Высокие процентные ставки — и хаотический президент Соединенных Штатов — помогают крупным европейским банкам восстановиться. BNP Paribas SA и Deutsche Bank AG воспользовались лучшими доходами от кредитования, и более высокая волатильность на рынке во второй четверти-балах достигла точки, в которой их прибыль была на гораздо более стабильной основе.
BNP впервые объявил о промежуточном дивиденде, а также о своих результатах в четверг, установив прецедент для будущих платежей, и опубликовал прогноз на 12,2 млрд евро за весь год, превышая консенсусные прогнозы аналитиков.
Deutsche Bank, со своей стороны, сообщила о своей крупнейшей прибыли за второй квартал почти за два десятилетия, на сумму 2,4 миллиарда евро до налогов, которых способствовали более низкие затраты и меньшие затраты после того, как наконец рассмотрели его давние проблемы в розничном банковском секторе. Немецкий банк также сумел финансировать рост финансирующих команд в своем бизнесе по ценным бумагам с фиксированным выходом после того, как потратил годы на накопление капитала на укрепление своего баланса и начнет платить акционерам.
Акции двух компаний хорошо отреагировали на эти данные — цена акций Deutsche Bank почти удвоилась в прошлом году. Еще более примечательным является то, что акции немецкого банка торгуются по цене, которая составляет почти 80% от предполагаемой стоимости баланса за годы, которые они были торгуются по цене, которая составляла менее половины и даже четверть стоимости баланса. Цена акций не была превышала зарегистрированного баланса догробального финансового кризиса в 2008 году.
Deutsche восстанавливает впечатляюще
С тех пор, как Кристиан Совинг занял должность генерального директора в 2018 году, он постепенно восстановил Deutsche Bank в удовлетворительное состояние. Первые шаги по прекращению торговли акциями, где банк оказал ограниченное конкурентное влияние, и переориентация компании в банковские услуги, а не крупные институциональные инвесторы, помогли овладеть недисциплинированным и плохо представленным инвестиционным банком.
Тем не менее, постоянная боль остается банком для потребителей и малого бизнеса, который изо всех сил пытается интегрировать приобретение Postbank на немецкий рынок, известный своей низкой маржей. Во втором квартале этот департамент сообщил о расходах как долю дохода ниже 70% впервые под руководством Soving. Завышенные эксплуатационные расходы, стоимость оставления льгот и столь необходимые обновления ИТ, увеличили соотношение затрат/доходов до 80% в течение большинства последней истории банка, что означало низкую прибыль и низкую доходность.
Deutsche Bank уже уверен, что эти высокие затраты, наконец, закончились, большая часть интеграции и работы по повышению эффективности завершается, и что с этого момента результаты подразделения улучшатся.
Для группы как целый чистый процентный доход превышает ожидания, которым помогают более высокие процентные ставки по кредитам и росту рыночного финансирования. Доходы такси были разочаровывающими, отложены из -за отсутствия деятельности среди клиентов частного богатства и инвестиционного банкинга, которые не решаются участвовать в сделках или других сделках, учитывая непредсказуемую коммерческую политику США.
Тем не менее, нестабильность рынка, вызванная коммерческими эскалациями президента Дональда Трампа, имела большую пользу для облигаций и валют банка, а также для BNP и большинства его конкурентов США. Выражаемые в долларах, торговцы с фиксированным доходом Deutsche Bank переезжали со своими американскими конкурентами, а их доход увеличился на 16% по сравнению со вторым кварталом прошлого года, в то время как BNP опередил своих конкурентов с доходом на 35%. Тем не менее, результаты BNP в области акций были значительно отстают от тех из участников США, снижаясь на 10% в год, в то время как конкуренты США увеличились на 6% в самом низком случае для Citigroup Inc. и на 36% в самом высоком случае для Goldman Sachs Group Inc.
Активность BNP в области акций больше сосредоточена на торговле деривативами, связанными со структурированными продуктами, которые популярны в Европе, и меньше для институциональной торговли, что помогает развивать конкурентов США, поэтому его модели доходов часто различаются. Французский банк больше конкурирует с конкурентами в качестве Goldman в кредитовании и торговле хедж -фондами и сказал, что ссуды займа достигли рекордных уровней во втором квартале.
BNP показал хорошо в этом квартале в области коммерческого банкинга, где продление кредитов для крупных клиентов по более высоким процентным ставкам привело к почти на 8% увеличения чистого процентного дохода. По словам банка, эта тенденция обновления и ускорения процентного дохода будет продолжаться в течение года. Кроме того, BNP завершила приобретение менеджеров по инвестициям AXA в начале июля и выиграет от увеличения доходов во второй половине года.
Снижение доллара оказало большое влияние на доход от международной деятельности Deutsche Bank и BNP в этом году, но оба банка еще не увидели начало волны реинвестирования в оборону и других отраслей, поскольку Европа сталкивается с миром без Соединенных Штатов как надежного экономического или верного партнера.
Трамп был плохим для многих предприятий и для мировой торговли в 2025 году, но он был лучшим, что случилось с европейскими банками в течение многих лет.
Пол Дж. Дэвис является обозревателем в Bloomberg Mince, который пишет по темам, связанным с банковскими и финансами. Ранее он был репортером для Wall Street Journal и Financial Times.
