В начале 2026 года над Tesla висят два вопроса: выполнит ли компания свои, казалось бы, невыполнимые обещания, и продолжит ли генеральный директор Илон Маск успешно подрывать концепцию обещаний?
Если не считать стоимости акций, Tesla вступает в новый год не на позитивной ноте. Последние данные о продажах электромобилей подтвердили, что рост продаж в третьем квартале был аномальным, вызванным тем, что потребители спешили купить электромобиль до истечения срока действия федеральных льгот в США. Между тем, Tesla отказывается от своей давней позиции крупнейшего в мире производителя (и продавца) электромобилей, уступая корону китайской компании BYD Co., сообщает Bloomberg.
Множество разочаровывающих подробностей, в том числе тот факт, что в период с октября по декабрь Tesla произвела больше автомобилей, чем продала. Такая тенденция наблюдается уже в пятый раз за последние восемь кварталов. Аналитики ожидают слабой рентабельности в автомобильном сегменте и скромных денежных потоков после публикации последнего финансового отчета.
Продажи электромобилей премиум-класса отстают, а загрузка мощностей заводов по производству электромобилей Tesla в 2025 году прогнозируется всего на уровне 70%.
В качестве контраргумента Tesla сообщила о рекордных установках аккумуляторов. Это позитивно, но необходима некоторая перспектива. За первые три квартала 2025 года валовая прибыль энергетического бизнеса Tesla выросла на $836 млн по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Между тем валовая прибыль в автомобильном сегменте упала почти на $2,2 млрд.
Tesla попыталась преуменьшить слабые продажи электромобилей, разместив на своем сайте собственные расчеты консенсус-прогноза, который оказался значительно ниже прогноза, составленного Bloomberg. Компания даже не отреагировала на это.
Более важным моментом в этом более благоприятном консенсусе, достигнутом компаниями, является то, что многие аналитики все равно цитируют его в своих отчетах. Уолл-стрит привыкла принимать то, что предлагает Tesla. Очевидная непоследовательность действий производителя электромобилей, пережившего двухлетний спад продаж, противоречит биржевой торговле, которая продолжает делать ставку на обещания Маска о светлом будущем.
Как обстоят дела с роботизированными автомобилями? В праздничные дни мало кто заметил, что Tesla проиграла важное дело в Калифорнии. Административный суд постановил временно приостановить продажи и производство электромобилей Tesla в штате после того, как Министерство транспортных средств заявило, что маркетинг функции помощи водителю с автопилотом вводит в заблуждение.
В июле Маск заявил во время отчета о финансовых результатах компании, что к концу года Tesla «вероятно, предложит автономные совместное использование поездок» примерно на половине территории США. Этого, конечно, не произошло, как и многих других обещаний миллиардера.
Между тем, конкуренция в сфере роботакси продолжает расти: последние новости касаются новой платформы Alpamayo от Nvidia, которая позволяет транспортным средствам «рассуждать» в дорожных ситуациях, и ожидается, что в этом квартале первый автомобиль с двигателем Nvidia появится на дорогах США.
Тем не менее, к апрелю Tesla, очевидно, начнет наращивать производство своего двухместного автомобиля Cybercab, который предназначен для оптимизации автономного обслуживания. Примерно в то же время Маск заявил, что Tesla должна представить третью версию своего гуманоидного робота Optimus, похвалив его «сложную конструкцию». Сюда же следует добавить цель компании производить более миллиона роботов в год к концу десятилетия и комментарии о возможной производственной линии в 10 миллионов роботов в год в Техасе.
Фактически, это самый интересный момент в расхождении между спадом продаж электромобилей Tesla и почти рекордной ценой ее акций. Дело не только в том, что эти две тенденции расходятся, а, скорее, в вопросе раскрытия информации.
Прошлым летом Tesla приветствовала «поворотный момент» в своем «переходе от лидерства в области электромобилей и возобновляемых источников энергии к лидерству в области искусственного интеллекта, робототехники и сопутствующих услуг». Это укрепило устоявшуюся в цене акций идею о том, что Tesla — это не компания по производству электромобилей, а скорее компания, которая занимается автономией, искусственным интеллектом и роботами.
И все же, если это так, то почему большая часть отчетов компании сосредоточена на электромобилях?
Каждый квартал Tesla публикует данные о продажах, а затем финансовые и операционные данные, связанные с производством и продажей автомобилей. При этом ни о продажах автономной системы, ни о принятых на вооружение роботах, роботаксисах и эксплуатационных данных для «Оптимуса» ничего нет.
По мнению Маска и многих аналитиков, это и есть реальная основа оценки Tesla в 1,5 триллиона долларов. доллар. Тем не менее, для них не существует подробной таблицы цифр, подобной той, которую мы получаем каждый квартал, показывающей поставки электромобилей, дни инвентаризации и даже количество установленных новых зарядных устройств. Вместо этого компания предлагает смесь преимущественно качественных заявлений, случайных чисел, графиков и, конечно же, целей и стремлений.
Почему, когда дело касается точных и последовательных данных, не руководствоваться будущим, а не (предполагаемым) прошлым?
В июне исполнится год со дня запуска службы «роботакси» Tesla в Остине, штат Техас. Если прогресс продолжит идти такими же темпами, как последние шесть месяцев, ответ на этот вопрос должен быть очевиден для всех.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
