Даже когда китайские технологические акции начинают восстанавливать часть своего недавнего снижения, некоторые инвесторы и аналитики следуют предстоящим опасностям, которые могут иметь худший эффект, чем обязанности Дональда Трампа.
Компании по технологическому индексу Hang Seng потеряли более 350 миллиардов долларов рыночной капитализации с самого высокого уровня в марте. Хотя их акции увеличились более чем на 10%в последних четырех сеансах. Хотя быстрое развитие искусственного интеллекта в Китае остается ключевым положительным фактором, в настоящее время на переднем плане существует геополитическое напряжение.
По словам Буша Чу, менеджера по инвестициям в Aberdeen Investments, действия США против Китая, такие как ограничения финансового разделения или дополнительные санкции, представляют собой «серьезный риск». Также были неподтвержденные разговоры о потенциально принудительном разделении китайских действий от обменов США, а некоторые боятся дальнейших ограничений на доступ к технологиям.
По словам Чу, такие меры могут привести к «резкой продаже» китайских технологических акций, в основном принадлежащих иностранным инвесторам. «Я думаю, что многие вещи еще не были оценены», — сказал он, подчеркивая более широкое влияние на спрос, если обязанности ослабляют всю экономику Китая.
Обязанности страхи остановить митинг в Китае
Экономика Китая может быть перенесена в целом от агрессивного увеличения обязанностей Трампа до 145% и от разделения двух стран. В то же время число компаний в индексе и иностранной собственности в секторе имеет широкие последствия для китайских рынков.
С ростом Соединенных Штатов к обязанностям, применяемым к небольшим поставкам, которые ранее были освобождены от обязанностей, китайские компании электронной коммерции были наиболее затронуты. TEMU PDD Holdings Inc. Квитанции владельца США в США (ADR) упали на 25% с начала апреля. Alibaba Group Holding Ltd., крупнейшая китайская компания, зарегистрированная в Соединенных Штатах, упала на 21%.
Прямое влияние таможенных обязанностей считается слабым вне онлайн -покупок, так как большая часть доходов и прибыли China Tech поступает от внутреннего бизнеса. Но другие агенты могут использоваться при усилении напряжения.
В феврале администрация Трампа опубликовала политический меморандум, который потенциально поставил под сомнение механизм китайских лиситов в Соединенных Штатах. Это напомнило инвесторам о событиях 2021 и 2022 годов, когда страх перед массовыми исключениями из обменов США разбился на китайских рынках.
«Учитывая, как высокий Трамп уже снял обязанности против Китая, мы считаем, что подразделение поднимает список ответных вариантов», — написала аналитик TD Cowen Джарет Зайберг Джарет Зайберг. «Это означает, что на этой неделе риск выше, чем на прошлой неделе для действий».
Министерство обороны США уже включено в Blacklist Tencent Holdings Ltd., крупнейшую китайскую рыночную компанию и многое другое. Хотя список Пентагона не содержит конкретных санкций, он препятствует работе американских компаний и агентств работать с этими китайскими компаниями.
Рынок вариантов показывает, что инвесторы нервничают. Цена хеджирования против снижения китайских технологических гигантов, таких как Tencent и Alibaba, остается близкой к многолетним пикам после того, как растут больше всего среди компаний в индексе Hang Seng China Enterprises во время недавнего поражения.
Китайские акции остаются недооцененными против американских конкурентов
В начале года китайские акции технологии были в полном разгаре, так как успех Deepseek заставил инвесторов сосредоточиться на странах, зарегистрированных в стране, играх искусственного интеллекта. Углубляющая торговая война обратила внимание на усилия США по ограничению доступа Китая к самым передовым технологиям.
«Несмотря на то, что мы не уверены, планируют ли США объявить новый экспорт чипов, существуют опасения, что технологические компании, которые имеют облачные услуги и свои собственные модели/возможности для создания ИИ, могут быть подвергнуты контролю и санкциям», — говорится аналитики Citigroup Inc.. В том числе Алиша Яп. Это может оказать давление на Tencent, Alibaba и Baidu Inc., добавляют они.
Сектор по-прежнему привлекателен для оценки, при этом компании в индексе Hang Seng Tech в среднем в 15 раз выше ожидаемой будущей прибыли, что ниже среднего трехлетнего уровня в 19 раз и нынешнего индекса NASDAQ 100.
Большая зависимость группы от внутреннего спроса также ставит ее в очередь для получения прибыли от усилий Пекина по поддержке экономики.
«Китайские технологические лидеры все еще относительно привлекательны», — сказал Абердин. «Независимо от того, хотят ли инвесторы выйти на китайские рынки прямо сейчас, просто для того, чтобы захватить возможности искусственного интеллекта … они могут на данный момент сделать паузу, учитывая большую неопределенность и могут повторно, если они получат больше ясности в отношении обязанностей по поводу мировой экономики».
