Акции были восстановлены после того, как президент США Дональд Трамп смягчил его политику обязанностей, которая вызвала беспорядки рынка. Тем не менее, на рынке облигаций все еще есть некоторые проблемы.
С 2 апреля снижение цен на долгосрочные государственные облигации США увеличилось, с 10-летним долгами, показатель достигает около 4,37%, сообщает TradeWeb. Это увеличение произошло, даже когда краткосрочная доходность облигаций снизилась из -за ставок на то, что Федеральная резервная система отреагирует на медленную экономику и снизит процентные ставки, пишет Wall Street Journal.
Необычное отклонение, известное жаргону Уолл -стрит как «растущий поворот», уже является проблемой для политиков и повышает потребительские кредиты.
Обычно на отдача государственных облигаций сильно влияет ожидания инвесторов в отношении краткосрочных процентных ставок, определяемых Федеральной резервной системой в течение среднего периода облигаций. Долгосрочные доходности облигаций, которые играют важную роль в определении кредитов во всей экономике, стали менее связанными с этой перспективой, которая потенциально препятствует Федеральной резервной системе стимулировать рост за счет снижения процентных ставок.
Одной из основных причин является неопределенность в отношении инфляции. В то время как инвесторы считают, что инфляция и процентные ставки снизится в ближайшие годы, переменный подход Трампа к торговой политике делает их менее безопасными в этих прогнозах. Следовательно, они требуют более высокой доходности риска хранения государственных ценных бумаг в течение более длительного периода, так называемого. Временная премия.
Рынок облигаций отражает «неопределенность в отношении направления экономики и все еще существующую неопределенность в отношении того, на что будет похожа политический ландшафт», — прокомментировал Тим Нг, управляющий портфелем фиксированного дохода в Capital Group.
По словам аналитиков, инвесторы также не решаются покупать долгосрочные государственные ценные бумаги из -за опасений, что растущее предложение облигаций, необходимое для финансирования дефицита федерального бюджета, нанесет вред. Республиканцы в Палате представителей и Сенат в течение нескольких месяцев работают над законодательством о снижении налогов, что может привести к значительному снижению затрат.
Большинство инвесторов и аналитиков считают, что долгосрочная доходность облигаций, вероятно, упадет, если США вступит в рецессию в этом году, а Федеральная резервная система агрессивно снизила процентные ставки. Обеспокоенность заключается в том, что процентные ставки могут не сильно упасть, и это сохранит более высокие процентные ставки по ипотечным кредитам и другие виды долга только тогда, когда центральный банк хочет поощрять заимствование.
Например, средняя процентная ставка по 30-летней фиксированной ипотеке составляет 6,8% в первой полной неделе мая, согласно Фредди Мак, что является небольшим увеличением по сравнению с месяцем ранее.
Согласно многим показателям, термин «премия» увеличился еще до объявления обязанностей Трампа в начале апреля. Большинство моделей показывают рост в 2021 году, когда потребительские цены резко ускорялись после десятилетий негативной инфляции. Был еще один прыжок, когда Трамп был выбран в ноябре прошлого года, причем инвесторы сделали ставку на то, что его политика подвергалась риску подтолкнуть инфляцию и дефицит еще выше.
Затем появилось объявление о обязанностях, которое вызвало широкие продажи на всех рынках, включая государственные ценные бумаги. С тех пор эта доходность снижается, помогая администрации Трампа, предпринимаемых для смягчения некоторых политик. Тем не менее, термин «премия» остается высоким в разных моделях.
Аналитики Goldman Sachs в недавнем отчете в недавнем отчете, аналитики Goldman Sachs будут трудно «отменить сброс премий Goldman Sachs. «Основная макроэкономическая неопределенность … вероятно, не только разрешается изменениями в риторике», — добавили аналитики банка.
Постоянное изменение в более высокой премии за терминные облигации может быть управляется экономикой. В большинстве показателей он выше, чем сегодня, в 1980 -х и 1990 -х годах, когда инвесторы жили с памятью об инфляции с 1970 -х годов. Экономический рост стабилен для большей части этого периода.
Однако растущая нестабильность в поиске долгосрочных государственных ценных бумаг инвесторами означает, что представители власти должны действовать тщательно при определении денежно -кредитной и финансовой политики. На недавней пресс -конференции президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки из -за экономических данных и риска того, что инфляция может снова расти.
Со своей стороны, представители Министерства финансов США показывают повышенную чувствительность к рыночным условиям при принятии решения о том, какие долги должны выдать правительство. В 2023 году власти начали увеличивать сумму аукционов для долгосрочных облигаций, чтобы удовлетворить повышенные потребности в ссуде. Тем не менее, они замедляют темпы этого увеличения после большого скачка урожайности долгосрочных связей — шаг, который помог успокоить рынок.
Во время президентской кампании нынешний министр финансов Скотт Бузант раскритиковал Министерство финансов за то, что он не излучает больше долгосрочного долга. С тех пор он дал понять, что нет планов по скорректировке аукционов облигаций в обозримом будущем.
Любая новость — это актив, следите за инвестором.bg и в С
