Основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио в интервью Такеру Карлсону предупредил о рисках нынешней денежной системы и поставил под сомнение надежность доллара. Онинвест пишет о том, что советует инвесторам.
Механика «скольжения»
Далио уверен: мы переживаем момент, когда привычные финансовые механизмы перестают работать. По его мнению, этот процесс не всегда выглядит мгновенным обвалом – чаще это постепенное «скатывание», масштабы которого люди осознают лишь позже.
Далио видит суть проблемы в критическом дисбалансе спроса и предложения на рынке государственного долга: когда правительство тратит больше, чем зарабатывает, а покупателей на его облигации недостаточно, центральный банк вынужден печатать деньги, чтобы поддерживать низкие процентные ставки.
«В результате центральный банк покупает этот долг и становится владельцем государственных облигаций. Он начинает терять деньги, потому что держит эти ценные бумаги, в то время как рыночные ставки по ним растут. Правительству приходится создавать еще больше денег и долгов, чтобы удерживать ставку на низком уровне, и в результате они теряют все больше и больше денег», — объясняет Далио.
Такая динамика, по его словам, неизбежно меняет потоки капитала и вынуждает инвесторов искать убежище в активах, которые не могут быть обесценены путем печатания.
Что он советует инвесторам
Далио делает ставку на золото: оно не является чьим-то обязательством и не зависит от чьей-либо платежеспособности. Пока инвесторы действительно владеют векселями правительств, владелец металла защищен от риска чьего-либо дефолта.
При этом он признает: многие люди игнорируют металл, поскольку за мирные десятилетия привыкли измерять богатство исключительно в долларах. Они рассматривают валюту как надежную меру стоимости и просто не верят, что бумажные деньги могут обесцениться.
«Люди смотрят на это через призму доллара и видят, как золото растет. Но вы можете посмотреть на мир через призму золота и увидеть, как деньги падают. Все, что я пытаюсь сказать, это то, что из-за своего опыта люди думают, что обесценивание валюты невозможно. Но это похоже на Зубную фею или Санта-Клауса – вы верите в эти вещи, а затем осознаете реальность – и поэтому случаются сюрпризы».
Для Далио золото — это, прежде всего, вторая по значимости форма мировых денег, статус которой подтверждается резервами центральных банков. Это становится настоящей мерой стоимости, когда традиционные бумажные системы перестают работать.
- Цифровые валюты
Далио призывает не искать спасения в цифровых валютах центральных банков (CBDC). Он считает их реализацию неизбежной, но не верит, что они решат проблему девальвации валюты.
По мнению инвестора, цифровые валюты центральных банков будут напоминать беспроцентные фонды денежного рынка, что делает их неэффективными для сбережения капитала. Однако главным последствием перехода к «цифре» Далио называет превращение валюты в инструмент абсолютной власти государства над операциями населения.
«Не будет никакой конфиденциальности, и это очень эффективный механизм контроля со стороны государства. Все транзакции, совершаемые в цифровых валютах, будут известны. И у государств будет огромная власть, например, они смогут таким образом собирать налоги. Они смогут забирать ваши деньги, они смогут устанавливать валютный контроль».
Далио выражает тот же скептицизм в отношении юаня как альтернативы доллару. Несмотря на лидерство Китая в мировой торговле, Далио скептически относится к шансам юаня стать полноценной резервной валютой. Он разделяет функции валюты на средство обмена и средство хранения стоимости. Если юань укрепится как платежный инструмент, он потеряет как сберегательный актив из-за отсутствия защиты частного капитала.
«Кто будет доверять Китаю свои богатства под его валютным контролем? У Китая есть история мер против частного капитала. Это не лучшая репутация в стиле «Я защищу ваше состояние»… Вы не можете полностью владеть землей или недвижимостью. Им будет очень сложно «продать» миру функцию сохранения стоимости».
Стратегия финансового выживания
В условиях растущей экономической нестабильности Рэй Далио рекомендует частным инвесторам переключить внимание с глобальных прогнозов на конкретные шаги по защите капитала и личной безопасности.
Центральным в его подходе является принцип «золотого баланса», где металл служит не средством заработка, а страховкой от проседания остальных активов.
«Оптимальная доля для частного инвестора, в зависимости от состава активов, может составлять от 5 до 15% портфеля. Когда с традиционными деньгами дела обстоят плохо, золото чувствует себя хорошо.
Но Далио считает, что финансовая диверсификация — это лишь первый уровень защиты. По его мнению, в периоды глобальных потрясений долгосрочная стабильность зависит от соблюдения основных принципов.
«Зарабатывайте больше, чем тратите, старайтесь экономить, диверсифицируйте свое портфолио… И самое главное, хорошо воспитывайте своих детей, чтобы они были хорошо образованы и могли быть продуктивными. Отправляйтесь туда, где есть порядок, продуктивность и возможности, и держитесь подальше от гражданских и международных войн».
