- Массовая распродажа, вызванная страхом вытеснения искусственным интеллектом, приводит к потере сотен миллиардов долларов с рынков технологий.
- Сильнее всего пострадали компании-разработчики программного обеспечения, а спад распространяется на Европу и Азию и затрагивает кредиторов и инвесторов.
- Несмотря на отсутствие доказанного ущерба для результатов, растут опасения, что лидеры ИИ обгонят признанных игроков.
За три года, прошедшие с момента появления ChatGPT, произошло множество продаж, основанных на искусственном интеллекте. Но ничто не приблизилось к распродаже, которая потрясла рынки акций и кредитов на этой неделе.
Масштаб продаж
Первая причина – скорость и масштаб. Всего за два дня сотни миллиардов долларов были стерты со стоимости акций, облигаций и кредитов компаний всех размеров в Кремниевой долине. Акции программного обеспечения оказались в эпицентре: падение стоимости компаний, входящих в iShares ETF, за семь дней привело к потере стоимости почти в 1 триллион долларов.
Вторая причина заключается в том, что это снижение было вызвано не страхами перед пузырем, а опасениями, что искусственный интеллект находится на грани переворота бизнес-моделей широкого круга компаний, к которым пессимисты уже давно относятся скептически.
Акции программного обеспечения падают, а ETF сектора падает до самого низкого уровня с апреля
Реакция рынка и первые сигналы
«Я не думаю, что реакция преувеличена», — сказал Майкл О’Рурк, главный рыночный стратег Jonestrading. «Мы уже два года говорим о том, как ИИ изменит мир и что это технология поколения. Мы уже видим признаки этого в последние недели».
Искра казалась безобидной. Стартап Anthropic представил новый инструмент для работы в юридической сфере, такой как проверка контрактов. Сам продукт не считается революционным, по крайней мере, пока. Но спустя год, в течение которого инструменты программирования Anthropic изменили разработку программного обеспечения в рамках более широкой волны инноваций, краткое объявление об их выпуске было воспринято чрезвычайно серьезно.
«Сегодня это легальные технологии, завтра это могут быть продажи, маркетинг или финансы», — написал аналитик KeyBanc Джексон Эдер.
Напряженность усугублялась тем фактом, что даже компании, считавшиеся основными бенефициарами бума искусственный интеллектпроявлять признаки усталости. Alphabet сообщила о более высоких, чем ожидалось, капитальных затратах на искусственный интеллект, а Arm представила прогноз доходов ниже ожидаемого. Обе акции упали в ходе послепродажных торгов.
«Мы начали с программного обеспечения, а теперь продаем все», — сказал Гил Лурия, управляющий директор DA Davidson. По его словам, снижение носит постоянный характер, поскольку падение цен создает отрицательную динамику и привлекает больше продавцов.
Распространение спада на мировые рынки
Распродажа далеко не ограничивается американскими компаниями. Группа Лондонской фондовой биржи, Tata Consultancy Services и Infosys также упали на этой неделе из-за опасений, что их вытеснит искусственный интеллект.
Спад также затронул финансовых покровителей сектора, включая кредиторов и фонды прямых инвестиций, для которых компании-разработчики программного обеспечения были предпочтительными целями. За последние четыре недели кредиты американским технологическим компаниям на сумму более $17,7 млрд, входящие в индекс Bloomberg, упали до проблемных торговых уровней.
Потери в Азии усилились в четверг после того, как спад акций южнокорейского производителя микросхем Samsung привел к падению самого эффективного в мире фондового индекса. На рынке технологий Тайваня также наблюдался спад, поскольку предупреждение Arm о продажах оказало давление на акции SoftBank, владельца контрольного пакета акций в Токио.
Неопределенность и опасения по поводу будущего сектора
Во многом эта обеспокоенность остается гипотетической. Ведущие компании-разработчики программного обеспечения, такие как ServiceNow и Salesforce, не пропустили прогнозы и не сообщили, что ИИ отбирает клиентов.
Компании-разработчики программного обеспечения разрабатывают собственные инструменты для искусственный интеллект уже несколько лет обещают безопасное использование данных, которые клиенты уже хранят в своих системах. Однако многие поставщики сообщают о неутешительных результатах. На прошлой неделе Microsoft заявила, что у нее 15 миллионов платных пользователей Copilot, что составляет лишь небольшую часть от сотен миллионов пользователей компании.
Недавние события усилили опасения, что лидеры ИИ обгонят признанных игроков в области инноваций и что это может произойти раньше, чем ожидалось.
«Это будет интересный год», — сказал Дек Маларки, управляющий директор SLC Management. «Сейчас мы наблюдаем ранние этапы реорганизации, которая определит, кто станет победителями и проигравшими, а кто будет наиболее уязвимым в этом процессе».
