Денежные менеджеры пытаются адаптироваться к изменяющейся политической реальности, в которой бизнес, который они хотят, сопровождается многими новыми условиями.
Ряд пенсионных фондов в Северной Европе в настоящее время оценивает, следует ли отказаться от своих активов из Соединенных Штатов на фоне опасений, что активы в Соединенных Штатах отвернулись от риска риска, связанного с климатом. Между тем, в Лондоне адвокаты консультируют хедж -фонды, говорят, что их клиенты движутся в противоположном направлении и отказываются от исключения нефти, чтобы удерживать американских инвесторов, таких как Техас.
«Опасения состоит в том, что нефтяные положения могут привести к покупке акций у инвесторов из стран -производителей нефти», -сказал Лучан Ферт, партнер юридической фирмы на основе Лондона Simmons & Simmons, которая консультировалась с хедж -фондами с управляемыми активами на сумму до 20 миллиардов долларов. И нефтяные страны «крупные инвесторы в хедж -фонды».
Это время, когда менеджеры фондов пытаются найти правильный баланс. State Street Global Advisors уже потерял мандаты из пенсионных фондов в Великобритании и Скандинавии после того, как уступило место своим климатическим взаимодействиям. В настоящее время PME рассматривает контракт на 5 миллиардов евро с BlackRock Inc., который, по данным голландского пенсионного фонда, подвергается риску из -за «уменьшения амбиций BlackRock в области ответственных и устойчивых инвестиций».
В то же время план выхода на пенсию в республиканской Индиане недавно заменил BlackRock на State Street на основе оценки, что BlackRock слишком сосредоточен на программе экологических, социальных и управления. Техасский финансовый инспектор направляется против финансовых компаний, которые, по его мнению, «бойкотируют» нефтегазовую отрасль.
Развитие событий вызывает путаницу в индустрии управления инвестициями, многие из которых предпочитают устранять четкие ссылки на публичные документы, которые могут поместить их в тот или иной лагерь. Но, по словам Люси Пинсон, генерального директора Reclaim Finance, французской не -профессиональной организации, это стратегия, которая может дать противоположный результат.
«Финансовые учреждения должны будут выбрать страну», — говорит она.
Андерс Шелде, директор по инвестициям в Akademikerpension, датском пенсионном фонде, известном своим акцентом на устойчивое развитие, заявляет, что фонд важен, являются ли внешние управляющие активами «в некоторой степени в соответствии с нашим мышлением и видением мира». И в текущей обстановке, по словам Шелде, «шансы американского менеджера попасть в наш портфель становятся меньше». Бюджетный фонд в размере 20 миллиардов долларов недавно отозвал срок на сумму 480 миллионов долларов с State Street.
Стейт -стрит заявляет, что, поскольку Akademikerpension управляет все большим количеством инвестиций, она рассчитывает продолжать обсуждать будущие возможности. BlackRock сообщает, что это «мировой лидер» в области устойчивых инвестиций и инвестиций в зеленый переход и предлагает климату, ориентированные на климат, выбор продуктов, которые дают результаты в соответствии с их предпочтениями.
«Проснувшись» фактор
Поскольку американские активы, управляющие активами, рискуют потерять больше европейских контрактов, они остаются под давлением поощряемой республиканской партии, которая внесла в себя борьбу с климатической политикой. Управление фондами сталкивается с судебными делами и запретами, если подозреваться в поддержке инвестиций в соответствии с окружающей средой, которая названа республиканцами, такими как разветвление и финансово нестабильный.
Эти политические угрозы совпадают с продажей «зеленых» акций, которые по одним из показателей потеряли около двух третей своей стоимости с конца пандемии. За тот же период крупные нефтяные и технологические компании и рынок в целом увеличились.
Зеленые ставки работают плохо. Менеджеры активов пытаются ориентироваться в политических настроениях.
Конечно, акции компаний с чистой энергией опережают как крупных технологических компаний, так и всего рынка в этом году, потому что они более устойчивы к глобальным продажам, которые привели к индексу S & P 500.
В то же время, в Европе, они понимают, что отказ от крупных мандатов из крупнейших американских компаний совсем не рискует. В Швейцарии законодатель проголосовал за то, чтобы сохранить государственную улицу в качестве попечителя в размере 46 миллиардов долларов (52 миллиарда долларов). Законопроект был представлен парламентским комитетом в январе из -за опасений, что администрация Трампа может внезапно приказать Стейт -стрит заморозить средства на фоне растущей напряженности между Европой и США.
В конце концов, министр внутренних дел Элизабет Бам-Снайер заявила, что законопроект «повредит репутации Швейцарии как финансового центра», а Кэтрин Бертши из зеленых либералов прокомментировала, что отмена договора штата на улице нанесет ущерб чувствам юридической уверенности.
Теперь американские губернаторы денежных средств ориентированы на политический ландшафт, который может быть включен в черный список двух стран дебатов ESG. В конце прошлого года BlackRock, Vanguard Group Inc. И Стейт -стрит была судила группой штатов, возглавляемых Техасом за подозреваемое нарушение антимонопольного законодательства из -за принятия экологических стратегий, которые наносят вред поставке угля. Утверждается, что эти инвестиционные политики привели к увеличению цен на электроэнергию.
Для хедж -фондов эти события совпадают с явным снижением энтузиазма в отношении стратегий ESG. Например, некогда -поли -популярный класс средств в соответствии с Регламентом Европейского Союза по раскрытию информации об устойчивом финансировании, известной как статья 8, в настоящее время не является предпочтительным, говорит Ферт из Simmons & Simmons.
Хотя он настаивает на том, что «ESG далеко не мертв», Ферт заявляет, что хедж -фонды теперь считают более удобным поддерживать отдельные счета для таких активов.
Самоуправляемые учетные записи (SMA), которые являются «полностью частным» соглашением между дистрибьютором активов и управляющим фондом, «являются все более распространенным способом для менеджеров хедж-фондов предоставлять стратегии дистрибьюторов»,-говорит он.
