Турция провела последний год в восстановлении своих исчерпанных валютных резервов, укрепляя финансовый буфер, что оказалось ключом к борьбе с рыночными беспорядками. Этот резерв дал властям возможность противостоять крупнейшему кризису в стране в течение десятилетия, вызванного арестом мэра Стамбула Эркема Имамоглу, главного противника президента Реджепа Эрдогана.
Когда иностранные инвесторы начали смотреть на выход после новостей о том, что Имамоглу был взят полицией в марте 192025 года, и цена фунта рухнула, центральный банк немедленно вмешался с увеличением ключевой ставки в попытке ограничить более дешевую турецкую валюту.
Неделю спустя кризис уже в значительной степени освоен. Турецкие рынки стабилизировались параллельно с валютой, а действия и государственный долг достигают нового равновесия. Расслабляя долгие дебаты в Турции, критики, в том числе главное оппозицию в стране, настаивают на том, что денежные власти еще раз обеспечивают прикрытие для ошибок президента. «Если бы центральный банк не вмешался, слабый фунт привел бы к значительному ускорению последствий инлаутивной инфляции», — сказал Питер Кинсел, глава подразделения Union Bancaire Privee UBP Currenty Strategies в Лондоне.
Имамоглу пришлось объявить о своей кандидатуре на президентские выборы 2028 года в эти дни, но был задержан по обвинениям в коррупции и терроризме, которые он отрицает. По словам правительства, арест является результатом случая, когда он не имеет участия.
Действия Турции рухнули на 17%, стоимость национальной валюты опустилась до более чем 40 турецких фунтов за доллар, а доходность государственных ценных бумаг подскочила после новостей, которые вызвали массовые протесты.
Центральный банк Турции потратил около 25 миллиардов долларов за три дня на поддержку фунта, по словам экономистов Goldman Sachs Group. Она смогла удержать фронт благодаря огромным запасам, которые накопились на последних местных выборах в прошлом году.
На этой неделе турецкая Лира упала на доллар на 0,8%, ограничивая убытки, а акции турецкого языка отмечали их самый большой еженедельный рост с трех недель. Презентация облигаций смешивается с фоном попыток восстановиться, с доходностью 2-летних облигаций продолжается расти, то, что у 5-летних, уменьшается, и тот, который у 10-летних остается стабильным.
Если настроение изменяется, некоторые аналитики предупреждают, что банк может потерять свою способность защищать турецкую валюту. Согласно расчетам Bloomberg Economics, если центральный банк продолжается с темпами прошлой недели, его чистые резервы упадут до нуля к середине апреля.
Петр Матисс, старший валютный стратег на рынках концертного капитала, отмечает, что даже Российский центральный банк, который имеет гораздо более крупные валютные резервы, должен был «положить рубль», когда он находился под значительным давлением на продажи.
Чтобы гарантировать, что инвесторы останутся в стране, Турции, возможно, придется заморозить процентные ставки в следующем месяце, так как она уже повысила ключевую необычную ставку на прошлой неделе. Goldman Sachs даже ожидает нового увеличения на 350 базовых точек в попытке Ankara привлечь инвесторов.
Валютные расходы не решают ключевую проблему амортизации фунта — неопределенная политическая среда в Турции. «Сжигание валютных резервов в случае с Турцией вряд ли сможет стабилизировать курс валюты фунта, в то время как политическая неопределенность оказывает давление на оценку турецкой валюты», — сказал Ульрих Лойхтман, глава Коммерского исследовательского подразделения валюты в Фрафурте.
Проблема независимости
Республиканская народная партия (RNP), которой является член Имамоглу, сообщила, что действия регулятора поднимают проблему ее независимости. «Центральный банк, когда -то гарантированный монетарной надежности, в настоящее время функционирует как жидкий буфер для политического риска», — заявил Bloomberg в среду заместитель председателя партии Джалчен Каратепе. Он также обвинил Банк продаж непрозрачных.
Банк признает, что стабилизация турецкого фунта является ключевым столпом в его борьбе с инфляцией, политика, которая действовала задолго до кризиса на прошлой неделе. Она отказалась комментировать обвинения оппозиции.
В среду, обращаясь к членам немецко-турецкой деловой палаты в среду, губернатор центрального банка Фатих Карахан заявил, что учреждение действовало быстро, чтобы ограничить волатильность рынка на прошлой неделе, так что влияние на экономику было временным. Стоимость фунта против доллара стабильна с начала недели около 38 фунтов стерлингов за доллар.
Аналогичные меры необходимы, чтобы турки не могли пересмотреть большую часть своих сбережений в долларах, что будет угрожать почти два года реформы. «Быстрая утечка резервов может быстро усугубить местные настроения к фунту», — сказал Блумберг Экономика Бахар Бахар Бахар Бахар.
Однако эта опасность больше не кажется такой непосредственной. Инвесторы являются осуждением, что политический кризис на прошлой неделе не приведет к изменению экономической политики после того, как Эрдоган принял традиционную финансовую политику министра финансов Мехмета Шимшека.
Задерживать
«Снижение чистых резервов, по -видимому, в понедельник значительно задержалось до 1,3 миллиарда долларов», — сказал Эрккин Ишок, главный экономист QNB Bank. По его словам, резервы выросли на 400 миллионов долларов, вероятно, поддержанные увеличением процентных ставок.
До президентских выборов 2024 года турецкие власти использовали сотни миллиардов долларов из резервов в попытке создать быстрорастущую экономику с низкими процентными ставками. Тем не менее, это зажгло инфляцию и оставило Турцию глубоко в красном.
«Роль Центрального банка заключается в поддержании финансовой стабильности и хорошего функционирования финансовых рынков», — сказал Гийом Лихорадка, стратег инвестиций Generali. «Наоборот будет наносит ущерб турецкой экономике и гражданам Турции благодаря более насильственной инфляции», — добавил он.
Любая новость — это актив, следите за инвестором.bg и в С
