Доктор Штерью Ножаров, экономист и преподаватель UNSS, в «В разработке» 09.04.2026
9 апреля 2026 г. | 15:50
Автор:
Ивета Червенякова
Рекордный дефицит бюджета в начале года не должен стать поводом для поспешных выводов. При этом Болгария остается чемпионом по росту цен на продукцию, что обусловлено структурными слабостями экономики и внешними шоками. Геополитическая напряженность и рынок нефти продолжают создавать риск роста инфляции, и НББ принимает меры по охлаждению кредитования. Это прокомментировал Доктор Штерью Ножаров, экономист и преподаватель UNSSв шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Антонио Костадинов.
Данные для дефицит бюджета к ним следует относиться внимательно и без суеты, так как они основаны на двухмесячных данных и прогнозе на третий месяц. По словам гостя, значительная часть дефицита образовалась именно в марте за счет авансовых расходов государства.
«На данный момент не следует паниковать и делать общие выводы на основе квартальных данных — это даже двухмесячные данные с экспресс-экспертным прогнозом на третий месяц», — сказал Ножаров.
Структурные проблемы, стоящие за промышленной инфляцией
Высокий рост цен на продукцию в Болгария объясняется сочетанием внутренних и внешних факторов, среди которых энергоемкость отрасли, быстрый рост затрат на рабочую силу и низкая технологическая эффективность. Это приводит к более медленной адаптации к потрясениям, чем в других европейских экономиках.
«У нас очень серьезный временной лаг сохранения высокого давления на заработную плату — кризис Covid, война в Украине и геополитическая напряженность привели к увеличению заработной платы, а из-за нетехнологичности нашей отрасли она усваивается гораздо медленнее», — подчеркнул гость.
Геополитика будет удерживать нефть дорогой
По мнению экономиста, даже при возможном успокоении конфликта на Ближнем Востоке цены на нефть они не вернутся на прежний уровень. Влияние на конечные цены на топливо будет ощущаться со значительной задержкой из-за проблем в цепочках поставок.
«Нефть точно не вернется к старым ценам, которые были ниже 70 долларов за баррель. Я думаю, что в новом бюджете Болгария не должна устанавливать цену ниже 92-93 долларов за баррель — ниже нее она не упадет. В Болгарии, если договоренность будет достигнута сейчас, самое раннее снижение цен на АЗС почувствуется через три месяца», — сказал Ножаров.
Попытки НББ охладить кредитование
Решение Болгарский национальный банк Ужесточение макропруденциальных мер логично на фоне ожиданий по еврозоне, высокой ликвидности и инфляционных рисков. Однако, по мнению Ножарова, учреждению важно действовать осторожно, чтобы не создавать дополнительную напряженность на рынке.
«У БНБ практически не было другого шага, кроме как пойти на такое действие. Правильный шаг со стороны БНБ, но я бы посоветовал им в ближайшее время не предпринимать никаких других шагов, чтобы не создавать это паническое ощущение кризиса в монетарной политике, как это делает ЕЦБ», — прокомментировал он.
Полный комментарий см. видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке» здесь.
