Экономика Японии сократилась на 1,8% (в годовом исчислении) в третьем квартале 2025 года, что стало первым снижением за шесть кварталов. Основной причиной снижения стало падение экспорта, особенно автомобилей, после введения американских пошлин. При этом падение оказалось меньшим, чем прогнозировали аналитики, а стабильное внутреннее потребление и инвестиции в бизнес дают надежду, что этот спад будет временным. Об этом 17 ноября пишет Reuters.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Падение оказалось меньшим, чем ожидалось
Правительственные данные показали, что валовой внутренний продукт (ВВП) в июле-сентябре упал на 1,8% в годовом исчислении. Это лучше, чем консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Reuters, которые ожидали падения на 2,5%. В квартальном выражении экономика сократилась на 0,4% (против прогноза -0,6%).
Большинство экономистов сходятся во мнении, что это, скорее всего, временный спад, а не начало рецессии. «Сокращение во многом обусловлено разовыми факторами, такими как инвестиции в жилье», — сказал Кадзутака Маэда, экономист Исследовательского института Мэйдзи Ясуда. Он добавил, что, хотя экономике не хватает сильного импульса, общая тенденция по-прежнему указывает на постепенное восстановление в течение следующих двух лет.
Что стало причиной снижения
Основным фактором негативной динамики стал чистый внешний спрос (экспорт минус импорт), который отнял 0,2 процентных пункта от общего роста ВВП.
Объем поставок автопроизводителей резко упал. Это было реакцией на предыдущий период, когда компании массово опережали экспортные поставки, пытаясь отправить товары до того, как в сентябре вступит в силу новое тарифное соглашение с США (которое установило базовую пошлину в размере 15%). Аналитики говорят, что в основном японские автопроизводители приняли на себя пошлины, снизив собственные цены, чтобы оставаться конкурентоспособными.
Вторым фактором снижения стали инвестиции в жилищное строительство, которые замедлились из-за введения в апреле ужесточения стандартов энергоэффективности.
Точки роста: бизнес-потребление и инвестиции
Несмотря на общее снижение ВВП, ключевые внутренние показатели продемонстрировали устойчивость:
- Частное потребление, на долю которого приходится более половины экономики Японии, выросло на 0,1% (в соответствии с прогнозами). Хотя это и медленнее, чем во втором квартале (+0,4%), он показывает рост шестой квартал подряд, несмотря на высокие цены на продукты питания.
- Капитальные расходы бизнеса были на удивление высокими, увеличившись на 1,0% за квартал, что значительно превысило рыночные ожидания в 0,3%. Это четвертый квартал подряд роста инвестиций в бизнес.
Реакция правительства и влияние на Банк Японии
Слабые данные по ВВП укрепили позицию правительства премьер-министра Санаэ Такаити, которое готовит новый пакет экономических стимулов, чтобы помочь домохозяйствам справиться с ростом стоимости жизни. По словам министра финансов, предлагаемый пакет, вероятно, превысит 17 триллионов иен (109,94 миллиарда долларов).
В то же время эти данные усложняют ситуацию для Банка Японии (BOJ). Хотя большинство экономистов полагают, что регулятор при принятии решения по ставке будет больше обращать внимание на инфляцию, чем на ВВП, правительственные советники уже оказывают давление. Такудзи Аида, экономист Credit Agricole и член правительственной комиссии по экономическому росту, сказал, что, учитывая сокращение ВВП, для Банка Японии было бы ошибкой повышать процентные ставки в декабре.
