Технологические компании щедро тратят средства на оборудование, по мнению инвесторов, это риск.

Божидар Балевский, финансовый аналитик, в «Девелопменте», 11.02.2026.

Огромные капитальные затраты крупных технологических компаний — это риск, который сейчас рассматривают многие инвесторы. Они вступают в новую фазу огромных потерь, но нам еще предстоит увидеть, будет ли от них отдача. Это прокомментировал финансовый аналитик Божидар Балевский в шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Георгий Месробович.

Он не ожидает тенденции к большие капитальные затраты крупнейших технологических компаний мира, в основном в сфере аппаратного обеспечения, остановятся в ближайшие один-три года. В своих отчетах за 2026 год эти компании объявили о ошеломляюще высоких ожиданиях расходов в этом году, отметил Балевски. Например, Amazon планирует потратить 200 миллиардов долларов, плановые расходы Meta составляют от 115 до 135 миллиардов долларов, а расходы Google и Microsoft достигают 150-180 миллиардов долларов.

«Всего четыре компании инвестируют почти 1 триллион долларов в продукты Nvidia, TSMC, SK Hynix, Samsung и Micron. За последний год цена акций последних трех компаний подскочила на 200–500%».

Цена на оперативную память выросла до 500%

Великолепные ресурсы Meta, Amazon, Google, Майкрософт расходы на аппаратное обеспечение за счет скупки всех поставок трех ведущих компаний по производству оборудования для хранения памяти — SK Hynix, Samsung и Micron — приводят к росту цен на оперативную память на колоссальные 400-500%, отметил финансовый аналитик. В настоящее время предложения практически нет из-за огромного спроса, отметил он.

Балевски ожидает, что огромные запланированные расходы на оборудование со стороны крупных технологических компаний будут сдерживать продажи и обороты Nvidia, игрока на рынке, добившегося рекордного роста не только цены акций, но и основных показателей бизнеса.

Источники беспокойства

На протяжении многих лет крупные технологические компании были привлекательны для инвесторов, поскольку у них уже была большая масса пользователей, так называемый сетевой эффект. Они пошли на большие затраты, чтобы достичь своего уровня, и пожинают плоды того, что сеяли 20 лет, пояснил гость.

«Крупные технологические компании сейчас вступают в новый этап масштабных расходов. Ожидается, что в этом году они вырастут на 50-60% с 2025 года после роста на такой же процент в прошлом году с 2024 года».

Инвесторы обеспокоены тем, что не совсем ясно, кто выиграет от этих больших потерь, отметил Балевски. «Обычные люди выиграют за счет того, что их уровень жизни улучшится с помощью технологий. Но в 1990-е годы многие компании потратили много денег на интернет-инфраструктуру, и в итоге немногие из них получили возврат на вложенный капитал», — отметил финансовый аналитик.

Краткосрочная рыночная неопределенность

Рынок в настоящее время находится в неопределенной стадии в краткосрочной перспективе, поскольку некоторые из более крупных моделей ИИ, таких как Anthropic, выпустили новые технологические разработки и показали, что некоторые виды деятельности, которые ранее считались более трудными для выполнения ИИ, например, финансовая аналитика, могут выйти на рынок быстрее, объяснил Балевски. Это привело к серьезному падению акций компаний-разработчиков программного обеспечения в США.

Но, по его словам, это краткосрочный шум, а в долгосрочной перспективе эти компании выиграют от искусственного интеллекта, который поможет им сократить расходы и оптимизировать численность сотрудников, сохранив лидерские позиции, пусть и с возможно меньшей прибылью.

Отдельно гость считает, что такое сырье, как медь, алюминий, железо, может быть интересно инвесторам, поскольку исторически, вслед за подорожанием золота и серебра, имеет тенденцию дорожать и другое базовое сырье.

Будут ли продолжаться инвестиционные раунды крупных технологических компаний? Будут ли беспорядки после ухода Уоррена Баффета из Berkshire Hathaway? В каком направлении пойдет новый руководитель компании Грег Эйбл?

Полный комментарий смотрите в видео.

Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке» здесь.

Материал несет информационную ценность и не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!