Борьба за таланты между ведущими европейскими футбольными командами зажигает рынок долга, используя количество игроков для побочного обеспечения.
С стоимостью игроков, которые превысили 5 миллиардов долларов этим летом, эта бизнес -модель становится настолько большой, что выходит за рамки нишевых кредиторов и начинает привлекать самые большие имена в мире частного кредитования. Apollo Global Management Inc. и Blackstone Inc. являются последними, кто рассмотрит возможность финансировать сделки, знакомые с этим вопросом.
Эти организации участвуют в качестве платы за перевод, которые в настоящее время регулярно превышают 100 миллионов долларов для одного ключевого игрока, увеличились по всей Европе. Некоторые из них также начали более глубоко вступать в финансирование спорта, предоставив кредит английскому клубу «Ноттингем Форест» в июле, а в прошлом году Oaktree Capital Management взял Inter.
«Традиционно, передача игроков проводилась небольшой группой специализированных кредиторов, но в последние два года ряд крупных финансовых учреждений проявили интерес», — говорит Себастьян Витт, управляющий сотрудник Linklaters.
Аполлон и Блэкстоун отказались от комментариев к Bloomberg.
Плата за игроки становятся одним из самых важных перьев на счетах футбольного клуба. В то время как ведущие команды имеют более легкий доступ к традиционному кредитованию, поддерживаемому высоким доходом от продажи билетов, прав в области средств массовой информации и продаж товаров по всему миру, использование переводов становится жизнью для небольших клубов, так как многие из них работают с убытком.
Согласно Transfermarkt.com, продажи игроков в шести ведущих европейских лигах этим летом превышают 5,1 миллиарда евро. Платежи часто производятся в взносы в течение нескольких лет, что создает будущие денежные потоки, которые могут выкупить клубы. Эти так называемые «претензии по передаче» могут позволить относительно недорогой источник долга.
Спасательный ремень для обеспечения финансирования
По словам Франческо Лилии, основателя и генерального директора Fasanara Capital, базирующегося в лондонских альтернативных активах, распределение платежей помогает увеличить объем транзакций и даже увеличить плату за перевод. По его словам, это также помогает уменьшить огромную разницу в финансировании между большими и небольшими клубами.
«Тугольный рынок существует, чтобы преодолеть это расхождение, совершая возможные транзакции без ограничений на ликвидность», — сказал Сили. Через три года Фассанара выделил более 300 миллионов долларов командам в Европе, хотя он отказался назвать имена клубов.
Потенциальное вступление частных кредитных компаний в этот процесс следует за снижением их традиционного бизнеса прямого кредитования после многих лет роста ваучеров. Они увеличивают свои инвестиции в финансовые инструменты на основе активов — форму долга, традиционно обеспеченная такими активами, как потребительские кредиты, ипотека и дебиторская задолженность.
Иногда это может быть единственный способ кредитования, доступный для небольших футбольных клубов, — сказала Саша Рьязансев, советник футбольного клуба Бернли и бывшего члена совета директоров ФК Эвертона.
«Клуб продаж может извлечь выгоду из более высокого кредитного рейтинга в топ -6 клуба, что приводит к более низким затратам на обеспечение финансирования, чем его собственное», — говорит он.
В Англии Ноттингем Форрест получает кредит в размере 28 миллионов фунтов стерлингов (38 миллионов долларов США) с процентной ставкой 8,2% от Macquarie Group Ltd. в 2023 году, полученной в результате будущих доходов от продажи Brenn Johnson в Тоттенхэм Хотспур, ясно, что ясно из корпоративных документов. Лестер -Сити, который в прошлом сезоне попал во второй эшелон английского футбола, заключил аналогичную сделку, чтобы продать Харви Барнс в «Ньюкасл Юнайтед». Форест не ответил на запросы о комментариях, а Лестер и Маккуори отказались от комментариев.
Macquarie и Aldermore Group Plc являются активными кредиторами в Англии, в то время как в континентальной Европе, немецкие международные международные отношения Бодхаус Бодзенс и итальянский спа -салон Banca Sistema являются значительными игроками.
«Если вы продаете игрока, и эти платежи, вероятно, будут выплачиваться в рассрочку в течение одного -пяти лет, существует множество банков и фондов, которые активны в предоставлении предварительных сумм», — говорит Тревор Уоткинс, глобальный руководитель спортивного отделения в юридической компании Pinative Masons, которая управляла хозяином
Он привлек пример потенциальной продажи Александра Исаака из «Ньюкасла Юнайтед» в «Ливерпуль» — самую горячую трансферную сагу в английском футболе этим летом, прежде чем новый сезон начнется в пятницу.
«Рынок финансовых услуг силен, поэтому клубы могут активно проверить, что заранее заранее заработав деньги, ускорение платежей — хотя и со скидкой — от кредитора это позволило бы им делать больше на рынке, чем просто получать взносы с их зрелостью», — говорит он.
Твердый залог
Конечно, такой долг будет связан с затратами, которые зависят от финансового профиля должника. Но, согласно рынку, типичная облигация, обеспеченная игроком, будет иметь процентный купон на 500 базовых очков выше контрольной процентной ставки, что означает доходность около 8-9 %.
Будущие выплаты сборов рассматриваются как твердый залог со стороны кредиторов, поскольку футбольный регулятор мира FIFA и его европейский эквивалент УЕФА резко против клубов, которые не выполняют свои переводы.
Тем не менее, нестабильный характер спорта, где выручка может резко измениться из года в год, в зависимости от того, выигрывают ли команды турниры или находятся на дне чемпионата и должны попасть в более низкую дивизию, означает, что многие банки будут избегать их. Это позволяет вмешиваться крупным частным кредиторам.
«Традиционные банки не очень активны в мире футбола», -говорит Диего Линьяна, глава корпоративной стратегии Banca Sistema, которая в июне завершает 1,2 миллиарда евро -эуросации и секуритизации СМИ. «Потребность в ликвидности — с денежными поступлениями, которые в большинстве случаев замедляются с течением времени — лучше всего удовлетворены специализированными кредиторами».
