческих запасов.
Промежуточная цена Западного Техаса торгуется примерно на 10 долларов США за баррель выше, чем на самые низкие уровни, Наблюдается в мае, благодаря более сильному спросу в течение летних отпусков.
Но давление будет временным; Другими словами, рынок противостоит гравитации. Из -за меняющейся сезонности лето в северном полушарии в настоящее время является самым интенсивным периодом года. Зима — и сопровождающее снижение спроса — наступает.
До сих пор у немногих оставшихся масляных быков есть несколько соломенных надежд поймать. В этом месяце глобальное потребление нефти на нефтеперерабатывающих заводах быстро растет и, по -видимому, достигает картины в августе с рекордными 85,4 миллионами баррелей в день — достаточно, чтобы поглотить серию увеличения производства ОПЕК. В результате глобальные нефтяные резервы не увеличиваются значительно близко к местам, где они наиболее важны для рынка: цены в Северо -Западной Европе, дом Брента Бента и центрального США, где промежуточный эталон Западного Техаса.
Но к октябрю, когда прибудет все увеличение предложения, предоставленного картелем, наряду с дополнительной нефтью из Бразилии, Гайаны и Канады, мощность нефтеперерабатывающих заводов упадет до 81,7 млн баррелей в день, сообщает Международное энергетическое агентство. Разница — 3,7 миллиона баррелей в день — равна разнице нескольких стран ОПЕК среднего размера. Даже если Китай продолжает накапливать столько же, сколько за последние два месяца, избыток будет таким же великим, что нефть будет протекать в акции в других местах, в том числе около ценовых баллов по обе стороны Атлантики.
Конечно, рынок — и я — может быть неправильным в отношении спроса, предложения или обоих. Ожидаемый избыток нефти в сезонном четвертом квартале может быть меньше, чем ожидалось. Однако на бумаге избыток настолько велик, что даже если он немного меньше, этого все равно будет достаточно, чтобы оказать серьезное давление на рынок.
Зима приближается к рынку нефти.
Полем В течение важного дня следуйте за нами и в С
