Бум капитальных расходов на генеративный искусственный интеллект поднимает вопросы об его устойчивости, и хотя текущие инвестиции в ИИ составляют около 1,3% ВВП США, их экономический эффект все еще меньше, чем во время технологического бума конца 1990-х годов, пишет Bloomberg.
Как изменились инвестиции в технологии
Частные внутренние инвестиции в оборудование для обработки информации и программное обеспечение составили 4,4% ВВП во втором квартале 2025 года — почти столько же, сколько пиковые 4,6% в конце 2000 года. По данным Бюро экономического анализа США, если темпы роста последних двух кварталов сохранятся, к концу этого года этот показатель превысит исторический максимум.
Однако это включает в себя нечто большее, чем просто расходы на ИИ. Аналитик Exante Data Йенс Нордвиг оценил расходы на центры обработки данных в $387 млрд в 2025 году — 1,3% ВВП по сравнению с 0,8% в 2024 году и 0,3% в 2023 году.
Почему реальные расходы на ИИ выше официальной статистики
Разница между общими инвестициями в технологии и расходами на ИИ объясняется импортом. Чистый импорт технологической продукции почти на полпроцента ВВП выше, чем два года назад, а статистика внутренних инвестиций США не включает расходы на импортируемые технологии.
Это означает, что значительная часть инвестиций США в искусственный интеллект направляется на оборудование, производимое Nvidia, TSMC и другими производителями чипов за пределами США.
Почему важно знать
Нынешний бум инвестиций в искусственный интеллект представляет значительный экономический интерес: 1,3% ВВП США составляют примерно 350 миллиардов долларов в год. Однако история показывает, что технологические бумы часто заканчиваются коррекциями, и не все инвесторы получают прибыль, даже если общество получает выгоду от созданной инфраструктуры.
Мы напомним
UBS прогнозирует, что глобальные инвестиции в искусственный интеллект достигнут 375 миллиардов долларов в 2025 году и превысят 500 миллиардов долларов к 2026 году. Этот поток капитала меняет то, как и куда движутся деньги в экономике.
