Инвестиционная стратегия «Трамп всегда курит» (TACO) – покупка акций с большой скидкой в предположении, что президент США в конечном итоге откажется от своей более радикальной политики – по большей части оказалась прибыльной. Но война с Ираном может изменить ситуацию, пишет Reuters.
Совместное нападение США и Израиля на Иран 28 февраля спровоцировало войну на Ближнем Востоке, приведшую к крупнейшему энергетическому шоку с 1970-х годов и рекордной волатильности на рынках нефти и газа.
Американские фондовые индексы пока на удивление спокойны, вероятно, отчасти из-за предположения, что Дональд Трамп отступит, если ему придется. Однако с 28 февраля европейские, азиатские и развивающиеся рынки потеряли от 4% до 7%. Индекс широкого рынка США S&P 500 снизился на 1%, а индекс технологий Nasdaq вырос на 0,5%.
Но даже если Трамп объявит об окончании войны уже завтра, ущерб уже нанесен, и его невозможно быстро исправить — и тем более он сам.
Остановку добычи и переработки нефти, разрушенную инфраструктуру и перемещение глобальных энергетических потоков невозможно исправить одной подписью или постом в его социальной сети Truth Social. Понадобятся месяцы, а может и годы, чтобы все вернулось в довоенное состояние.
Аналогичным образом, беспрецедентный рост стоимости судоходства с Ближнего Востока и страхования судов в регионе вряд ли вернется к нормальному уровню в ближайшее время, даже после официального окончания боевых действий.
«Хотя глобальные финансовые рынки смогли игнорировать волатильность и неопределенность, вызванные непредсказуемой политикой Трампа, экономические и геополитические последствия войны с Ираном, вероятно, будут гораздо более значительными», — сказал Эсвар Прасад, профессор экономики Корнелльского университета.
Впервые Ормузский пролив – жизненно важный морской путь, через который проходит 20% ежедневного потребления энергии в мире – был фактически закрыт. Ни один из предыдущих конфликтов в регионе, включая ирано-иракскую войну в 1980-х годах, первую войну в Персидском заливе в начале 1990-х годов или войну в Ираке на рубеже веков, не приводил к почти полной остановке нефтяных танкеров.
Даже при самом оптимистичном сценарии рынка, при котором США быстро прекратят свои атаки, вероятно, сохранится нестабильность, которая почти полностью находится вне контроля президента США. И никто не знает, как долго это может продолжаться и насколько серьезными могут быть последствия.
Стратегия ТАКО
Экономическая и геополитическая стратегия Дональда Трампа во время его второго срока заключалась в том, чтобы проверить пределы принятых норм, правил и протоколов до предела – а иногда и за его пределами – и затем ждать реакции рынков. Если инвесторы почти не реагируют, это зеленый свет для продолжения. Если рынки рухнут, Трамп отступит.
Вернувшись в Белый дом 14 месяцев назад, он разрушил 80-летний союз Америки с Европой; поставил под сомнение существование НАТО, пригрозил аннексировать Гренландию и Канаду, свергнул президента Венесуэлы; и пригрозил уволить председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
Рынки отреагировали волатильно на каждое из этих событий, вынудив главу государства смягчить свою риторику. Так возникла так называемая «торговля ТАКО».
Несмотря на геополитические потрясения прошлого года, американские акции продолжали дорожать, волатильность в целом оставалась низкой, а премии за риск оставались относительно сдержанными.
Самый крупный TACO на сегодняшний день — по крайней мере, на данный момент — был связан с объявлением тарифов в апреле прошлого года. После того, как всего за несколько дней с фондового рынка США были стерты триллионы долларов, Трамп отказался от самых высоких тарифов.
Но сегодняшний конфликт на Ближнем Востоке отличается и потенциально более опасен, чем все, что наблюдалось в последние десятилетия. Если инвесторы ищут историческую параллель, нефтяной кризис 1973-1974 годов может стать полезным руководством к его долгосрочным экономическим последствиям.
Цены на нефть вряд ли вырастут в четыре раза, как тогда, особенно с учетом того, что США сейчас являются крупнейшим в мире производителем и экспортером энергии. Но следует отметить, что, хотя нефтяное эмбарго ОПЕК длилось всего шесть месяцев, вызванная им инфляция преследовала США и другие промышленно развитые страны до конца десятилетия и вплоть до 1980-х годов.
Более того, устойчивый скачок цен на энергоносители и нарушение глобальных цепочек поставок могут легко разжечь запал стагфляции. Инвесторы, возможно, начинают задаваться вопросом, не является ли этот кризис тем, который Трамп не сможет сдержать, даже если в конечном итоге он снова «повернется на хвост».
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
