- Серебро продемонстрировало одно из самых больших колебаний цен в своей истории
- Спреды по некоторым фьючерсным контрактам на серебро Comex будут увеличены с понедельника
- Только в декабре цены на серебро выросли более чем на 25%, что, как ожидается, станет самым большим ежемесячным приростом с 2020 года.
Чрезвычайная волатильность серебра в последние дни привлекла внимание общественности — даже такие люди, как Илон Маск, обратили внимание на бурный рост металла до рекордных максимумов.
Металл достиг записывать в понедельник утром цена превысила 84 доллара за тройскую унцию, а затем упала почти до 70 долларов на низкой объемной сессии после праздников. Это был один из крупнейших разворотов цен на серебро в истории.
В этом году цены остаются примерно на 140% выше. Теперь большой вопрос: куда дальше пойдет серебро?
Вот ключевые графики, за которыми стоит следить на рынке серебра, чтобы оценить, что произойдет дальше.
Китайский поиск
Растущий интерес инвесторов к Китаю стал ключевым фактором цен на серебро в последние дни. Спекулятивные инвесторы перешли в драгоценный металл, отражая аналогичную динамику с платиной. Повышенный спрос на контракты на серебро на Шанхайской бирже золота в декабре привел к тому, что премии достигли рекордного уровня, что повлекло за собой снижение других международных показателей.
Серебро в Китае достигло рекордной цены по сравнению с Лондоном
Бурный рост побудил единственный в стране чисто специализированный серебряный фонд временно приостановить прием новых инвесторов на прошлой неделе после того, как неоднократные предупреждения о рисках были проигнорированы. Управляющий фондом объявил о необычной мере в пятницу после того, как многочисленные действия – от ужесточения торговых правил до предупреждений о «неустойчивой» прибыли – не смогли охладить волну интереса, подогреваемую социальными сетями.
Приток в ETF
Активы биржевых фондов, обеспеченных физическим серебром, в этом году выросли более чем на 150 миллионов тройских унций. Общий объем металла, хранящегося в фондах, все еще ниже пика, достигнутого во время волны розничных инвестиций, вызванной Reddit, в 2021 году, но приток способствовал истощению имеющихся запасов на и без того напряженном рынке. По расчетам Bloomberg, активы в фондах увеличивались каждый месяц, за исключением одного в этом году.
Серебряные ETF сообщают о притоке 150 миллионов тройских унций в этом году
Технические индикаторы, маржа
Только в декабре цены на серебро выросли более чем на 25%, что, как ожидается, станет самым большим ежемесячным приростом с 2020 года. Скорость роста означает, что некоторые технические индикаторы сигнализируют о том, что цены выросли слишком сильно и слишком быстро.
Индекс относительной силы металла (RSI) – индикатор импульса покупок и продаж – держался выше уровня 70 в течение большей части последних недель. Значение выше 70 обычно указывает на то, что слишком много инвесторов купили его за короткий период времени.
Технические индикаторы указывают на риск распродажи
Некоторые биржи принимают меры по ограничению риска в условиях повышенной волатильности. Согласно заявлению CME Group Inc., спреды по некоторым фьючерсным контрактам на серебро Comex будут увеличены начиная с понедельника. Это усиливает давление на рынок, поскольку трейдерам придется вкладывать больше денег, чтобы сохранить свои позиции открытыми. Некоторые спекулянты не захотят этого делать и будут вынуждены сократить или прекратить свои сделки.
Вариант лихорадки
Одним из показателей спекулятивного энтузиазма является масштаб покупок опционов колл, как на фьючерсы на серебро, так и на соответствующие ETF. Опционы колл, которые дают право купить актив по заранее определенной цене, обычно считаются дешевым способом сделать ставку на растущий рынок.
Для iShares Silver Trust (SLV), крупнейшего серебряного ETF, общий открытый интерес к опционам колл достиг самого высокого уровня с 2021 года. Стоимость покупки опционов колл на фьючерсы на серебро против эквивалентных опционов пут, которые защищают от падения цен, также достигла исторического максимума за последние недели.
Хеджирование серебра дорожает
Стоимость займа серебра
Благодаря тарифной торговле большая часть имеющихся в мире запасов серебра все еще находится на складах в Нью-Йорке. Между тем, рынок все еще ожидает результатов расследования раздела 232 США в отношении критически важного сырья, которое может привести к тарифам или другим торговым ограничениям на металл.
Приток серебра из США привел к полному истощению лондонского рынка в октябре, а стоимость заимствования серебра на лондонском рынке по-прежнему остается значительно выше обычного уровня, близкого к нулю. Это способствовало повышению волатильности и частым скачкам цен.
Стоимость заимствования серебра в этом году была чрезвычайно высокой.
Вдогонку за золотом
Инвестиционный спрос на драгоценные металлы в целом вырос в этом году, чему способствовало ослабление доллара США, агрессивные действия президента Дональда Трампа по изменению глобальной торговли и угрозы независимости Федеральной резервной системы.
Золото возглавил ралли, получая дополнительную выгоду от крупномасштабных покупок со стороны мировых центральных банков. Некоторые наблюдатели за рынком считают эмпирическим правилом, что, когда золото делает решающий шаг, серебро в конечном итоге будет двигаться в том же направлении с двойной силой — в этом году, конечно, они будут правы.
Многие инвесторы также следят за соотношением двух металлов. После первоначального роста цен на золото в первые месяцы этого года соотношение выросло до 100 к 1, сигнализируя некоторым, что пришло время позиционироваться в белом металле. Но в последние недели это соотношение резко упало.
Серебро никогда не задерживалось надолго при соотношении 100:1 к золоту.
