Нидерландский автопроизводитель Stellantis NV столкнулся с серьезным ударом, отчасти вызванным более низким качеством автомобилей. Оказывается, его предыдущая одержимость сокращением расходов имеет долгосрочную цену, пишет Bloomberg.
Несколько европейских брендов компании – Peugeot, Citroen и Opel – столкнулись с проблемами с ремнями ГРМ в своих популярных дизельных и бензиновых моделях. А в Северной Америке солидная репутация Jeep была запятнана отзывом более 300 000 гибридных внедорожников Wrangler 4xe и Grand Cherokee 4xe из-за риска возгорания аккумуляторов. Некоторые из этих автомобилей подлежат отдельному сервисному обслуживанию, связанному с проблемами двигателя.
Все это крайне разочаровывает покупателей: Jeep занял последнее место в рейтинге удовлетворенности владельцев Consumer Reports. И это усугубляет огромные финансовые проблемы внутри Stellantis.
Ранее в этом месяце компания объявила об огромных финансовых затратах в 22 миллиарда евро, в основном связанных с прекращением стратегии полной электрификации ассортимента продукции. Однако более 4 миллиардов евро приходится на пересмотренную смету затрат на устранение гарантийных проблем и отзыв автомобилей. В последнее время Stellantis пришлось выделять гораздо больше средств на ремонт автомобилей.
На финансовые результаты за 2025 год также повлияли дополнительные гарантийные расходы в размере 1,3 миллиарда евро, из-за которых компания не оправдала ожиданий аналитиков по прибыли.
Общий объем резервов на гарантийное и сервисное обслуживание Stellantis вырос до рекордных 14,1 млрд евро, как показывает слайд, опубликованный вместе с отчетом компании. Это более 9% годового дохода. Ее рыночная капитализация сейчас составляет всего 19 миллиардов евро, что составляет менее половины того, что было на момент слияния Peugeot и Fiat Chrysler в 2021 году.
Сейчас для Stellantis особенно плохое время, когда возникают проблемы с качеством. Цены на детали и рабочую силу резко возросли, что привело к жалобам производителей на то, что дилеры берут слишком высокую плату за ремонт. Компания Stellantis назвала инфляцию затрат одной из причин изменения расчетного гарантийного счета.
А проблемы с качеством не только дорого устранять; они могут снизить стоимость при перепродаже и заставить недовольных клиентов переключиться на других производителей. Китайская компания BYD уже попыталась извлечь выгоду из проблем своего конкурента, предложив клиентам Stellantis в Италии бонус в размере 10 000 евро за замену автомобилей с проблемными двигателями PureTech. Итальянский орган по стандартизации рекламы обязал BYD воздерживаться от подобных действий. Но опасности для Стеллантиса только начинают проявляться.
Это не единственный автопроизводитель, сталкивающийся с проблемами качества, и некоторые из его проблем возникли еще до слияния Fiat Chrysler и Peugeot. Иногда в этом виноваты поставщики запчастей. Но когда в начале этого месяца Stellantis взимала огромную плату за гарантию, они признали «ухудшение качества в результате операционных решений», которое новое руководство пытается обратить вспять.
Бывший генеральный директор Карлос Таварес ушел в отставку в конце 2024 года после того, как стало очевидно, что сокращение расходов зашло слишком далеко. На какое-то время его подход увеличил прибыль и заслужил похвалу на Уолл-стрит. Но компания слишком сильно подняла цены и ей не хватало моделей в важных сегментах. Ее доля рынка в Европе и Северной Америке резко упала.
Таварес уволил десятки тысяч рабочих и перевел инженерные рабочие места на развивающиеся рынки. В то же время отношения с цепочкой поставок Stellantis обострились из-за требований компании о снижении цен.
«Вчерашняя экономия отражена в сегодняшнем увеличении резервов», — написал в ноябре Майк Тиндалл, автомобильный аналитик HSBC Holdings Plc, подчеркнув снижение расходов компании на НИОКР и наличие большого количества акций в сфере услуг.
Новый исполнительный директор группы Антонио Филоза в настоящее время увеличивает инвестиции в США и добивается запуска новых моделей, чтобы попытаться улучшить свои показатели в Северной Америке. Группа наняла более 2000 инженеров, чтобы гарантировать, что автомобили покидают завод без дефектов.
Компания сосредоточена на «значительном улучшении качества нашей продукции», заявил Филоса ранее в этом месяце, указав на более высокие рейтинги качества автомобилей. Хорошей новостью является то, что он не ожидает увеличения гарантийных расходов в 2026 году.
Но Стеллантису необходимо ускорить процесс. В прошлом году компания потратила на ремонт автомобилей около 6,4 миллиарда евро — примерно в два раза больше, чем в 2021 году. Инвесторы могут захотеть получить больше доказательств того, что худшее уже позади. Филоса мало что может сделать для автомобилей, уже находящихся на дороге, где могут возникнуть новые проблемы.
Честно говоря, конкурентов также беспокоят проблемы с надежностью. Средства, выделенные на гарантийные расходы Ford Motor Co., уже превышают $17 млрд, или чуть больше, чем у Stellantis.
«Сейчас ведутся споры о том, есть ли у Stellantis операционные проблемы, подобные тем, что есть у Ford, который изо всех сил пытается правильно выполнить свои инженерные работы, или он отвернулся от них?» написал Филип Ушоа в Джеффрис.
Легко представить, как закрадываются ошибки. Под давлением очень проворных китайских конкурентов западные производители изо всех сил стараются ускорить разработку автомобилей. Их поставщики сталкиваются с собственными проблемами, связанными с удержанием и качеством рабочей силы.
Другая проблема заключается в том, что современные автомобили содержат гораздо больше электронных устройств. В долгосрочной перспективе ремонт этих «программно-определяемых» автомобилей будет дешевле, поскольку одного обновления программного обеспечения может быть достаточно. В краткосрочной перспективе сложная технология вызывает проблемы с первоначальной разработкой продукта. Автопроизводителям также не хватает опыта работы с гибридными и электрическими силовыми агрегатами.
Учитывая все эти переменные, оценить сумму, которую следует отложить на будущие гарантийные расходы, становится все труднее. Оглядываясь назад, можно сказать, что Стеллантис предоставил слишком мало провизии. И чем дольше будет сохраняться похмелье в сфере контроля качества, тем больше риск того, что клиенты побегут к более надежным конкурентам.
«Это может стать порочным кругом, который также повлияет на остаточную стоимость», — отмечает Стюарт Пирсон, автомобильный аналитик Oxcap Analytics.
Если Filosa не сможет добиться результатов, будет труднее оправдать сохранение всех 14 брендов Stellantis под одной крышей.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
