Мировой рынок сделок с дата-центрами достиг нового исторического максимума в 2025 году. Основным драйвером такого роста стало масштабное строительство инфраструктуры, необходимой для обслуживания энергоемких задач искусственного интеллекта. Об этом сообщает CNBC.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
«Строительная лихорадка» на фоне рекордных долгов
По данным S&P Global, с начала года в рынок дата-центров было вложено более 61 миллиарда долларов. Это превышает прошлогодний показатель (60,8 миллиарда долларов) и свидетельствует о том, что аналитики называют «глобальной строительной лихорадкой».
Однако структура финансирования этого бума изменилась. Технологические гиганты (так называемые гипермасштаберы) все чаще отказываются от использования собственных денежных средств в пользу заемного капитала.
- Выпуск долговых обязательств: Объем выпуска долговых обязательств в секторе увеличился почти вдвое и составил $182 млрд в 2025 году (против $92 млрд годом ранее).
- Лидеры по заимствованию: Meta и Google стали самыми активными заемщиками. С 2022 года владелец Facebook привлек долг в размере 62 миллиардов долларов, причем почти половина этой суммы должна быть погашена только в 2025 году.
Рыночные колебания и инцидент с Oracle
Рост происходит на фоне опасений инвесторов по поводу возможного «пузыря» в сфере ИИ. Рынок стал очень чувствительным к любым новостям о финансировании.
Ярким примером стала ситуация с акциями облачной компании Oracle, которые в среду упали на 5%. Поводом стала информация в СМИ о том, что инвестиционная компания Blue Owl Capital якобы отказалась финансировать дата-центр стоимостью $10 млрд. Хотя Oracle опровергла эту информацию, волна продаж затронула и других производителей чипов — Broadcom, Nvidia и AMD.
Географический разрыв и прогнозы
США остаются безусловным лидером по количеству сделок (более 100 сделок за 11 месяцев). По прогнозам ING, инвестиции в американские дата-центры могут быть в пять раз выше европейских. Активно растет и рынок Ближнего Востока, где богатые страны Персидского залива стремятся стать новыми центрами искусственного интеллекта.
Несмотря на волатильность, аналитики сохраняют оптимизм.
«Динамика конкуренции среди разработчиков передовых моделей ИИ, таких как OpenAI, Alphabet и Anthropic, быстро меняется, и это влияет на настроения инвесторов. Но в целом мы видим, что спрос на использование ИИ продолжит сильно расти в 2026 году», — отметил Юрий Струта, аналитик S&P Global Market Intelligence.
Он также добавил, что из-за дефицита энергоснабжения уже построенные дата-центры станут еще более ценными активами, а оценка компаний этого сектора может вырасти еще больше.
Почему ИИ требует так много «бетона и железа»
Когда мы говорим об «облаке» или искусственном интеллекте, это звучит эфемерно. По сути, ИИ — это гигантские ангары (центры обработки данных), заполненные тысячами серверных стоек, которые потребляют огромное количество электроэнергии и выделяют столько тепла, что требуют сложных систем охлаждения.
Для обучения одной большой языковой модели требуется достаточно энергии, чтобы обеспечить энергией небольшой город. Гиперскалеры (Amazon AWS, Google Cloud, Microsoft Azure, Meta) вынуждены строить новые дата-центры не «в запас», а для покрытия текущего дефицита вычислительных мощностей. Переход к долговому финансированию показывает, что эти компании пытаются сохранить собственную ликвидность для других целей, перекладывая риски строительства инфраструктуры на финансовые рынки.
