Международное энергетическое агентство (МЭА) рассматривает возможность самой масштабной в истории распродажи нефтяных резервов для стабилизации рынка, пострадавшего от военного конфликта между США, Израилем и Ираном. Предложение призвано компенсировать фактическую блокировку Ормузского пролива, через которую проходит пятая часть мировых поставок нефти. Об этом сообщает The Wall Street Journal 11 марта.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Беспрецедентные объемы и угроза вето
Инициатива предполагает выброс на рынок 400 миллионов баррелей нефти. Этот объем более чем вдвое превышает предыдущий рекорд агентства, установленный в 2022 году, когда после полномасштабного вторжения России в Украину страны-участницы высвободили 182 миллиона баррелей. Документ был представлен во вторник во время экстренного совещания представителей 32 государств-членов МЭА.
Финальное решение ожидается в среду, однако для его принятия необходимо абсолютное единодушие. Как отмечают чиновники, протест даже одной страны способен заблокировать или отсрочить реализацию плана. Параллельно президент Франции Эмманюэль Макрон проведет видеоконференцию с лидерами стран Большой семерки (G7) для обсуждения путей смягчения энергетической ситуации.
Блокада логистики и ценовые шоки
Главной причиной такого шага стало почти полное перекрытие Ормузского пролива — узкого водного пути, соединяющего Персидский залив с мировыми рынками. Из-за угрозы иранских атак на танкеры судоходство по этому маршруту фактически остановилось. Именно подобный сценарий в 1974 году после арабского нефтяного эмбарго заставил западные страны создать МЭА для координации защиты своих экономик от рыночных потрясений.
Начиная с 28 февраля, когда США и Израиль нанесли первые удары по Ирану, нефтяные котировки подскочили на 40%, временно пересекнув отметку в $100 за баррель. Во вторник цена снизилась до уровня ниже $84 на фоне ожиданий трейдеров по поводу заявлений президента Трампа о вероятной продолжительности конфликта. Однако стоимость производных видов горючего, в том числе дизеля, продолжает стремительно расти. Экономисты предупреждают, что длительное удержание высоких цен чревато не только финансовым ударом по водителям, но и разгоном общей инфляции и жесткой коррекцией на фондовом рынке.
Резервы и исторический опыт
По заявлению исполнительного директора МЭА Фатиха Бироля, сделанному в понедельник, страны-участницы хранят 1,2 миллиарда баррелей в государственных стратегических резервах, а также еще 600 миллионов баррелей в виде обязательных коммерческих запасов. По грубым подсчетам агентства этого объема хватит, чтобы перекрыть около 124 дней утраченных поставок из Персидского залива.
Исторически подобные интервенции имели неоднозначные последствия. В 2022 году два быстрых транша распродаж сначала спровоцировали скачок цен на 20%, поскольку рынок расценил такой шаг как сигнал о более глубоком кризисе, чем ожидалось (хотя впоследствии цены все же пошли на убыль). Значительно успешнее был опыт 1991 года при подготовке к операции «Буря в пустыне», когда президент Джордж Буш-старший приказал впервые в истории открыть Стратегический нефтяной резерв США одновременно с атакой коалиции на Ирак. Тогда цены упали более чем на 20% в первый день вмешательства.
Альтернативные маршруты не спасут рынок
Ормузский пролив обычно пропускает около 20 миллионов баррелей нефти в сутки (около 25% мировой морской торговли и 80% экспорта в Азию). Имеющиеся сухопутные обходные пути — нефтепровод East-West в Саудовской Аравии до Красного моря и трубопровод в порт Фуджейра в ОАЭ — имеют совокупную резервную мощность от 3,5 до 5,5 млн баррелей в сутки. Это означает, что около 14,5-16,5 млн баррелей ежесуточного предложения остаются физически заблокированными. Заместить такой колоссальный дефицит силами альтернативной логистики невозможно, а заявленные к распродаже 400 млн баррелей от МЭА исчерпают от 25 до 30% всех имеющихся стратегических запасов Запада.
