Материал не является рекомендацией для инвестиционного решения.
Теперь, когда фондовый рынок на мгновение стабилизируется от шока от обязанностей президента Дональда Трампа в Дне освобождения, инвесторы имеют возможность подумать о том, как ведет себя их портфель за последние две бурные недели. Если он потопил больше, чем они ожидали, это может иметь больший риск в нем, чем они хотят или могут вынести.
Люди мало думают о риске растущего рынка. И когда они это сделают, они недостаточно сосредоточены на основном вопросе: какая часть моих денег испаряется в кризисе? Ответ больше, чем вы, наверное, думаете, что объясняет, почему многие инвесторы были удивлены глубиной снижения во время финансового кризиса 2008 года и пандемии Covid — или после того, как обязанности Трампа были объявлены 2 апреля.
Не то чтобы инвесторы не знали, что цены на акции движутся в двух направлениях, или что продажи рынка, даже тяжелые, вполне вероятно, будут временные неудачи. К сожалению, легко забыть, когда кошелек тает на фоне ужасных разговоров о беспрецедентном, меняющемся кризисе — саундтреке, который, кажется, всегда сопровождает самые серьезные рыночные сбои.
Говорить о кризисе настолько здорово, потому что это звучит правдоподобно. Да, каждый кризис отличается. Но это никогда не было иначе в единственном способе, который является наиболее важным для инвесторов. А именно, каждый кризис закончился восстановлением рынка и обычно раньше, чем кто -то ожидал.
Тем не менее, ориентация на падающем рынке была бы проще, если бы инвесторы были лучше подготовлены к спадам. Одна из причин этого заключается в том, что мы говорим о риске слишком абстрактно. Часто говорят о волатильности, которая полезна для понимания того, как обычно ведет инвестиции. Но кризисы — или перерывы, такие как крупные обязанности, которые могут вызвать кризис — не являются нормальными, и стандартные меры волатильности не выражают достаточно убедительно, что происходит в эти моменты.
Суровая реальность такова, что инвестиции в индекс S & P 500 будут вдвое сокращены вдвое во время инвестиционной карьеры. С 2000 года уже было два таких эпизода, связанных с крахом дот-кома и финансового кризиса. И чем старше вы, тем более болезненными становится уменьшение, потому что на карте обычно закладывается больше долларов.
Представьте, что в течение десятилетий вы сэкономили и инвестируете на пенсию, чтобы разбудить один день и обнаружите, что половина ваших денег исчезла. Даже если кто -то скажет вам все правильные вещи на данный момент — что рынок восстановится и что даже самые тяжелые продажи обычно длится всего год или два — ничто из этого не заверит вас, если ваш кошелек снизится больше, чем вы ожидаете или можете вынести.
Другая причина, по которой инвесторы не лучше подготовлены, заключается в том, что они ложно успокаивают, принимая во внимание свой кошелек со своим возрастом. Младшим инвесторам рекомендуется держать больше акций, независимо от их терпимости к снижению, что является риском, когда некоторые из них отказались от фондового рынка в неподходящее время, если капли глубже, чем они могут выдержать. Пожилым инвесторам рекомендуется распределять меньше на акции, но их портфель все еще может идти намного больше, чем они ожидают.
Продажи рынка могут быть интенсивными | Снижение портфеля во время финансового кризиса 2008 года было глубже, чем ожидали многие инвесторы
Имейте в виду, что во время финансового кризиса портфель, распределенный до 60% в S & P 500 и 40% в индексе совокупных облигаций Bloomberg, снизится на 28% с ноября 2007 года до февраля 2009 года, включая дивиденды. Более консервативно ориентированный портфель 40/60 акций/облигаций все равно уменьшится на 17%.
Решение состоит в том, чтобы построить портфели, чтобы иметь в виду. Вот простой способ сделать это: умножьте первое число на процент акций на четыре, а затем пять. Два полученных числа находятся в процентах от диапазона вероятного снижения серьезного снижения. Например, следует ожидать, что портфель из 70/30 акций/облигаций упадет от 28% до 35% во время сильного шторма, прежде чем восстанавливаться. Если этот упадок кажется слишком большим, уменьшите распределение акций и повторите числа, пока ожидаемый снижение не станет тем, с кем вы можете жить.
Риск и доходность связаны: чем ниже распределение акций в портфеле, тем ниже ожидаемая доходность, поскольку акции обычно превосходят облигации. Для инвесторов лучше всего рискнуть, но не более. Те, кто переоценивает свою терпимость к снижению и в конечном итоге отказывается от акций, когда они находятся в кризисе, они, вероятно, будут лучше, если бы первоначально распределили меньше акций.
Я знаю нескольких инвесторов, которые продали свои акции во время финансового кризиса, потому что они были напуганы глубокими спадами. Мир падает — один из них предупредил меня. Старое руководство истощено. Ожидание восстановления рынка — глупая игра », — сказал он. Рынок действительно выздоравливал с начала 2009 года, и этот инвестор в конечном итоге снова купил акции, но только тогда, когда цены были значительно выше, чем цены, когда он их продал.
Я также знаю инвесторов, которые продали свои акции во время пандемии. Эта продажа была слабее, но потенциально более разрушительной, потому что она двигалась быстрее. В марте 2020 года S & P 500 достиг дно чуть более месяца и выздоровел почти так же быстро. Те, кто продавал, в то время как рынок снижался, будут почти гарантированно выкупить по гораздо более высоким ценам.
У меня есть подозрение, что на рынке есть больше сюрпризов. Лучшая защита для инвесторов от неизбежных ударов и потенциальных кризисов: познакомиться с собой.
