Аналитики рынка впервые за восемь лет делают смелый прогноз для Европы: ни один опрошенный агентством Bloomberg стратег не ожидает существенного падения фондового рынка в 2026 году, пишет Bloomberg в материале.
Согласно медианному прогнозу, к концу следующего года индекс Stoxx Europe 600 вырастет примерно на 7% и достигнет 620 пунктов. В последний раз стратеги были столь единодушно настроены оптимистично в 2018 году, когда индекс Stoxx 600 упал на 13%.
Среди 17 опрошенных стратегов настоящих медведей не найти. Акции четырех из них, включая акции UBS Group AG и Deutsche Bank AG, выросли почти на 13% по сравнению с закрытием среды. У ING Groep NV самый низкий прогноз: целевой показатель предполагает снижение всего на 3%.
«Это хорошая отправная точка для европейских акций», — сказал Мислав Матейка, руководитель отдела международных и европейских стратегий акций JPMorgan Chase & Co, чья цель — 630 пунктов для Stoxx Europe 600 в конце 2026 года. «Прибыль может восстановиться гораздо более значительно в следующем году, и последуют некоторые стимулы, особенно если Китай восстановится», — сказал он.
Матейка также сказал, что тарифы могут быть снижены, чтобы ослабить инфляционное давление в США, что принесет пользу экспортным регионам, таким как Европа.
2025 год для акций региона оказался успешным: индекс Stoxx 600 вырос на 15% и находится на пути к росту третий год подряд. Акции выиграли от интереса со стороны инвесторов, стремящихся к диверсификации за пределами США, привлеченных более низкими оценками, более мягкой денежно-кредитной политикой и обещанием увеличения государственных расходов.
Местные индексы продемонстрировали сильную доходность: испанский Ibex 35 вырос на 47%, британский FTSE 100 — на 19%, а немецкий DAX — на 23%. Однако, напротив, французский CAC 40 отставал с ростом на 9,8%.
Но экономические перспективы имеют сходство с условиями, которые преобладали в 2018 году. Прогнозы были сильными, процентные ставки были низкими, рост доходов составил около 10%, а акции в конце 2017 года выросли почти на 8%. Оказалось, что 2018 год был нестабильным и отмечен опасениями по поводу экономического роста.
В начале 2025 года стратеги были пессимистичны в отношении Европы, ожидая очень незначительного роста. Пошлины представляли собой серьезную угрозу для экспортеров, а политические потрясения во Франции и Великобритании отпугивали инвесторов. В конце концов, быки в Citigroup Inc., Deutsche Bank и Oddo BHF оказались правы в своих прогнозах, поскольку год оказался намного лучше, чем ожидалось.
Экономические данные по Европе значительно улучшились, отмечает Беата Мантей, руководитель отдела европейской стратегии акций Citigroup. Пересмотр оценок прибыли является чистым положительным и улучшается. Стратег поставил перед собой цель достичь индекса Stoxx 600 в 640 пунктов к концу 2026 года и ожидает, что это будет год устойчивого глобального роста. В Европе влияние окажут бюджетные стимулы и мягкая монетарная политика.
«Дело постепенно движется в правильном направлении», — сказал Манти. «Я вижу рост циклических акций и продолжение (тренда) в секторах, зависящих от внутреннего рынка», — добавила она.
Однако год может оказаться непростым. Рост в 2025 году был в значительной степени сконцентрирован в банковском и оборонном секторах. На банковский сектор пришлось 45% доходности индекса Stoxx 600, а на акции оборонного сектора — 13%.
Для дальнейшего роста может потребоваться более широкое ралли на фоне растущего скептицизма по поводу того, насколько бюджетные расходы повлияют на доходы. Между тем, Европейский центральный банк, вероятно, закончил снижать процентные ставки.
По мнению стратегов Bank of America Corp., рынок «недооценивает риски», которые видят волатильность на рынке труда США и замедление экономического роста в будущем. «Вопреки бычьему консенсусу, мы сохраняем осторожную позицию, прогнозируя снижение индекса Stoxx на 8% на 600 пунктов до 530 пунктов ко второму кварталу с последующим восстановлением до 565 пунктов к концу года», — заявили стратеги.
Однако при инвестициях более 2 трлн. Ожидается, что европейская экономика получит поддержку в ближайшие годы. Оценки остаются привлекательными: Stoxx 600 по-прежнему торгуется с 35-процентной скидкой к S&P 500 по соотношению цена/прибыль.
«После нескольких лет показателей, обусловленных оценками, и неутешительных ожиданий относительно прибыли, мы прогнозируем возвращение к росту прибыли впервые за три года», — пишут стратеги UBS. «По общему мнению, прибыль на акцию вырастет на 10-11%. Это может быть слишком много, но мы думаем, что это близко к справедливому», — добавили они.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
