- Задержка показывает растущее давление на российскую экономику, поскольку Путин выдвигает максималистские территориальные требования к Украине.
- Ожидается, что в этом году расходы, связанные с войной, сократятся почти на 11%.
- Главы государств поставили приоритетом сбалансированность бюджета на фоне снижения цен на нефть и санкций
- Активный набор рабочих на военные заводы усугубил нехватку рабочей силы.
В этом году российская оборонная промышленность находится на пути к резкому спаду, поскольку Кремль отдает приоритет экономической стабильности и балансу финансов над дальнейшим увеличением расходов на войну в Украине.
В трехлетних прогнозах Министерства экономики показано, что в секторах, связанных с оборонными государственными закупками, включая военное оборудование и компоненты, дроны и боеприпасы, в этом году годовой рост составит всего 4-5% по сравнению с примерно 30% в последние годы.
Быстрый рост производства вооружений, подпитываемый большими государственными расходами, круглосуточной работой заводов и отвлечением рабочей силы из гражданского сектора, выдохся, поскольку вторжение России в Украину приближается к четвертому году. Задержка подчеркивает реакцию правительства на растущее давление на российскую экономику, поскольку президент Владимир Путин продолжает предъявлять максималистские территориальные требования к Украине во время переговоров под руководством США о прекращении войны.
Расходы на оборону падают
Расходы на оборону, которые по-прежнему являются крупнейшей категорией расходов, были единственной крупной статьей, которую власти сократили в бюджете, в то время как общий объем расходов, как ожидается, вырастет в соответствии с инфляцией. В целом, расходы, связанные с войной, как ожидается, сократятся в этом году почти на 11 процентов после ежегодного увеличения более чем на 30 процентов в прошлом году.
Высокопоставленные государственные лидеры сигнализировали об изменении приоритетов. Министр финансов Антон Силуанов, который два года назад заявил, что фискальная политика служит обеспечению финансовой победы, с тех пор переформулировал цели правительства, ориентируясь на сбалансированный бюджет, устойчивый к снижению цен на нефть и санкциям.
Первый вице-премьер Денис Мантуров сообщил Путину на совещании в январе, что доля гражданской продукции в производстве предприятий ОПК в прошлом году выросла до более чем 30 процентов, добавив, что правительство планирует расширить количество гражданских проектов, реализуемых военными предприятиями.
С этого года российское военное производство резко замедлилось. Графика: Bloomberg LP.
«Прогнозу Минэкономики есть очень простое объяснение. В 2026 году фискальная политика станет ограничительной», — говорит Татьяна Орлова, главный экономист Oxford Economics.
Дальше увеличение военных расходов в то время, когда доходы низкие, потребуется отвлечение средств от других приоритетов и более тяжелое долговое бремя. Это также усилит инфляционное давление, что, возможно, приведет к более длительному периоду высоких процентных ставок, что еще больше создаст нагрузку на гражданские отрасли.
Бюджетные цели основаны на макроэкономических прогнозах и могут пересматриваться в течение года. Тем не менее, они отражают нынешний подход руководителей государств к балансу между экономической стабильностью и расширением боевых возможностей.
«В течение всего года они останутся на распутье — между продолжением вливания ресурсов в войну или началом возвращения к квазивоенному государству», — сказал Александр Габуев, директор Центра Карнеги Россия-Евразия в Берлине. Он указывает на исход переговоров и ситуацию на поле боя как на ключевые переменные.
Военная машина России начинает остывать, поскольку оборонное производство замедляется после многих лет сильного роста по сравнению с гражданским промышленным сектором. Графика: Bloomberg LP.
Все меньше и меньше доходов
Россия сталкивается с растущими ограничениями доходов из-за снижение цен на нефтьболее высокие скидки на сырую нефть и логистические трудности, усугубляемые ужесточением санкций. Сильный рубль усиливает давление. В то же время ликвидные резервы Российского госфонда, похоже, близки к минимальному уровню, необходимому для обеспечения финансовой стабильности, что вынуждает правительство финансировать дефицит бюджета исключительно за счет новых заимствований.
«Госрасходы достигли уровня, который можно считать близким к предельному для нынешнего состояния российской экономики», — заявил директор Института экономического прогнозирования РАН Александр Широв.
Ежемесячные прогнозы показывают, что оборонный сектор уже замедляется. Минэкономики прогнозирует, что рост производства в оптической промышленности и электронике, в том числе комплектующих для военной техники, замедлится до 11% в 2025 году и 28% в 2024 году. Производство других транспортных средств, в том числе танков и других боевых машин, замедлилось до 27% с 34% годом ранее, а производство готовых металлических изделий, включая бомбы и вооружение, замедлилось до 14% по сравнению с 32% годом ранее.
Структурные экономические препятствия также повышают стоимость дальнейшего расширения оборонной промышленности.
Активный набор на военные заводы, на которых за последние три года было занято около 800 000 рабочих, усилил нехватку рабочей силы и усилил конкуренцию в оплате труда с гражданским сектором. Быстрый рост заработной платы способствовал резкому росту инфляции, что побудило центральных банков удерживать процентные ставки на рекордно высоком уровне в течение нескольких месяцев, прежде чем постепенно начать их снижать.
Ужесточение налогово-бюджетной политики может также дать центральному банку больше свободы действий для смягчения денежно-кредитной политики и предоставления долгожданного облегчения экономике в целом.
«В целом спрос со стороны государства в экономике будет слабее, чем в предыдущие годы», — прокомментировал главный экономист банка Синара Сергей Конигин. «Поддерживающим фактором в этом году станет дальнейшее смягчение монетарной политики, что будет стимулировать инвестиционную активность в различных отраслях», — добавляет он.
