Мировые кредитные рынки находятся на самом высоком уровне за последние два десятилетия. Это побудило некоторых крупнейших мировых управляющих капиталом, в том числе Aberdeen Investments и Pimco, предостеречь от самоуспокоенности.
Премии по доходности корпоративных долгов сократились в начале этого месяца до 103 базисных пунктов, самого низкого уровня с июня 2007 года, на фоне устойчивых экономических перспектив, показал индекс мультивалютных и мультирейтинговых облигаций Bloomberg.
Все это парадокс. Финансовые менеджеры не хотят упускать возможности, но им также приходится соглашаться на меньшую компенсацию за усиливающиеся риски — непредсказуемую политику США, геополитическую напряженность и скрытые долги, которые могут спровоцировать внезапный корпоративный крах.
«Самоуспокоенность, должно быть, сейчас самое страшное слово на рынках риска», — прокомментировал Люк Хикмор, директор по инвестициям с фиксированным доходом в Aberdeen Investments. «Все, что вы можете сделать, — это не нацеливаться на слишком амбициозные области рынка с высоким уровнем риска», — добавляет он.
На данный момент многие финансовые менеджеры придерживаются ралли, отчасти из-за перспективы снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы и некоторых других центральных банков.
Смягчение денежно-кредитной политики могло бы помочь мировой экономике справиться с тарифными угрозами президента США Дональда Трампа. Всемирный банк повысил прогноз мирового реального валового внутреннего продукта, который, как ожидается, вырастет на 2,6%.
Руководители центральных банков должны сбалансировать шаги по поддержанию этой динамики с усилиями по предотвращению повторного ускорения инфляции. Трудный баланс находится в центре внимания, поскольку Министерство юстиции США проводит расследование в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Он сказал, что угроза уголовных обвинений связана с тем, что центральный банк устанавливает процентные ставки на основе своих лучших оценок, а не на основе предпочтений Трампа.
Однако на данный момент бычий настрой в кредитовании приводит к увеличению рискованных долгов. Дополнительная доходность, которую инвесторы требуют от бросовых облигаций, упала до самого низкого уровня почти за два десятилетия.
«Высокая доходность усиливает самоуспокоенность», — пишут аналитики Pacific Investment Management Co. Тиффани Уайлдинг и Эндрю Боллс в исследовательской заметке за этот месяц.
Pimco становится более избирательной в отношении распределения своих средств на кредитных рынках из-за ожиданий ухудшения фундаментальных показателей, заявили в компании.
В свою очередь, заемщики привлекают много средств. Согласно данным, собранным Bloomberg, в первой половине января компании выпустили облигаций на сумму около $435 млрд, что является рекордом за период и более чем на треть превышает объем прошлого года.
Например, Goldman Sachs Group Inc. недавно привлекла 16 миллиардов долларов США в результате крупнейшей продажи долговых обязательств инвестиционного уровня банком с Уолл-стрит.
Ожидается, что год станет рекордным по выпуску корпоративных облигаций.
Однако если в будущем возникнут другие риски, значительное предложение долга может обернуться против инвесторов.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
