Инвесторы, которые привели к тому, что в этом месяце в этом месяце стало почти 300%, что выросло на рост Eutelsat Communications SA, начинают беспокоиться о повышении.
После более чем трех лет непрерывного снижения акции выросли на 554% в первые три дня марта, питались признаками геополитических изменений и европейской гонке за альтернативу Starlink Илона Маска.
Теперь это повышение цен является под вопросом, поскольку трейдеры ожидают ясности того, сколько финансовой поддержки может получить от Европейского Союза французского спутникового оператора, в то время как блок увеличивает средства, связанные с обороной. Хотя Eutelsat выиграет от разворачивания геополитических изменений в конкретном Европе стремления к домашним спутниковому чемпиону, чтобы заменить Starlink-эта дополнительная помощь имеет решающее значение, учитывая, что компания сжигает деньги, чтобы конкурировать с конкурентами в отрасли.
Инвесторы ожидают большей финансовой поддержки со стороны ЕС Eutelsat, «хотя мы понятия не имеем, какой будет эта поддержка», — сказал аналитик New Street Research Ben Rocket. «Текущая рыночная стоимость подразумевает очень щедрую сделку с ЕС».
Внезапный прыжок Eutelsat восстанавливает годы потерь | Однако акции упали на 40% от пика в начале этого месяца
Стоимость акций Eutelsat увеличилась более чем в два раза в этом году, хотя после многих лет снижения из -за появления серии конкурентов, что и в Starlink, чьи спутники работают намного ближе к земле и способны быстрее сигнализировать.
Eutelsat уже владеет сетью с низким уровнем спутников благодаря приобретению британского соперника Oneweb в 2023 году, что позволяет ему конкурировать с соперниками. Однако его сеть таких спутников в 10 раз меньше флота Starlink. И конкуренция в отрасли расстроена, например, Amazon.com Inc. В этом году он должен запустить свою спутниковую широкополосную связь.
Более того, компания сталкивается с значительными сроками погашения долга, и в течение следующих четырех лет выплачивается почти 2,4 миллиарда евро. Кроме того, компания обязуется инвестировать около 2 миллиардов евро в европейский проект, чтобы создать суверенную спутниковую сеть связи, которая является еще одним препятствием для денежного потока.
Несмотря на цены на акции Eutelsat, «основные показатели в краткосрочной перспективе не изменились значительно», — сказал аналитики Morgan Stanley, в том числе Терренс Цуй, в записке с 14 марта. Учитывая значительные инвестиционные потребности компании, они ожидают, что свободный денежный поток останется отрицательным до 2027 года.
Все проблемы с длинными и денежными потоками, наряду с низким свободным флюатом, показывают, что волатильность акций останется высокой. Кроме того, продавцы коротких должностей, которые были ранены во время недавнего ралли, не полностью отказались от своих медведей. По словам S3 Partners, эти интересы составляют около 25% свободной торговли, а акции остаются одними из самых дорогих займов в Европе.
Правительства Франции и Великобритании являются одними из главных сторонников Eutelsat | Государственные и корпоративные активы сократили свободное движение акций
Большинство аналитиков действительно ожидают, что Eutelsat получит некоторую поддержку от правительства, учитывая, что приблизительно 25% ее акций хранятся в инструментах, связанных с Францией и Великобританией. Компания, вероятно, сыграет роль в новой спутниковой сети для военной разведки, запланированной Брюсселем в рамках его стремления уменьшить зависимость США, и представляет собой альтернативу Starlink в Украине.
Итак, насколько больше могут расти акции Eutelsat? Предполагая, что компания получила 2,5% бюджета ЕС на расходы на оборону на 150 миллиардов евро, акции могут стоить 6,7 евро за число, согласно Goldman Sachs Group Inc. Несмотря на то, что он на 36% выше цены закрытия в среду, аналитики Goldman предупреждают о «материальной неопределенности» и широком спектре результатов.
Аналитик Бернштейна Александр Петерц соглашается, что Eutelsat является «абсолютно стратегическим» для Европы. Однако, не зная, сколько финансовой помощи выйдет, он сказал, что «в настоящее время трудно сказать, какова экономическая реальность, сколько стоит и в какой степени они поддерживаются очень высокими уровнями интереса со стороны спекулянтов».
