Предстоящее решение председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, сохранять ли свое место в совете управляющих центрального банка США после истечения срока его полномочий на посту главы, теперь является ключевым фактором в том, как будет развиваться срок полномочий его потенциального преемника Кевина Уорша, а также того, смогут ли президент Дональд Трамп и министр финансов Скотт Бессант провести какую-либо реформу структуры, операций и денежно-кредитной политики финансового учреждения.
В среду Пауэлл впервые прямо высказался по этому вопросу, заявив, что не покинет ФРС, по крайней мере, до тех пор, пока уголовное расследование, возглавляемое прокурором США Джанин Пирро, не будет завершено «полностью и окончательно, с прозрачностью», сообщает Reuters. Он добавил, что еще не решил, оставаться ли ему в качестве члена Управляющего совета, который продлится до 2028 года — намного позже потенциального начала руководства Уорша в центральном банке.
Некоторые аналитики по-прежнему считают, что ФРС вряд ли в конечном итоге останется с «двумя Папами Римскими» (отсылка к средневековому расколу в Католической церкви) и считают, что нынешние дебаты между Пауэллом и сенаторами-республиканцами, которые поддерживают его, а также Пирро и администрацией Трампа закончатся прекращением расследования, подтвердил Уорш на посту председателя ФРС Сенатом США и уходом Пауэлла в отставку.
Поскольку ключевые республиканцы, такие как сенатор Том Тиллис из Северной Каролины и другие, заявляют, что не будут голосовать в поддержку Уорша, пока Пирро не откажется от своего расследования, необходимое условие Пауэлла для ухода, вероятно, будет выполнено до того, как новый глава ФРС вступит в должность. Марк Спинделл, директор по инвестициям Potomac River Capital и соавтор книги о политической истории центрального банка США, сообщил агентству Reuters.
«Если юридические вопросы будут решены и Тиллис уйдет в отставку, а выбор Кевина Уорша будет подтвержден, я считаю, что Пауэлл уйдет в отставку», — говорит Спинделл. «Я думаю, что он проявит уважение к новому председателю после того, как расследование Пирро закончится», — добавляет он.
Останется ли Пауэлл, срок полномочий которого на посту председателя ФРС истекает в мае, в центральном банке еще долго – сложный вопрос. Существуют и другие угрозы центральному банку США, в том числе попытки Трампа уволить члена Управляющего совета Лизу Кук и комментарии Бессан по таким вопросам, как введение требований к резидентству для региональных председателей ФРС. Пауэлл, возможно, захочет, чтобы эти проблемы были решены до того, как он покинет свой пост.
Отсутствие современной модели.
Выступая перед журналистами в среду после того, как ФРС оставила процентные ставки неизменными во второй раз в этом году, Пауэлл заявил, что примет решение, оставаться ли в совете директоров «исходя из того, что, по моему мнению, лучше всего для учреждения и для людей, которым мы служим» — позиция, которая все еще может поставить Уорша и центральный банк в подвешенное состояние и поднять вопросы о том, какую роль будет играть Пауэлл и как долго.
Аналитик LH Meyer Дерек Тан считает, что на данный момент «источник влияния Пауэлла заключается скорее в том, что он еще не принял решения, чтобы добиться лучшего поведения со стороны Трампа».
Если возникнут реальные угрозы для ФРС, даже после того, как Уорш придет к власти, Пауэлл, вероятно, сможет оставаться на своем посту до окончания промежуточных выборов в США в ноябре, результаты которых могут изменить баланс сил в Конгрессе, или за его пределами, если риски для независимости ФРС сохранятся до конца его срока в совете директоров в 2028 году, последнем году президентства Трампа.
Это было бы рискованно — например, другие члены ФРС могли бы уйти, предоставив администрации новые вакансии для заполнения и большее влияние независимо от присутствия Пауэлла.
В отсутствие современного прецедента роли, которую Пауэлл возьмет на себя в качестве бывшего председателя ФРС, существует риск того, что он будет восприниматься как действующий по политическим причинам именно для защиты независимости ФРС от политики, чего трудно достичь.
«Оставание Пауэлла создает конфронтацию с новым председателем, Белым домом и Сенатом», — сказал Винсент Райнхарт, главный экономист BNY Investments и бывший глава подразделения ФРС по монетарным вопросам. Единственная подобная ситуация произошла в 1950-х годах, когда президент Гарри Трумэн попросил уходящего председателя ФРС Маринера Экклса остаться в совете директоров, чтобы помочь управлять послевоенной экономикой. «Эта динамика была другой», — отмечает Рейнхарт.
Неписаное правило, согласно которому председатели ФРС покидают свои посты в качестве членов Управляющего совета, отчасти обусловлено уважением к структуре учреждения. Хотя ФРС должна быть независимой от политического влияния при установлении процентных ставок, она не должна быть независимой от результатов выборов: четырехлетний срок полномочий высших должностных лиц ФРС соответствует циклам президентских выборов, что позволяет каждому новому главе государства назначать главу ФРС. Срок полномочий управляющих ФРС установлен на отдельном 14-летнем графике, чтобы защитить их от политических соображений.
Кристофер Ходж, главный американский экономист инвестиционного банка Natixis CIB, сказал, что решение Пауэлла остаться членом Управляющего совета может «стать полезным противовесом, если Федеральная резервная система окажется под чрезмерным влиянием политических факторов».
Ходж сказал, что, по его мнению, институциональные гарантии останутся в силе и что Уорш, однажды назначенный председателем ФРС, «будет обязан судить его историей».
«После утверждения Сенатом он выйдет за рамки политического влияния президента. Он будет использовать эту независимость для реализации политики по своему усмотрению», — говорит Ходж.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
