Генеральный директор Варшавской фондовой биржи Томаш Бардзиловский заявил Bloomberg, что он ожидает, что польский рынок капитала вырастет в ближайшие годы и присоединится к рядам «развитых экономик».
Это сделает Польшу первой бывшей коммунистической страной в Европе, получившей эту классификацию от поставщика индексов MSCI, пишет Euronews.
Посткоммунистические европейские страны обычно классифицируются как пограничные или развивающиеся рынки, которым мешают меньшие капитальные фонды, более слабые институты и ограниченные иностранные инвестиции.
Таким образом, прорыв Польши к статусу «развитого рынка» станет символической вехой для всего восточного фланга континента – особенно после десятилетий централизованного планирования советской эпохи и антиглобалистской политики, которые тормозили рост региона.
Ожидается, что получению такого статуса будет способствовать правительственный проект инвестиционного счета OKI, который может привести к расширению базы местных инвесторов. Новый тип счета позволит физическим лицам инвестировать до 100 000 злотых (23 600 евро) без уплаты налогов.
Другим фактором является прогнозируемое развитие оборонного сектора и быстрый рост военных расходов в Восточной Европе, подогреваемый угрозами безопасности со стороны России.
Признание в качестве развитого рынка ведущим поставщиком фондовых индексов привлекло бы приток капитала в Польшу через ETF, добавляют СМИ. Это откроет доступ ко многим другим фондам, а также потенциально повысит оценку варшавских компаний. Это связано с более низкими премиями за риск, которые инвесторы ожидают от более стабильных рынков.
В настоящее время акции, котирующиеся на Варшавской бирже, являются частью индекса MSCI Emerging Markets, где они составляют 1,1% его стоимости.
FTSE Russell уже повысил статус Польши до развитого рынка в 2018 году — первая страна в Центральной и Восточной Европе, получившая этот статус. MSCI еще не последовала этому примеру.
Пшемыслав Квечен, главный экономист XTB, скептически относится к шансам Польши подняться вверх по рыночному рейтингу MSCI. По его словам, Польша находится не в нескольких годах, а в нескольких десятилетиях от этой цели.
«В экономическом отношении Польшу можно считать развитой экономикой. Мы совершаем цивилизационный скачок, вступая в «Большую двадцатку» и приближаясь к странам-лидерам по ВВП на душу населения и заработной плате», — указывает он.
«Однако с точки зрения рынков это скорее вопрос того, как инвесторы реагируют на различные ситуации и в какой степени экономика базируется на внутреннем капитале. В этом отношении Польша очень зависит от глобальных потоков капитала. На мой взгляд, так быстро это не изменится», — говорит Квечен.
Экономические показатели, такие как ВВП на душу населения или заработная плата, являются лишь первым шагом к построению сильного финансового рынка, поскольку для накопления капитала требуется время. Именно объем внутреннего капитала имеет решающее значение для отнесения рынка к высокоразвитым.
«Когда происходят глобальные шоки и глобальный капитал уходит, рынок, который в большей степени от него зависит, окажется под большим давлением. Рынок, который находится на самофинансировании, где потребности рынка капитала удовлетворяются за счет внутренних сбережений, по-другому реагирует на глобальные факторы», — объясняет эксперт.
Польша — не единственная страна, которая застряла в попытке подняться вверх в рейтинге MSCI.
«Индекс MSCI Emerging Markets по-прежнему включает, например, Южную Корею, которая является гораздо более развитой экономикой, чем Польша, и уже давно заслуживает перевода в ряды стран с развитой экономикой», — говорит Квечен.
В своем последнем обзоре, датированном июнем этого года, MSCI указала на многочисленные недостатки Варшавской фондовой биржи, такие как отсутствие кредитования акций и коротких продаж, отсутствие информации на английском языке и недостаточность правил регистрации и представления акций, принадлежащих иностранным инвесторам.
При этом, хотя капитализация компаний, котирующихся на Варшавской фондовой бирже, превышает 1,05 трлн. злотых (250 миллиардов евро) и превышает совокупную капитализацию фондовых бирж Праги, Будапешта и Бухареста, проблема низкой ликвидности остается.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
