Американский фондовый рынок теряет свою многолетнюю безоговорочную привлекательность среди международных инвесторов, опустившись до самого низкого уровня популярности за последние шесть лет. С начала 2026 года только 26 из каждых 100 долларов, поступающих в мировые фонды акций, достаются компаниям из Соединенных Штатов. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на данные Bank of America.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Конец эпохи американской исключительности
Спад заинтересованности в активах США крайне резок по сравнению с недавним прошлым. На пике в 2022 году доля американского рынка была в 3,5 раза выше и составляла 92 доллара из ста возможных. По словам стратега Bank of America (BofA) Майкла Гартнетта, эпоха так называемой «американской исключительности» (когда рынок США постоянно опережал другие страны) подходит к концу. В настоящее время эта тенденция проявляется в виде уменьшения новых инвестиций по отношению к другим странам, а не через прямой и массовый отток капитала из Америки.
Последствия этого перераспределения уже отчетливо видны на табло бирж: базовый американский индекс S&P 500 в 2026 году остается практически без изменений. В то же время мировой индекс MSCI World (не учитывающий компании США) уже продемонстрировал рост почти на 8%. В общем, доля идущего в американские фонды капитала уверенно направляется к своему второму подряд ежегодному падению.
Почему Уолл-стрит теряет монополию на капитал
Аналитики выделяют несколько ключевых причин, почему глобальные инвесторы массово меняют свои финансовые предпочтения:
- Риски искусственного интеллекта: растут опасения по поводу чрезмерных и безумных затрат крупных технологических корпораций на ИИ, которые могут не окупиться в ближайшей перспективе.
- Валютный фактор: ослабление курса доллара, непосредственно вызванное новой политикой администрации Дональда Трампа.
- Изменение экономического цикла: переход капитала к «циклическим» акциям — компаниям традиционного сектора экономики, чьи доходы больше растут от общего оживления мирового экономического роста.
Большая финансовая миграция
Статистика ярко иллюстрирует, куда именно перетекают деньги. Согласно данным EPFR Global, пока американские фонды привлекли всего 35 миллиардов долларов в этом году, фонды Европы, Японии и других развитых рынков суммарно пополнились на 125 миллиардов долларов.
В целом международные фонды акций фиксируют абсолютный рекорд: за последние четыре недели они получают в среднем по 65 миллиардов долларов новых вливаний еженедельно. Главным бенефициаром этой миграции стала Азия, в том числе Южная Корея. Только за последние шесть недель инвесторы влили в корейские акции беспрецедентные 18 миллиардов долларов, что является абсолютным историческим рекордом для этой страны.
