Длительный бум рынка недвижимости в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) сталкивается с первым настоящим испытанием после того, как иранские ракетные удары подорвали репутацию Персидского залива как убежища, встревожили инвесторов и показали, что Дубай и Абу-Даби сильно зависят от иностранных денег для поддержания высоких темпов строительства.
Нападения на аэропорты, порты и жилые кварталы в двух городах подорвали репутацию стабильного региона в то время, когда уже появлялись опасения по поводу перегрева рынка. Строительные компании, которые раньше продавали новые дома в течение нескольких часов, теперь сталкиваются с резко изменившейся картиной спроса.
По данным Betterhomes, в 2025 году на долю тепличных сделок пришлось 65% сделок в Дубае. Это означает, что большая часть покупок была связана с еще не построенными домами. Эти строящиеся дома теперь могут столкнуться с более жестким рынком, и решающим фактором станет иностранный интерес.
Книги строительных компаний Дубая и Абу-Даби резко упали. Акции Aldar Properties, крупнейшего застройщика Абу-Даби, котирующегося на бирже, и Emaar Properties, которая построила большинство зданий в центре Дубая и башню Бурдж-Халифа, упали на 5% каждая, в то время как цены на облигации крупных строительных компаний резко упали.
Рынки облигаций, чрезвычайно важный канал финансирования для строительных компаний ОАЭ, в настоящее время фактически закрыты для новых выпусков, а спреды в этом секторе расширяются.
Некоторые строительные компании преуменьшили значение продажи.
«Мы знаем, что в этом регионе все быстро начинается и быстро заканчивается, и мы преодолеваем это, потому что фундаментальные основы в странах Персидского залива сильны», — сказал Зиад Эль Чаар, исполнительный директор девелопера элитной недвижимости Dar Global, который построил ряд проектов под брендом Трампа в регионе.
«Ничего не остановлено… все идет по графику», — добавил он.
Другие говорят, что эффект уже виден.
Старший банкир по недвижимости сообщил Reuters, что его компания на этой неделе отложила запланированный сбор капитала для недвижимости в ОАЭ.
«На данном этапе инвесторы не думают об инвестировании в регион», — отметил он, добавив, что премия за риск для рынка недвижимости ОАЭ стала «намного выше».
Международные кредиторы окажутся перед необходимостью сократить новые кредиты, и, если конфликт затянется, может произойти принудительная продажа активов, сказал банкир.
Сильный рост
Горизонт Дубая преобразился за два десятилетия благодаря поразительным строительным амбициям. Пальма Джумейра, когда-то представлявшая собой радикальный проект мелиорации земель, теперь превратилась в признанный район элитной недвижимости. Palm Jebel Ali, второй, более крупный проект в форме пальмы, возвышается над Персидским заливом, а его горизонт обрамляют краны. Абу-Даби тоже менял свою набережную, хотя и с более неторопливым, но не менее решительным строительством.
Рост рынка недвижимости ускорился после Covid-19, поскольку безналоговый режим ОАЭ, либерализация виз и экономические реформы привлекли богатых мигрантов. Русские, спасающиеся от войны на Украине, миллиардеры, семейные офисы и хедж-фонды хлынули в недвижимость, соблазненные нулевым подоходным налогом и бизнес-климатом, стремящимся конкурировать с мировыми финансовыми центрами.
По официальным данным, к 2025 году население ОАЭ превысит 11 миллионов человек, при этом иностранцы будут составлять почти 90% местных жителей, что является одним из самых высоких показателей в мире.
По данным Fitch, цены на недвижимость в Дубае выросли на 60% в период с 2022 по первый квартал 2025 года. По данным консалтинговой компании CBRE, в конце прошлого года рост продолжился: в четвертом квартале цены на жилье выросли почти на 13% в годовом исчислении. Цены на жилье в Абу-Даби за тот же период выросли почти на 32%.
«Реальное воздействие на собственность должно измеряться уровнем спроса после окончания конфликта. Именно здесь будет ощущаться реальное воздействие», — сказал Мохаммед Али Ясин, генеральный директор Ghaf Benefits в Абу-Даби.
Он отмечает, что акции зарегистрированных на бирже строительных компаний упали в соответствии с падением рынка на 5% в среду.
Прочная конструкция, основанная на внешнем спросе
Еще до того, как США и Израиль нанесли удары по Ирану, аналитики предупреждали, что предложение опережает рост населения.
JPMorgan заявил на прошлой неделе, что демографический рост Дубая вряд ли позволит разместить 300 000–400 000 новых домов, ожидаемых к 2028 году.
«Иностранный интерес к покупке недвижимости в постконфликтный период будет чрезвычайно важен», — отметили в среду экономисты Коммерческого банка Абу-Даби. Иностранцы и неместные покупатели являются очень важной опорой спроса, добавили они, при этом ожидается, что новое предложение увеличится со второй половины этого года и останется высоким в течение следующих двух.
Удары были нанесены как раз в тот момент, когда поставки набирали обороты.
«Инвестиции в недвижимость обычно зависят от стабильности, прозрачности и устойчивого доверия инвесторов, которые имеют тенденцию ослабевать во время длительной геополитической неопределенности», — прокомментировал Райан Леманд, соучредитель и генеральный директор Neovision Wealth Management в Абу-Даби.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
