Экономисты ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит процентные ставки без изменений до конца 2027 года, несмотря на растущие инфляционные угрозы.
Опрос Bloomberg, проведенный с 6 по 11 марта, показал, что только 7 процентов респондентов ожидают перемен к декабрю, и менее трети прогнозируют ужесточение политики к концу следующего года. Это ставит их в противоречие с рынками, ожидающими повышения ставки по депозитам на четверть процентного пункта до 2,25% к июлю и прогнозирующими вероятность в две трети нового повышения до 2,5% к концу года.
В основе разногласий лежит продолжительность войны с Ираном: респонденты прогнозируют, что война с Ираном будет недолгой.
Следует отметить, что после завершения голосования новый верховный лидер Ирана аятолла Моджтаба Хаменеи заявил, что Ормузский пролив должен оставаться закрытым и что Тегеран будет искать другие фронты в войне, если США и Израиль продолжат свои атаки. Между тем, президент Дональд Трамп заявил, что предотвращение того, чтобы Иран имел ядерное оружие и представлял угрозу, «представляет для меня гораздо больший интерес и важность», чем цены на нефть.
ЕЦБ находится в состоянии повышенной готовности к перспективе нового инфляционного шока после беспрецедентного роста цен после вторжения России в Украину в 2022 году, и раздавались призывы к вмешательству. Однако на данный момент руководители центральных банков призывают к терпению, оценивая противоречивые сигналы о том, как долго продлится конфликт.
«Очевидно, еще слишком рано делать однозначные выводы о последствиях», — сказал Билл Девини, старший экономист по еврозоне в ABN Amro. «Совет управляющих выразит бдительность в отношении влияния на инфляцию и готовность действовать в случае необходимости».
Четверо из пяти опрошенных экономистов говорят, что следующим шагом ЕЦБ, скорее всего, будет повышение ставки, по сравнению с 59% в предыдущем опросе. Почти 60% видят более сильные инфляционные риски, чем раньше, а 70% теперь говорят, что превышение целевого показателя в 2% представляет собой большую угрозу, чем его невыполнение.
Несмотря на эти изменения в настроениях, ни один экономист не предсказывает изменения ставок по депозитам на следующей неделе. Около двух третей опрошенных говорят, что еще слишком рано говорить о том, изменит ли война коренным образом экономические перспективы.
Большая часть неопределенности связана с продолжительностью войны. Президент США Дональд Трамп первоначально указал период в «четыре-пять недель», а позже заявил, что он может закончиться «очень скоро», а министр обороны Израиля Исраэль Кац заявил, что боевые действия будут продолжаться до тех пор, пока «не будет достигнута победа».
Аналитики склоняются к прогнозу Трампа. Более половины ожидают, что конфликт продлится от трех до пяти недель, хотя ответы варьировались от одной-двух недель до 10 месяцев.
Хотя Совет управляющих ЕЦБ придерживается своей мантры о том, что данные будут влиять на его решения, некоторые члены уже обдумывают свои собственные прогнозы.
Об этом агентству Bloomberg сообщил представитель Словакии Петар Казимир. сокращения «точно не на повестке дня»и увеличение «более вероятно, чем многие думают». Президент Бундесбанка Йоахим Нагель и эстонец Мадис Мюллер также заняли жесткую позицию.
Сама Кристин Лагард пообещала обеспечить, чтобы потребители «не пострадали от такого же роста инфляции, который мы видели в 2022 и 2023 годах». Медленная реакция ЕЦБ затем способствовала росту цен на 10%.
«Важно помнить, что чувствительность ЕЦБ к шокам предложения сейчас выше», — сказал Анджей Степаньяк, старший европейский экономист Nomura.
Центральные банки будут особенно внимательно следить за заработной платой, которая была основным драйвером инфляции во время последнего эпизода ускорения.
«Чем дольше сохраняются высокие цены на энергоносители, тем выше риск побочных эффектов и среднесрочного воздействия на инфляцию», — прокомментировала Пиа Фромлет, экономист SEB.
Аналитики ожидают, что ЕЦБ повысит прогноз инфляции на год, причем почти половина ожидает более высоких показателей и в 2027 году. Они менее убеждены в том, что базовое ценовое давление также усилится.
Респонденты еще более неуверенны в краткосрочных последствиях экономического роста.
Почти 80% заявили, что новые квартальные прогнозы, которые должны быть опубликованы одновременно с политическим решением на следующей неделе, будут содержать лишь «ограниченную» или «очень ограниченную» информацию.
Более двух третей назвали в качестве причины способ составления прогнозов, причем многие указали на крайний срок ввода рыночных данных в модели, который, исходя из прошлого опыта, должен был наступить еще до войны.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
