Легендарный инвестор Майкл Берри, известный по фильму «Большая игра на понижение», выступил с резкой критикой текущей рыночной стоимости Tesla. По его мнению, капитализация автопроизводителя необоснованно завышена, а рекордный компенсационный пакет Илона Маска только ухудшит положение рядовых инвесторов, размыв их доли. Об этом пишет Reuters.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Математика эрозии капитала
В своей рассылке на платформе Substack Берри представил тревожную статистику для держателей акций Tesla. По его расчетам, компания ежегодно «размывает» долю своих акционеров примерно на 3,6%. Это связано с практикой выплаты вознаграждений работникам в виде акций. При этом Tesla не выкупает акции, чтобы компенсировать этот эффект.
Ситуацию осложняет новость о потенциальной выплате Илону Маску компенсационного пакета, который оценивается в 1 триллион долларов.
«С учетом недавних новостей о выплате Илону Маску зарплаты в $1 триллион, размывание наверняка продолжится. Рыночная капитализация Tesla смехотворно переоценена сегодня и так было уже долгое время», — предупредил Берри.
Текущая рыночная стоимость Tesla составляет 1,35 триллиона долларов. План выплат Маска может добавить в обращение десятки миллионов новых акций, если компания достигнет определенных финансовых показателей.
Эволюция обещаний: от автомобилей к роботам
Берри также раскритиковал постоянно меняющиеся повествования о бизнесе Tesla, которые поддерживают высокие акции. Он отметил, что поклонники бренда («культ Илона») меняют фокус внимания каждый раз, когда на горизонте появляются конкуренты.
«Кстати: культ Илона делал ставку на электромобили, пока не появилась конкуренция; затем все на автономное вождение, пока не появилась конкуренция; а теперь делает ставку на роботов — пока не появится конкуренция», — иронизирует инвестор.
Стоит отметить, что это не первая атака Берри на компанию Маска. В 2021 году его хедж-фонд Scion Asset Management открыл короткую позицию против Tesla на сумму около $530 млн, но позже закрыл ее.
