Рынки ждут решения ультиматума Трампа

Ивайло Чаушев, главный аналитик Делтасток, «В разработке», 07.04.2026.

Мы переживаем критический период времени, поскольку ожидаем сегодня ультиматума Дональда Трампа – отступит ли он и станем ли мы свидетелями какого-то «Тако Трейд 2.0И наоборот, если мы увидим бомбардировки инфраструктуры и гражданских объектов, это станет следующим шагом в эскалации конфликта и повлияет на премию за риск как для стоимости акций, так и для нефти. Этот комментарий Ивайло Чаушев, главный аналитик Делтасток в шоу»В разработке«с хозяином Георгий Месробович.

Чаушев отметил, что Трамп смягчил свой тон 31 марта, что совпало с ребалансировкой портфелей пенсионных фондов и относительно позитивными новостями от администрации США о потенциальных переговорах.

«Ожидания относительно 45-дневного прекращения огня остаются скептическими, но ситуация остается чрезвычайно динамичной».

Технологический сектор и «великолепная семерка»

С началом войны рейтинги «Великолепная семерка» упали до очень низких уровней. В связи с более серьезными распродажами крупных технологических компаний Чаушев отметил, что лидирует Microsoft с падением на 21% от максимумов, достигнутых несколько месяцев назад.

Основными факторами, оказывающими давление на эти компании, являются капитальные затраты на инвестиции в искусственный интеллект, центры обработки данных и инфраструктуру. В совокупности «Великолепная семерка» инвестирует более 680 миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта, что вызывает обеспокоенность инвесторов по поводу прибыли. Высокие затраты на фоне геополитической нестабильности повышают риски, особенно в быстрорастущих секторах, считает аналитик.

Что касается оценок, индекс S&P 500 торгуется около значения P/E 19,4, что ниже исторического уровня 21,5. Nvidia возвращается к прогнозам 2024 года, и Microsoft также восстанавливается. По мнению Чаушева, в долгосрочной перспективе это могут быть хорошие оценки для технологического сектора, но все зависит от геополитических событий на Ближнем Востоке и цен на нефть, которые влияют на процентные ставки и доллар.

Генеральный директор Нвидиа Дженсен Хуанг заявил, что ожидает выручки в размере 1 триллиона долларов в течение нескольких лет. По словам Чаушева, эта цифра является относительно спекулятивной по сравнению с ожидаемыми доходами, поскольку опять же речь идет о более широкой макроэкономической ситуации, риске нефтяного шока на рынках и роста инфляции. В такой ситуации инвестиции в этот тип проектов, а также в чипы, безусловно, снизятся, поскольку компании начнут более оборонительно планировать будущие периоды.

«Если конфликт будет разрешен в ближайшие 3–6 месяцев, мы, возможно, не окажем какого-либо серьезного эффекта, и эта цифра более достижима. Но остается вопрос, каковы шансы на разрешение конфликта в краткосрочной перспективе».

Рынки прогнозов сейчас сообщают о 30%-ной вероятности того, что конфликт будет решен в течение 3 месяцев, и уже о 67%-ной, что он будет решен до конца года, добавил Чаушев.

Palantir и Broadcom: геополитические фавориты

Palantir пережил год с ростом около 300%. Компания предлагает платформу Maven, использующую искусственный интеллект в военных целях, в том числе в конфликте с Ираном. Это привлекает инвесторов, стремящихся получить доступ к компаниям, использующим ИИ в военных целях. Несмотря на откат от максимумов примерно на 25-30%, Palantir остается в хорошей позиции в текущей геополитической ситуации. Вопрос о моральном использовании ИИ в военных целях остается открытым, прокомментировал Чаушев.

Антропные и будущие IPO

Ожидается, что компания антропный выйдет на биржу в этом году, несмотря на неопределенность, окружающую рынок. Такие компании стремятся размещать акции, когда рынок находится в состоянии бычьего оптимизма и эйфории. Если мы откажемся от тех высоких темпов роста, которые мы наблюдали, они могут соответствующим образом пересмотреть решение о публичном размещении акций. В настоящее время только SpaceX, скорее всего, осуществит план выхода на биржу, а будущее Anthropic остается под вопросом, считает Чаушев.

Влияние SpaceX на Tesla

«Потенциальный листинг SpaceX также повлияет на Tesla, поскольку внимание Илона Маска будет сосредоточено на новой компании. До сих пор культ Tesla и ее акций основывался на личном бренде Маска, но после того, как фокус сместится на SpaceX, это внимание уменьшится».

Считается, что оценка SpaceX в $2–3 трлн преувеличена. Первичное публичное размещение акций (IPO) может иметь краткосрочный потенциал роста цены (POP), но исторические данные показывают, что IPO с соотношением Цена/Продажи выше 70 часто оказываются хуже в следующие 3 года.

Компании, занимающиеся искусственным интеллектом и программным обеспечением

ИИ может заменить некоторые традиционные компании-разработчики программного обеспечения. Если компании не адаптируют свою продукцию к новым технологиям, их стоимость пострадает. Однако на данный момент мы наблюдаем лишь частичную адаптацию и минимальное сокращение заказов.

Разговор имеет информативную ценность и не является рекомендацией к принятию инвестиционного решения!

Смотрите весь разговор в видео.

Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Развитие» здесь.