- В настоящее время мазут является товаром с завышенной ценой из-за войны с Ираном, что является плохой новостью для мировой экономики.
- Судоходная отрасль бьет тревогу, поскольку в некоторых ключевых портах может закончиться вода, что вынудит суда остановиться, а запасы мазута в таких местах, как Сингапур и Фуджейра, очень низкие.
- Традиционная связь между сырой нефтью и мазутом была нарушена: цены на мазут значительно превысили ожидаемые: в Сингапуре они торговались на уровне 140 долларов за баррель, а в Фуджейре — около 160 долларов за баррель.
В нефтяной промышленности мазут называют «дном бочки». Обычно оно дешевое, нелюбимое и, что немаловажно, добывается со дна нефтяной вышки — высокой части нефтеперерабатывающего завода, где сырая нефть нагревается и разбивается на несколько нефтепродуктов. Но война в Иране перевернула эту отрасль с ног на голову. Мазут сейчас является сверхдорогим товаром, и это плохая новость для мировой экономики.
Пока что энергетический рынок пережил шок войны относительно хорошопри цене на нефть около 100 долларов за баррель. Однако ситуация с мазутом вызывает тревогу и ей не уделяется достаточного внимания. Затмеваемый другими вещами, образующимися в процессе дистилляции – дизельным топливом, авиационным топливом и, прежде всего, бензином – мазут играет огромную роль в современном мире, приводя в движение «рабочих лошадок» глобализации: контейнеровозы.
Проблема не только в том, что это становится безумно дорого; Реальную озабоченность вызывает то, что резервы в некоторых ключевых портах могут иссякнуть, что заставит остановиться все — от контейнеровозов до сухогрузов. Судоходная отрасль, которая обычно консервативна в своих публичных заявлениях, бьет тревогу. Винсент Клерк, исполнительный директор судоходного гиганта AP Moller-Maersk A/S, заявил на этой неделе французской газете Le Monde: «Если мы ничего не предпримем, мы рискуем остаться с сухими доками в Азии».
Согласно моим отраслевым исследованиям, поставки мазута очень низкие в двух из трех крупнейших мест бункеровки: Сингапуре и Фуджейре в Объединенных Арабских Эмиратах. Проблемы начинают появляться и в некоторых других местах из топ-10, хотя в портах Европы и США поставки хорошие. Проблема усугубляется тем, что мир уже использовал свои основные линии защиты от нефтяного шока: обход нефтеперерабатывающих заводов и использование стратегических запасов нефти. В будущем только разрушение спроса за счет повышения цен сможет удержать потребление на уровне доступного предложения.
Лучшие бункеровочные порты мира | Сингапур и Фуджейра играют огромную роль в дозаправке мирового судоходного флота, что делает проблему нехватки мазута там еще более важной.
Уолл-стрит внимательно следит за ценами на сырую нефть, особенно на нефть West Texas Intermediate (WTI), которая торгуется в Нью-Йорке, и на нефть Brent, которая торгуется в Лондоне. Это ориентир, которому следуют все – от инвесторов в облигации до руководителей центральных банков. Но только нефтеперерабатывающие заводы покупают сырую нефть и, следовательно, зависят от ее цены. Реальный мир покупает продукты нефтепереработки, такие как бензин, дизельное топливо и мазут, поэтому для нас важны цены после переработки.
Обычно цены на сырую нефть и цены на нефтепродукты меняются одновременно, причем последние немного повышаются, чтобы учесть затраты на переработку. Но времена не обычные. В настоящее время традиционная связь между сырой нефтью и мазутом нарушена. Цена на нефть марки Brent колеблется в районе 100 долларов за баррель, что позволяет предположить, что цены на мазут не должны быть намного выше, даже с учетом средней рентабельности переработки. (Мазут часто стоит меньше, чем баррель нефти, и нефтепереработчики продают его с убытком просто потому, что это побочный продукт переработки, необходимый для производства того, что нефтепереработчики хотят продать: высококачественных продуктов, таких как бензин и дизельное топливо.) В действительности, мазут сегодня намного дороже.
В Сингапуре мазут торгуется по цене 140 долларов за баррель. В Фуджейре, ключевом порту заправки недалеко от Ормузского пролива, он продается почти за 160 долларов; а некоторые типы, соответствующие более строгим экологическим стандартам, стоят до 175 долларов. Это неслыханные цены, значительно превышающие пиковые значения, наблюдавшиеся в 2022 и 2008 годах. И удачи в поиске баррелей: дилеры называют цены по телефону, действительные всего в течение нескольких минут: по принципу «бери или забудь».
Цены на мазут при поставках подскочили до рекордного уровня | Цена на эталонное топливо в Сингапуре, самом важном заправочном порту мира, превысила пики 2008 и 2022 годов.
Закрытие Причиной этого является Ормузский пролив. Водный путь – это не просто перевалочный пункт для миллионов баррелей сырой нефти; это также канал для большого количества мазута, который перерабатывается на заводах в Саудовской Аравии, Кувейте и Эмиратах. По данным Международного энергетического агентства, вместе эти нефтеперерабатывающие заводы производят 20% мирового мазута, продаваемого на международном уровне; Персидский залив гораздо менее важен для других продуктов, таких как бензин.
Кроме того, из нефти Персидского залива в среднем добывается больше мазута, чем из нефти из других регионов, что усугубляет проблему. Возьмите Arab Light, флагманскую бочку Саудовской Аравии. Поместите его в дистилляционную колонну, и около 50% того, что выйдет, представляет собой так называемый «остаток» — материал, используемый для производства мазута, по сравнению с 33% барреля WTI. Даже когда нефтеперерабатывающие заводы в Азии находят альтернативную нефть, например, из США или даже России, в результате производится меньше мазута, чем раньше.
Судоходная и нефтяная отрасли спешат решить эту проблему, отправляя мазут из портов Европы (например, Роттердама и Гибралтара) и Америки (Лонг-Бич и Панама) в Азию. Но чем дольше Ормузский пролив остается закрытым, тем выше риск того, что кораблям не хватит топлива для продолжения пути. Возможно, он исходит из самых низов, но мазут по-прежнему может стать самой большой проблемой в мире.
Хавьер Блас — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий вопросы энергетики и сырьевых товаров. Он бывший репортер Bloomberg News и редактор по сырьевым товарам Financial Times.
