Картели имеют единое значение существования — для повышения цен. ОПЕК, самый известный из них, является примером в качестве учебника. Тогда почему Саудовская Аравия, которая возглавляет группу, снижает цены?
На первый взгляд, Королевство пытается восстановить дисциплину среди неверных производителей: Казахстан, Ирак и Объединенные Арабские Эмираты нарушают их производственные цели. Чтобы отступить, Эр -Рияд проголосовал на собраниях OPEC+ за более высокую производство для всей группы, надеясь, что последующее снижение цен заставит правонарушителей подчиняться.
Объяснение очень логично. Во -первых, потому что мошенничество реально, оно углубляется, а мятежные страны игнорируют предупреждения. Во-вторых, потому что Саудовская Аравия сделала это раньше, начав Прайс-войны против преступников ОПЕК в 1985-86, 1998 и 2020 годах.
Тем не менее, я не уверен, что это все.
Чтобы оценить политику саудовской нефти, всегда полезно сосредоточиться на том, что делает королевство, а не на том, что оно говорит — в общественном или частном пространстве. Действие довольно прозрачное: увеличение производства, что приводит к снижению цен на нефть. Важно то, что Эр -Рияд не пытается говорить о рынке. На самом деле это наоборот. В последние дни саудисты тихо отправили сообщение другим ОПЕК и внешним членам: мы можем жить с низкими ценами на нефть. И если мы читаем между линиями, кажется, что Эр -Рияд стремится сохранить цену нефти -масло с сыром, более 70 долларов за баррель и, возможно, даже ниже, что является значительным отклонением от его предыдущей политики в Саудовской Аравии, сначала поддерживать цены как можно более 100 долларов.
Понимание нового подхода имеет решающее значение до следующей встречи восьми групп OPEC+, запланированного на 5 мая. Желание наказать мошенников является одним из объяснений перемен. Но Казахстан звучит скорее как сопровождающая выгода от новой политики, чем в качестве основной причины. Саудовская нефтяная политика является многомерной: она может иметь несколько целей одновременно. Поэтому вот некоторые обоснованные предположения о основных соображениях Эр -Рияда:
Саудовская Аравия поняла, что ее предыдущая политика «около 100 долларов за баррель» нестабильна, поскольку она требует дальнейшего сокращения производства. Чтобы поддерживать высокие цены, производство Саудовской Аравии в прошлом году было самым низким с 2011 года. Если бы Эр -Рияд зарезервировал политику по высоким ценам, он, вероятно, не сможет увеличить свое производство в 2025 или 2026 годах. Впоследствии перспективы — в 2027 или 2028 годах — казалось, что все труднее расширить, что потенциально осуждает рийад.
Добыча нефти в Саудовской Аравии находится на самом низком уровне с 2010 года
Министр энергетики Саудовской Аравии Принс Абдулазиз бин Салман давно признал, по крайней мере, в закрытой двери, что Эр -Рияд выиграл от санкций США против двух соперников OPEC+: Иран и Венесуэла. Если бы кто-то из них произвел что-то близкое к своему уровню перед санкциями, Саудовская Аравия долгое время сталкивалась с более низкими ценами или снижением производства или обоих. Принц Абдулазин также пришел из предположения, что санкции не будут продолжаться вечно. Если Эр -Рияд полагает, что этот день приближается — например, поскольку Белый дом ведет переговоры с Тегераном, это, вероятно, поможет увеличить производство до потенциальных переговоров OPEC+ о том, как приступить к возвращению на данный момент используемых объектов.
Саудовская Аравия вела цену войны не только со своими конкурентами OPEC+; В прошлом он также боролся с внешними производителями — самым большим из них являются Соединенные Штаты. В 2014-2016 годах он наводнит рынок, чтобы раздавить американских производителей сланца. Известно, что в феврале 2016 года бывший министр саудовской нефти Али аль-Найми сказал нам, производителям, что они могут «сократить расходы, брать денежные кредиты или устранить» перед ценами ниже 50 долларов за баррель. Но декларация новой ценовой войны против сланцевых депозитов будет политически трудным для Эр -Рияда. Это правда, что Дональд Трамп хочет снизить цены на нефть, даже если он наносит ущерб его национальной энергетической промышленности. Но я не уверен, что американские законодатели — помните, например, сенатора Теда Круза из Техаса и Лизы Мурковски из Аляски — согласны с этим.
В течение почти десятилетия Саудовская Аравия тесно сотрудничает с Россией. Но эти отношения, которые мы признаем, длились дольше, чем многие были изначально ожидали, были более транзакционными, чем стратегическими. Президент России Владимир Путин ухаживает за Трампом, и однажды Москва сможет однажды повернуть спину Эр -Рияда. Возможно, саудовцы чувствуют изменения в тоне Кремля и застрахованы, увеличив их производство, прежде чем речь идет о реальном разделении.
Наконец, саудовцы ведет переговоры с Соединенными Штатами по нескольким вопросам: гарантии обороны, контракты на доставку оружия, гражданская ядерная программа Ирана и Саудовской Аравии. Нефть, безусловно, играет роль в этих переговорах. Трамп отправляется в Эр -Рияд в мае, превращая страну во часть его второй зарубежной поездки (первой была незапланированная поездка в Рим на похороны Папы).
В конце концов, многие из этих соображений будут лежать в основе оправдания саудовской жизни для оставления цен на нефть. Один из них будет основным двигателем, а другой будет побочным преимуществом. Поддержание Казахстана в подчинении, скорее всего, будет частью последнего, чем первое.
Javier Blas — обозреватель Bloomberg, который занимается энергией и сырью. Он является соавтором книги «Мир продавать: деньги, власть и торговцы, которые обмениваются ресурсами на земле».
