- Ожидается, что Tesla Inc. в своем отчете в среду сообщит о падении прибыли в третьем квартале на 25% по сравнению с годом ранее, согласно данным, собранным Bloomberg.
- Цена акций компании выросла более чем вдвое за последние 12 месяцев, а ее рыночная стоимость достигла ошеломляющих высот, торгуясь в 195 раз выше ожидаемой прибыли в течение следующих 12 месяцев.
- Оценка Tesla значительно выше ее конкурентов, поскольку ее видение искусственного интеллекта еще не скоро начнет генерировать продажи, а ее бизнес по производству электромобилей сталкивается с замедлением спроса из-за истечения срока действия федеральных стимулов.
На том уровне фондового рынка, где живут технологические гиганты со сверхвысокой капитализацией, Tesla Inc. выделяется, но по совершенно неправильным причинам. Главным из них является ошеломляющее отсутствие роста прибыли, в то время как цена акций продолжает расти.
Ожидается, что производитель электромобилей, возглавляемый Илоном Маском, сообщит о 25-процентном падении прибыли в третьем квартале по сравнению с годом ранее, когда он сообщит о прибылях в среду, согласно данным, собранным Bloomberg. В этом спаде нет ничего нового, поскольку результаты Tesla снижаются уже несколько лет.
Однако примечательно то, что акции Tesla невосприимчивы к падению: за последние 12 месяцев они выросли в цене более чем вдвое. Это дань успеху Маска в переключении внимания инвесторов с продажи электромобилей на его видение компании по искусственному интеллекту, ориентированной на беспилотные автомобили и человекоподобных роботов.
«История Tesla не связана с текущим кварталом, а, скорее, с более широкими ожиданиями того, что она сможет продолжать внедрять инновации и двигаться в будущее», — сказал Дэниел Ньюман, генеральный директор исследовательской и консалтинговой компании в области технологий Futurum Group.
Эта надежда на будущее при игнорировании настоящего привела к ошеломляющим высотам рыночной стоимости Tesla. Акции торгуются с колоссальной 195-кратной форвардной прибылью в течение следующих 12 месяцев по сравнению с менее чем 80-кратным ростом в апреле.
Это четвертая по стоимости акция в индексе S&P 500 после Warner Bros Discovery Inc., Palantir Technologies Inc. и Boeing Co.
Оценка компании намного выше, чем у ее конкурентов из «Великолепной семерки»: Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Apple Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp. и Nvidia Corp. Индекс «Великолепной семерки» Bloomberg торгуется примерно в 33 раза с ожидаемой прибылью. После Tesla следующая по величине оценка в группе принадлежит Apple — чуть более чем в 32 раза.
Акции Tesla подскочили на 100% | Инвесторы ждут следующего сигнала от результатов третьего квартала
Проблема Tesla в том, что в настоящее время это компания, производящая автомобили, грузовики, солнечные панели и системы хранения энергии. Ее видение искусственного интеллекта — это годы, если не десятилетия, от увеличения продаж, а тем более прибыли. Таким образом, электромобили являются основным способом, с помощью которого компания может собрать необходимые средства для инвестиций в искусственный интеллект.
И этот бизнес сталкивается с замедлением спроса, поскольку администрация Трампа отменяет федеральные стимулы, которые способствовали внедрению электромобилей, такие как налоговая льгота в размере 7500 долларов США на покупку электромобилей, срок действия которой истек в сентябре.
После того, как план Tesla продавать более дешевые электромобили был встречен в значительной степени неодобрительно, аналитики говорят, что продажи Tesla могут начать сокращаться в этом месяце.
По словам аналитика Barclays Дэна Леви, в четвертом квартале поставки, как ожидается, составят около 425 000 штук. Это будет ниже консенсусной оценки примерно в 448 000 человек. В третьем квартале компания отгрузила около 497 000 единиц.
«Продажи в четвертом квартале выглядят не очень хорошо», — сказал аналитик Bloomberg Intelligence Стив Манн. «Наверное, падение со скалы — хороший способ описать их».
Представители Tesla не ответили на запрос о комментариях.
Акции Tesla растут, несмотря на снижение прогнозов прибыли
Ожидания относительно доходов Tesla также падают. Аналитики теперь прогнозируют, что компания объявит прибыль в размере $1,75 на акцию в 2025 году по сравнению с $2,66 на акцию всего шесть месяцев назад. Консенсус-прогноз выручки за тот же период упал на 12%.
То, что цена акций Tesla движется так быстро, и такая высокая рыночная оценка компании не обязательно является проблемой. Это уже случалось раньше. Разница в том, что, когда акции раньше вели себя таким образом, компания была значительно меньше.
Такая экстремальная оценка гораздо менее распространена среди предприятий такого размера, как Tesla. Рыночная капитализация компании составляет примерно 1,5 триллиона долларов, в то время как Palantir стоит 430 миллиардов долларов, рыночная капитализация Warner Brothers Discovery составляет менее 50 миллиардов долларов, а Boeing — около 160 миллиардов долларов.
По сравнению с другими автопроизводителями оценка Tesla еще более отличается. У компаний Ford Motor Co. и General Motors соотношение цены и прибыли выражается однозначными числами.
«Рынок явно рассматривает компанию как нечто большее, чем просто автомобильную компанию», — сказал Марк Малек, директор по инвестициям Siebert Financial. «Однако, в конце концов, это автомобильная компания. Интересно, что мне было бы легче оценить ее, если бы компания была полностью компанией, занимающейся искусственным интеллектом».
Разница в том, что давняя любимица рынка искусственного интеллекта, Nvidia, как ожидается, в этом году зафиксирует рост прибыли на 50%. Ожидается, что другие компании с мега-капитализацией сообщат о годовом росте прибыли в диапазоне от высоких однозначных цифр до средних десятков процентов.
«В то время как такие компании, как Microsoft и Nvidia, сегодня монетизируют искусственный интеллект, оценка Tesla основана на том, чего она может достичь благодаря автономности и робототехнике», — сказал Дэйв Мацца, генеральный директор Roundhill Financial. «Этот разрыв между видением и реализацией и будет определять следующий этап».
