Турецкие власти прилагают усилия, чтобы ограничить доступ отечественных банков к более дешевому финансированию за рубежом. Этот шаг является частью кампании Анкары по прекращению потока «горячих денег» с лондонского фунта.
Банковский регулятор страны BDDK на этой неделе обратился к кредиторам с призывом воздержаться от синтетических свопов, которые они используют для доступа к более дешевым фунтам стерлингов за границей, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с этим вопросом.
Директива является результатом обсуждений между представителями центрального банка и министерства финансов в Лондоне и Нью-Йорке в начале этого месяца. По словам источников агентства, в ходе переговоров они выразили обеспокоенность по поводу того, что местные банки обходят ограничения на оффшорные свопы.
После этих встреч центральный банк ввел новые меры, из-за которых банкам стало дороже занимать фунты за рубежом.
Центробанк и БДДК отказались комментировать этот вопрос.
Власти обеспокоены большими объемами синтетических однодневных свопов, используемых местными банками для продажи твердой валюты офшорным контрагентам, одновременно продавая эквивалентную сумму долларов за фунты на местном рынке, сообщили источники. Торговля позволяет банкам получить доступ к финансированию в фунтах под ставку около 30% по сравнению со ставкой центрального банка в 37%.
По словам трейдеров, пожелавших остаться неназванными, портфель таких сделок оценивается в миллиарды долларов. Поскольку эти операции не считаются свопами, они выходят за рамки существующих ограничений, что фактически позволяет банкам обходить правила, добавили источники.
Есть две причины, по которым дешевые кредиты являются проблемой для властей. Во-первых, они рискуют подорвать жесткую денежно-кредитную политику центрального банка. Другая проблема заключается в том, что эти транзакции будут способствовать дальнейшему стимулированию оффшорной торговли фунтом, который является одним из самых популярных на развивающихся рынках и предлагает одну из самых высоких доходностей в мире.
Вместо этого турецкие власти поощряют инвесторов вкладывать деньги в долгосрочные долги, сообщили источники агентства. Некоторые местные банки начали покупать облигации, номинированные в фунтах.
Этот рынок уже давно является местом, где иностранные спекулятивные инвесторы могут воспользоваться высокодоходной лирой посредством валютных форвардов, не ограниченных турецкими регуляторами. Но политики обеспокоены тем, что приток спекулятивного капитала увеличит волатильность.
Процентные ставки на оффшорном рынке ниже, поскольку ограничения на торговлю фунтами местными банками за рубежом привели к избытку предложения валюты в Лондоне. Когда турецкие банки занимают большие объемы средств на оффшорном рынке, последующий отток ликвидности повышает доходность краткосрочных форвардных лир, делая их еще более привлекательными для валютных трейдеров.
Турция несколько раз пыталась закрыть окно для дешевых лир за границу. В прошлом году центральный банк повысил коэффициент резервов по кредитам, номинированным в фунтах стерлингов из-за границы. В 2018 году BDDK ограничил объем транзакций, которые турецкие банки могут проводить с контрагентами за рубежом. Регулятор также ввел меры по ограничению доступа иностранных инвесторов к ликвидности в лирах.
Решимость властей обуздать «горячие деньги» еще больше укрепилась после марта 2025 года, когда задержание лидера оппозиции Экрема Имамоглу спровоцировало отток миллиардов долларов за считанные минуты. Когда фунт упал, центральный банк был вынужден прибегнуть к экстренному повышению ставок и дорогостоящим интервенциям на валютном рынке. Оффшорная торговля в фунтах оценивалась на тот момент в более чем 30 миллиардов долларов.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
