Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард воспользовался своей мантрой о том, что процентные ставки находятся в «хорошем месте» для Вашингтона, и получил поддержку почти всех своих коллег, которые также посетили столицу США на этой неделе, сообщает Bloomberg.
«Мы находимся в хорошем положении, но мы должны быть готовы ко всему, что может случиться», — сказала она. «У нас есть позиция, которая позволяет нам реагировать, когда это необходимо», — добавил финансист.
На вопрос, завершился ли цикл смягчения денежно-кредитной политики, она ответила: «Я бы никогда этого не сказала, потому что считаю, что работа центрального банка никогда не заканчивается».
После восьми последовательных снижений ставок на четверть пункта каждое ЕЦБ сохранил стоимость заимствований неизменной с июня и, как ожидается, сделает это снова в этом месяце. Хотя большинство ее представителей считают, что цикл смягчения, вероятно, завершился, некоторые утверждают, что не следует исключать дальнейшие шаги в этом направлении.
Представители центральных банков, выступавшие в кулуарах ежегодных собраний Международного валютного фонда (МВФ), повторили сообщение Лагард о том, что ЕЦБ вряд ли снизит свою ключевую процентную ставку, которая с июня составляет 2%, на заседании в этом месяце.
Однако после этого мнения стали расходиться.
Некоторые предупреждали, что риски инфляции скорее направлены в сторону снижения и что более вероятным следующим шагом будет сокращение стоимости заимствований. Другие выразили обеспокоенность тем, что ценовое давление может оказаться сильнее, чем ожидалось, и оставили открытой дверь для нового повышения ставок в качестве следующего шага ЕЦБ.
Третьи, все еще ощущающие последствия нетрадиционных инструментов, использованных во время предыдущих кризисов, хотят сохранить «боеспособность» банка и считают, что задача ЕЦБ выполнена, если не произойдет еще один серьезный шок.
Главный экономист франкфуртского финансового учреждения Филип Лейн придерживается официальной позиции относительно будущего денежно-кредитной политики. «Когда мы говорим, что наши решения основаны на данных и принимаются в каждом конкретном случае, мы действительно имеем в виду именно это», — сказал он.
«Мы постараемся быть максимально открытыми, встреча за встречей. Если мы решим что-то сделать, мы это сделаем», — сказал Лейн. «Мы можем менять свое мнение восемь раз в год, но когда мы говорим, что наши решения зависят от данных, мы имеем в виду именно это», — добавил финансовый директор ЕЦБ.
«Я чувствую себя вполне комфортно в нынешней ситуации», — заявил глава центрального банка Германии. Йоахим Нагель. «Если новые данные заставят меня думать по-другому, я открыт для изменений. Но сейчас, я думаю, у нас все в порядке».
На этом фоне французский губернатор Франсуа Вильруа де Галло заявил, что если произойдет дальнейшее изменение процентных ставок, то это, скорее всего, будет снижение, а не повышение.
«Мы находимся в хорошем месте, но я полностью согласен с Кристин Лагард в том, что «хорошее место» не означает «постоянное место»», — добавил он.
Его коллега из Бельгии Пьер Вунш отметил: «Мы не видим больших рисков инфляции ни в сторону повышения, ни в сторону понижения, но если бы мне пришлось выбирать, то, вероятно, есть немного больше рисков в сторону снижения инфляции из-за повышения курса евро, увеличения импорта дешевых китайских товаров из-за тарифов президента США Дональда Трампа и состояния экономики».
«Есть веские основания для того, чтобы денежно-кредитная политика не менялась, пока инфляция близка к 2% и нет внешних шоков», — заявил со своей стороны управляющий австрийского центрального банка. Мартин Кохер. «Важно оставаться готовыми к действию, чтобы мы могли быстро отреагировать», — считает он.
Олли Ренглава центрального банка Финляндии, видит двусторонние риски.
«В этой обстановке неопределенности, вызванной торговыми войнами и геополитической напряженностью, важно, чтобы мы сохраняли полную свободу действий и гибкость в денежно-кредитной политике».
«Я больше сосредотачиваюсь на факторах, которые могут ускорить инфляцию, чем на факторах, которые могут замедлить рост», — сказал он. Габриэль Маклуф из Ирландии. «Что касается того, будет ли инфляция ниже или выше 2%, меня больше беспокоит последнее», — сказал он.
Глава центрального банка добавил: «Следующий шаг может быть любым. Я не из тех, кто хочет еще одного сокращения — скорее, я думаю, что мы находимся в хорошем положении, но нам нужно следить за ценовым давлением».
Литовский губернатор Гедиминас Шимкус заявил, что ему нравится идея превентивного снижения ставок.
«Прогноз по инфляции в 2028 году будет иметь решающее значение для решения в декабре. Если она будет ниже целевого показателя, хотя бы незначительно, нам нужно действовать», — отметил он.
Его эстонский коллега Мадис Мюллер отметил: «При нынешнем уровне процентных ставок нам нужно быть терпеливыми и внимательными к факторам, которые могут двигать цены как вверх, так и вниз. Экспортные ограничения Китая показывают, как барьеры для свободной торговли могут оказывать инфляционное давление и в Европе. Трудно предсказать, когда изменение процентных ставок снова будет оправдано, и я не вижу причин склоняться к смягчению».
«Данные показывают, что ожидаемое замедление инфляции в следующем году может оказаться слабее прогноза, что, вероятно, найдет отражение в следующих прогнозах», — прокомментировал временный глава ЦБ Словении. Примож Доленц.
«Риски для экономического роста остаются немного понижательными, но риски для инфляции почти сбалансированы. Это означает, что следующий шаг может быть в любом направлении. На данный момент мы находимся в равновесии, и я не вижу причин менять политику».
«Инфляция на самом деле движется вокруг нашей цели», — говорится в сообщении. Олаф Слейпенкоторый в июле занял пост управляющего Центральным банком Нидерландов, сменив Клааса Нотта.
По его словам, монетарная политика Европейского центробанка хорошо позиционирована, но члены Управляющего совета должны отреагировать, если данные или прогнозы изменятся.
«Несмотря на торговые трудности, в экономике еврозоны дела идут неплохо, и здесь царит почти полная занятость», — сказал он. Однако, по его словам, риски и неопределенности остаются значительными.
«Мы находимся в хорошем месте, но это не значит, что мы останемся там навсегда», — отметил Слейпен. «У нас есть инструменты, которые можно использовать, когда это необходимо. Это также часть хорошего положения».
«Неясно, окажут ли более высокие торговые тарифы дезинфляционный или инфляционный эффект», — заявил глава центробанка Мальты. Эдвард Шиклуна. «Решение еще не принято».
Он не ожидает изменения ставки в конце месяца, но предвидит «более интенсивные» дебаты в декабре, когда будет доступно больше данных и новых прогнозов. «Для нового снижения ставок потребуются убедительные аргументы — ответственность за убеждение остальных лежит на тех, кто хочет облегчения», — добавил он.
Ожидается, что инфляция в еврозоне замедлится до 1,7% в 2026 году, а затем вернется к 1,9% в 2027 году, что чуть ниже целевого показателя в 2%. В то же время сентябрьские прогнозы показали, что в ближайшие кварталы рост ускорится, главным образом благодаря увеличению бюджетных расходов в Германии.
Большинство экономистов считают, что ЕЦБ закончил снижать стоимость заимствований. Инвесторы также не ожидают дальнейшего смягчения политики до конца года.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
