По сообщению CNBC, в контексте длительной войны российские цены на нефть, строгие санкции и экономика, российские рубли.
Фактически, согласно Bank of America, это лучшая презентация в мире с начала года с увеличением более 40%. Замену оценка рубля в 2025 году отмечает прихоть по сравнению с последними двумя годами, когда валюта внезапно обесценивается.
Что движет русской валютой?
По словам наблюдателей рынков, сила рубля — не столько неожиданный скачок в доверии иностранных инвесторов, но и с контролем капитала и ужесточения политики. Слабость доллара является дополнительным бонусом.
Брэндон МакКена, экономист, специализирующийся на международных рынках, и валютный стратег в Wells Fargo, перечисляет три причины роста цен на рубль. «Центральный банк решил поддерживать относительно высокие процентные ставки, контроль капитала и другие ограничения валюты были немного ужесточены, и был некоторый прогресс или попытка прогрессировать в мире между Россией и Украиной», — говорит он.
Российский центральный банк поддерживает ограничительную политику для ограничения высокой инфляции, сохраняя высокие процентные ставки на уровне 20% и укрепляя кредитование. По словам наблюдателей, высокие кредиты стоят местных компаний для импорта товаров, что, в свою очередь, снижает спрос на иностранную валюту среди российского бизнеса и потребителей.
По словам Андрея Мелаштенко, экономиста из Renaissance Capital, существует снижение спроса на иностранную валюту от местных импортеров. Этот упадок дал импульс рубля, поскольку банкам не нужно продавать рублы, чтобы купить доллары или юань.
В первом квартале 2025 года произошла «резюме» с потребительской электроникой, автомобилями и грузовиками, которые активно импортировались во второй половине прошлого года в ожидании увеличения импортных пошлин, говорит экономист, базирующийся в Москве. Охлаждение деятельности потребителей ощущалось в основном в секторе товаров длительного пользования, который составлял значительную часть российского импорта, отмечает Мелашно.
Кроме того, российские экспортеры должны преобразовать долларовые платежи в рублы, что увеличивает спрос на валюту. Импортеры, с другой стороны, сократили покупки иностранных товаров, поэтому им не нужно продавать рублы, чтобы заплатить в долларах.
Российское правительство требует, чтобы крупные экспортеры вернули часть своих иностранных доходов обратно в страну и обменивали их на рублы на местном рынке. В частности, нефтяная промышленность возвращает свои иностранные доходы в рублы, говорят аналитики.
В период с января по апрель продажи иностранной валюты от крупнейших экспортеров в России составляют 42,5 миллиарда долларов, согласно данным Российского центрального банка. Это увеличение почти на 6% по сравнению с четырьмя месяцами до января.
По словам Стива Ханке, преподавателя прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса, сокращение денежных предложений центральным банком также поддерживает рубль.
В августе 2023 года ставка увеличения денег, напечатанных Российским центральным банком, увеличилась на 23,9% на ежегодной основе, отмечает он. Этот показатель стал отрицательным с января — в настоящее время он сокращается на уровне 1,19% в год, добавляет Ханке.
Кроме того, надежды на мирное соглашение между Украиной и Россией также вызвало некоторый оптимизм после выборов Дональда Трампа на выборы Дональда Трампа, говорит Уэллс Фарго МакКена. Ожидания реинтеграции России в экономике привели к возвращению некоторых капитальных потоков для деноминированных активов, несмотря на контроль над капиталом, который в некоторой степени поддерживал власть валюты.
Устойчив к росту?
Несмотря на силу рубля, аналитики в настоящее время предупреждают, что это не может быть устойчивым. Цены на нефть, основной столб российской экономики -ориентированной на столб, значительно упали в этом году, что может привести к тому, что валютные потоки.
«Мы считаем, что рубль близок к своему максимуму и может начать терять вес в ближайшем будущем», — говорит Мелашнко. «Цены на нефть значительно снизились, что должно иметь снижение экспортных доходов и продажи его валютного компонента», — добавил он.
Хотя мирные переговоры между Россией и Украиной в последнее время не привели к конкретному развитию, МакКена также отмечает, что конкретное мирное соглашение может подорвать силу рубля, поскольку контроль, такие как ограничения валюты, которые поддерживают валюту, могут быть отменены.
«Рубль может быть продан довольно быстро в будущем, особенно если достигнут мир или прекращение», — сказал он. «В этом сценарии контроль капитала, вероятно, будет полностью отменен, и центральный банк может очень быстро снизить процентные ставки», — добавляет МакКена.
Экономический компромисс
Аналитики из сектора отмечают, что экспортеры также достигают более низкой маржи, особенно в нефтяном секторе страны, перед лицом падения цен на мировых рынках. Правительство также испытывает цены на нефть с трудностями в сочетании с более сильным рублем, снижает доход от нефти и газа.
По словам Хели Симолы, старшего экономиста Финлянского центрального банка, государственные финансы очень чувствительны к ценам на нефтяную нефть, поскольку доходы от нефти и газа составляют около 30% федеральных доходов в 2024 году.
«Министерство финансов было вынуждено в значительной степени полагаться на Национальный фонд социальной помощи, чтобы покрыть расходы», — говорит Мелашнко. «И если эта тенденция сохраняется, может произойти больше сокращений нерепрокативных затрат», -добавляет он.
Однако, в дополнение к торговле нефтью, Россия в значительной степени изолирована от мирового рынка. «Это означает, что более слабый рубл не вносит большой вклад в конкурентоспособность России в торговле», — сказала МакКена.
Любая новость — это актив, следите за Investor.bg и в С
