Трейдеры готовятся к «доктрине Донроу» для рынков в 2026 году

Инвесторы готовятся к году повышенных геополитических рисков, поскольку Белый дом движется к «доктрине Донроу» — возрождению 200-летней внешней политики, целью которой является проецирование американского доминирования в Западном полушарии и, возможно, за его пределами.

Предсказать, как изменение политики президента Дональда Трампа может повлиять на активы, — непростая задача: его действия часто непредсказуемы и могут повлиять на целый ряд рынков — от цен на энергоносители до импорта чипов, которые питают индустрию искусственного интеллекта. Администрация Трампа заявила о своем намерении развивать доктрину президента Джеймса Монро в стратегии национальной безопасности, опубликованной в прошлом месяце.

«Стоит сделать шаг назад и взглянуть на долгосрочные последствия, потому что я думаю, что существует стратегия, называемая «формированием портфеля» того, что происходит в геополитике», — сказал Сэм Рейнс, макро-стратег WisdomTree.

^{Акции близки к рекордным максимумам на фоне растущего геополитического риска | В понедельник индекс S&P 500 закрылся на историческом максимуме.}

На данный момент отставка президента Венесуэлы Николаса Мадуро оказалась лишь кратковременной вспышкой рекордного роста американских акций, подкрепляя идею о том, что более широкий фондовый рынок редко надолго задумывается о геополитических рисках. Однако под поверхностью нет недостатка в встречных течениях: призывы к увеличению военных расходов вызвали рост акций оборонных компаний, поскольку инвесторы сосредоточились на потенциальных действиях США в регионах, включая Гренландию, Иран и Кубу, и обдумывают, как на это могут отреагировать Китай и Россия.

Между тем, цены на нефть выросли во вторник после того, как Трамп заявил, что Иран «заплатит большую цену» за убийство протестующих, что подкрепляет аргументы тех, кто считает, что в 2026 году конфликты по всему миру обострятся.

Вот краткий обзор того, как геополитический риск может повлиять на рынки в ближайшие месяцы.

Технологии

Технологический сектор, который имеет наибольший вес на рынках США, также, вероятно, испытает самые большие потрясения, если президент Китая Си Цзиньпин ответит на гегемонию США в Западном полушарии, заняв более агрессивную позицию по отношению к Тайваню.

Nvidia Corp., самая ценная компания в США, получает 16 процентов своей выручки и находит 15 процентов своих поставщиков на Тайване, глобальном центре производства чипов. Кроме того, группа S&P 500 Semiconductors & Semiconductor Equipment теперь имеет вес 14% в более широком индексе.

«Если вдруг Тайвань будет отключен от сети, это окажет огромное, огромное негативное влияние на наш фондовый рынок», — сказал Марк Малек, директор по инвестициям Muriel Siebert & Co.

^{Среди основных заказчиков тайваньских чипов — крупные американские технологические компании | Apple и Nvidia генерируют большую часть доходов компании}

Напряженность вокруг Тайваня привлечет внимание к компании Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., клиентами которой являются многие крупнейшие технологические компании США, включая Apple Inc., Nvidia, Broadcom Inc. и Amazon.com Inc.

С другой стороны, компании, имеющие контракты с Пентагоном, такие как Palantir Technologies Inc., могут извлечь выгоду из возросшего геополитического риска, сказал Малек. Инвесторы также покупают акции американского производителя микросхем Intel Corp., который может выиграть, если глобальные цепочки поставок будут нарушены. Акции выросли более чем на 28% с начала года.

Оборона

Акции оборонного сектора, которые недавно пострадали от серии постов Трампа в социальных сетях, могут предложить относительно защита в долгосрочной перспективе.

Перспектива более конфликтного мира, наряду с предлагаемым увеличением военных расходов США, уже дала этому сектору уверенный старт в 2026 году: в выигрыше оказались акции подрядчиков L3Harris Technologies Inc. и Huntington Ingalls Industries Inc., которые с начала года выросли на 16% и 21% соответственно.

«Если ситуация будет более нестабильной в течение длительного периода времени, то очевидно, что оборонные подрядчики будут устойчивой ротацией против такого типа волатильности», — сказал Брайан Малберри, менеджер клиентского портфеля в Zacks Investment Management Inc., которому нравятся акции более крупных оборонных компаний, таких как Raytheon и General Dynamics.

^{Акции оборонного сектора восстанавливаются после распродажи, связанной с Трампом}

По словам Джозефа Шапошника, портфельного менеджера компании Rainwater Equity LLC, которая владеет акциями Loar Holdings Inc. и TransDigm Group Inc., другие области сектора также открывают возможности в случае роста напряженности.

«Учитывая администрацию Трампа, вполне возможно, что некоторые из этих предприятий будут рассматриваться как акции роста в течение следующих нескольких лет», — сказал он.

Энергия

Цены на сырую нефть подскочили четвертую сессию подряд во вторник после того, как предупреждение Трампа Ирану возобновило внимание инвесторов к возможным последствиям военных действий США против богатой нефтью страны.

Тем не менее, рост цен мало что изменил в мнении скептиков об одном из центральных элементов доктрины Донроу: призыве к компаниям вести бурение в Венесуэле. Корпорация Exxon Mobil вызвала гнев Трампа после того, как на прошлой неделе назвала южноамериканскую страну «неподходящей для инвестиций».

Недавний рост акций Halliburton Co, Baker Hughes Co. и SLB Ltd., возможно, был чрезмерной реакцией, которую можно было обратить вспять, поскольку инвесторы учитывают время, которое может потребоваться для открытия нефтяного сектора Венесуэлы, сказал Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co.

Фактически, наибольшие выгоды в энергетическом секторе от смещения Трампом Мадуро могут получить нефтеперерабатывающие заводы, которые обычно работают лучше, когда цены низкие.

«Нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива получат наибольшую выгоду из-за увеличения предложения тяжелой сырой нефти на рынке», — сказал Саймон Вонг, портфельный менеджер Gabelli Funds.

^{НПЗ опережают рынок в целом}

Материалы

В то время как внимание инвесторов сосредоточено на потенциале акций энергетических компаний, металлургический и горнодобывающий сектор также продемонстрировал резкий рост.

Акции Critical Metals Corp., компании по добыче редкоземельных металлов и лития с активами в Гренландии, выросли на 84 процента на прошлой неделе, поскольку представители администрации Трампа открыто обсуждали использование вооруженных сил США для захвата острова в Северной Атлантике у Дании. Гренландия богата важнейшими минералами.

Другие горнодобывающие компании в этом подсекторе, в том числе MP Materials Corp. и USA Rare Earth Inc., также подскочили, когда чиновники Трампа и европейские лидеры обменялись замечаниями, а датские чиновники предупредили о конце НАТО.

^{Акции компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых, растут}

Тем не менее, рост акций компаний, занимающихся производством материалов, имел и свои недостатки. По мнению Стива Сосника, главного стратега Interactive Brokers, рост акций редкоземельных металлов, возможно, был вызван ожиданиями инвесторов, что Китай, возмущенный отсутствием доступа к венесуэльской нефти, ответит введением ограничений на металлы.

Представитель Мали Миллера Табака заявил, что цены на золото и серебро, достигшие новых максимумов после захвата Мадуро, являются свидетельством того, что инвесторы ищут меры безопасности в ожидании новых геополитических потрясений.

«Мир не становится безопаснее», — сказал он.