- По словам генерального директора Томаша Бардзиловского, Варшавская фондовая биржа планирует перейти из «развивающегося» рынка в «развитый» в течение 3-5 лет.
- Цель — повысить интерес инвесторов, увеличить количество листингов и привлечь больше компаний.
- Польша уже является ведущим финансовым центром в регионе с более чем 400 публичными компаниями и растущей ликвидностью, но ей необходимо устранить недостатки регулирования и доступа иностранных инвесторов.
Варшавская фондовая биржа планирует перейти из статуса развивающегося рынка в статус развитого рынка в течение трех-пяти лет, заявил генеральный директор Томаш Бардзиловский.
Предполагаемый период реклассификации со стороны поставщика индексов MSCI Inc. дает Польше время возродить общественный интерес к акциям и привлечь больше компаний в крупнейший столичный центр региона, сказал он в интервью.
Этот шаг станет первым среди бирж в бывшей коммунистической Восточной Европе, открыв более 400 компаний, зарегистрированных на Варшавской бирже, для большего числа инвесторов, включая фонды, отслеживающие индексы развитых рынков.
Комментарии прозвучали на фоне ралли польских акций: индекс WIG20 в этом году вырос на 50% в долларовом выражении.
Сильное ралли | Польские акции превзошли своих конкурентов в долларовом выражении
«Мы полностью осознаем, что в мире развивающихся рынков мы представляем гораздо большую рыбу, чем были бы в корзине развитых рынков MSCI», — сказал он. «Мы должны работать так, чтобы мы не остались без внимания большинства инвесторов».
У Бардзиловского есть союзник в попытке вернуть людей к инвестированию в акционерный капитал. Министр финансов Анджей Доманский, бывший управляющий хедж-фондом, в августе объявил о налоговых льготах, основанных на шведской модели, с целью возрождения «культуры капитала», которая процветала в последние десятилетия.
Семь лет назад Польша получила рейтинг развивающихся рынков от другого поставщика индексов, FTSE Russell, который присвоил вес 0,1% акциям, котирующимся на Варшавской фондовой бирже. Между тем, акции страны в настоящее время составляют 1,1% индекса акций развивающихся рынков MSCI.
Почти ноль
По словам Павла Вепчовского, управляющего фондом акций PKO TFI SA, крупнейшего взаимного фонда страны, потенциальный вес, близкий к нулю, может затруднить значительный приток средств в польские акции.
Согласно данным компании, активы, управляемые биржевыми фондами, использующими индексы развитых рынков MSCI, примерно в три раза превышают активы, которые отслеживают индексы развивающихся рынков.
Рыночная оценка Варшавского IPO превышает 1,05 триллиона злотых (287 миллиардов долларов). Это превышает совокупную стоимость компаний, торгуемых в Праге, Будапеште и Бухаресте, и вдвое превышает стоимость Вены. Ликвидность все еще низкая, но растет, особенно во время ралли в этом году.
Быстрорастущий товарооборот в Варшаве | Варшавская фондовая биржа имеет самую большую ликвидность в Восточной Европе.
В своем последнем обзоре в июне MSCI указала на отсутствие информации на английском языке от польских эмитентов, отсутствие заимствований акций и коротких продаж, а также отсутствие соответствующих правил регистрации акций, принадлежащих иностранцам.
Привлечение компаний
Более серьезной проблемой для Бардзиловского, который возглавляет Варшавскую фондовую биржу с марта 2024 года, является привлечение компаний для листинга в Варшаве. Интерес к продаже государственных активов ослаб, поскольку политики всего политического спектра рекламируют преимущества государственной собственности.
Бардзиловский делает ставку на налоговый план правительства по расширению базы местных инвесторов, что сделает фондовый рынок более устойчивым к глобальным потокам капитала. Это, в свою очередь, привлечет больше компаний к регистрации в Варшаве и повысит рыночную капитализацию до более чем четверти валового внутреннего продукта страны.
Возможности роста | Варшавская фондовая биржа считает, что размер фондового рынка ниже своего потенциала
Поскольку военные расходы в Восточной Европе быстро растут после полномасштабного вторжения России в Украину три года назад, Бардзиловский ожидает, что в Варшаве зарегистрируется больше оборонных компаний. Биржа встречается с предпринимателями со всей Польши, чтобы вызвать интерес к регистрации.
По словам Бардзиловски, рекордный масштаб вторичных размещений в этом году является ключевым аргументом, показывающим, что, как только компания станет публичной, она сможет неоднократно привлекать капитал через фондовый рынок.
«Особенно в сегментах компаний со средней и малой капитализацией, еще многое можно сделать, и сейчас самое время об этом поговорить», — сказал Бардзиловски. «Мы уже видим, что инвесторы интересуются компаниями, не входящими в топ-20 фондового рынка — это хороший сигнал».
