Уолл -стрит считает, что процентные ставки в Соединенных Штатах упадут быстрее, чем ожидания Федеральной резервной системы. Эта ставка уже стимулирует экономику и рынки, поскольку она сделает кредиты дешевле для американцев, пишет Wall Street Journal.
Согласно данным LSEG, будущие ставки на рынке показывают, что инвесторы ожидают, что краткосрочная справочная ставка ФРС упадет чуть менее 3% к концу 2026 года, в настоящее время чуть более 4%. Это было значительным изменением по сравнению с ожиданиями в мае, когда инвесторы полагали, что процентные ставки упадут примерно до 3,5% в конце 2026 года.
Прогноз также опережает ожидания большинства представителей Центрального банка США. Их последняя «точечная диаграмма» показала среднее ожидание, что процентные ставки закончится в следующем году на 3,4%. Это эквивалентно двум процентным ставкам на четверть пункта и меньше, чем ожидают инвесторы.
Акции США побеждают записи, но инвесторы по-прежнему надеются, что они смогут получить все значительно более низкие процентные ставки без высокого риска рецессии. Некоторые предупреждают, что это может привести к разочарованию.
Ожидания инвесторов в отношении краткосрочных процентных ставок важны, поскольку они диктуют затраты на ссуды в экономике США. Процентные ставки напрямую влияют на доходность государственных облигаций США, чьи недавние снижения снизили процентные ставки по ипотечным кредитам и выплатам на новый корпоративный долг.
В настоящее время риск заключается в том, что инвесторы стали слишком оптимистичными в отношении снижения процентных ставок, и что затраты на ссуды будут возмещены, если Федеральная резервная система, которая только что снизила процентные ставки впервые с декабря, действует осторожно.
Инвесторы и Федеральная резервная система имеют противоречивую историю, когда дело доходит до прогнозирования процентных ставок. Доходность государственных облигаций США также уменьшилась до того, как Федеральная резервная система начала снизить процентные ставки в сентябре прошлого года. В то время инвесторы были более обеспокоены рецессией, и ожидали, что чиновники будут более агрессивно снижать процентные ставки.
Однако вскоре после этого надежные данные о занятости облегчали опасения, и инвесторы начали ожидать меньшего сокращения. Победа президента Дональда Трампа на ноябрьских выборах вызвала ставки на то, что его политика может привести к более высоким дефициту бюджета и инфляции.
Доходность 10-летних облигаций увеличилась до 4,8% в январе с 3,6% в сентябре, даже когда процентная ставка по федеральным фондам была кумулятивно снижена на целый процентный пункт. На этот раз доходность на 10-летних облигациях отрывалась от его последних дно, с 4,14% 4,01% в начале месяца в пятницу.
Многие инвесторы считают, что резкое расхождение между краткосрочными процентными ставками и доходностью государственных облигаций маловероятно. Проценты уже ниже, и инвесторы начинают ожидать меньшего сокращения, чем в прошлом году. В стране не будет выборов, что означает, что государственная политика более установлена.
«Можно получить небольшую конверсию на рынок процентных ставок», — прокомментировал Брайан Куигли, ведущий менеджер портфеля по мультисактору и государственным стратегиям в Авангарде. «Тем не менее, я думаю, что потенциальный масштаб такого шага намного меньше, чем ожидалось в прошлом году», — добавляет он.
Другой фактор, который инвесторы контролируют: необычные обстоятельства, связанные с последним сокращением. Трамп активно лоббирует для более низких процентных ставок и работает над изменением состава Комиссии для определения процентных ставок Центрального банка. Недавно он назначил одного из своих ведущих экономических консультантов Стивена Мирана в Совет по управлению федеральной резервной системой И он пытается удалить менеджера Лизы Кук, назначенную его предшественником Джо Байденом. Нынешняя администрация в Вашингтоне обвинила Кук в мошенничестве с ипотекой, который он отрицает.
Однако различные рыночные показатели указывают на то, что Федеральная резервная система снижает процентные ставки по политическим причинам. Инфляционные ожидания остаются под контролем, указывая на то, что инвесторы не считают, что Федеральная резервная система будет снижать процентные ставки более чем необходимо и рисковать повышением потребительских цен.
Многие инвесторы говорят, что есть веские основания полагать, что Федеральная резервная система будет продолжать снижать процентные ставки. Даже если экономика избегает рецессии, экономический рост замедляется, а также ежемесячное увеличение рабочих мест. Это питает опасения, что уровень безработицы может начать расти.
Таможенные обязанности Трампа еще не увеличили инфляцию так же, как многие боялись. Признаки указывают на то, что базовое давление инфляции смягчается, поскольку цены на услуги растут медленнее.
«Очевидно, что существуют риски для падения рынка труда, поэтому рынок, вероятно, будет продолжать сообщать о более низком минимальном проценте по сравнению с тем, что Fed ожидает», — заключает Квигли.
Любая новость — это актив, следите за инвестором.bg и в С
