Менеджеры фондов прогнозируют, что прибыльность активов от развивающихся рынков (EM) опережает прибыль разработанного (DM) после того, как два сегмента будут синхронно с апреля, когда президент США Дональд Трамп начал увеличивать импортные обязанности.
По словам Fidelity International, T. Rowe Price и девяносто одного ПЛК, перспектива новой содействия денежно -кредитной политике Федеральной резервной системы, отток инвестиций со стороны Соединенных Штатов и более консервативной фискальной политики в области развивающихся экономик, и девяносто один ПЛК. Они отмечают, что дополнительным фактором является благоприятная инфляционная среда.
Аналитики прогнозируют, что индекс развивающихся рынков MSCI будет увеличиваться примерно на 15% в течение следующих 12 месяцев по сравнению с примерно 10% для индекса развитых рынков. Поток капитала к акциям с развивающихся рынков также превышает развитие, согласно данным крупнейших фондов обмена (ETF).
Акции развивающихся рынков имеют лучшие перспективы, чем у развитых
«Акции с развивающихся рынков, вероятно, будут работать лучше, поскольку они получат поддержку от содействия местной денежно -кредитной политике, которая стимулирует кредитование и потребление, а также от более слабого доллара», — говорит Джордж Эфстатопулос, менеджер портфеля в Fidelity в Сингапуре. «Мы не должны забывать, что ФРС, как наиболее значимый центральный банк, вероятно, возобновит цикл помощи в следующих кварталах».
С 2 апреля, когда Трамп сделал свое заявление «День освобождения», инвесторы набрали около 5,8 млрд. Долл. США в ETF ETF ETF ETF, которая составляет 5,8% от общих активов. Для сравнения, ETF Vanguard FTSE, разработанный ETF, вложил 5,6 млрд. Долл. США, или только 3,3% своих активов.
Активы на развивающихся рынках получили новую поддержку в пятницу после того, как президент ФРС Джером Пауэлл дал представление о том, что центральный банк США находится на пути к снижению процентных ставок в сентябре. После его выступления в Джексоне инвесторы Hole увеличили ожидания, чтобы уменьшить на собрании 16-17 сентября.
С апреля развивающиеся рынки MSCI и разработанные MSCI выросли примерно на 15%, поддерживаемые оптимизмом, что таможенные угрозы Трампа являются более тактическими. В облигациях картина похожа: индекс долговых долгов Bloomberg приносит доходность 4%, а аналогичный индекс для развитых рынков — 3%.
Фискальная дисциплина как преимущество
По словам Арчи Харт, менеджера фонда EM, в Лондоне, одной из основных причин того, что активы развивающихся рынков для обогона является более православная и ориентированная на рынок фискальная политика.
«Мы видим, что центральные банкиры на развивающихся рынках более консервативны, дисциплинированы на рынке, прагматичны, и мы не сталкиваемся с огромным и нестабильным дефицитом бюджета, которые наблюдаются в развитых экономиках», — добавил он.
Увеличение воздействия акций на развивающихся рынках
По словам Т. Роу Прайса, развивающиеся рынки остаются более привлекательными.
«У нас есть избыточный вес на акции EM в наших портфелях множества активов, поскольку оценки остаются более разумными, чем у развитых рынков, и перспективы роста прибыли лучше», — говорит Томас Пулик, менеджер портфеля компании в Сингапуре.
Puloek отмечает, что ему все еще нравятся определенные валюты на развивающихся рынках, но ему нужна селективность.
«Большая часть потенциала для роста уже сообщалась, особенно с учетом массовых коротких позиций в долларе. Однако мы поддерживаем положительное воздействие на латиноамериканские валюты, особенно бразильские реальные, что поддерживается высокой дифференциацией процентных ставок и улучшением финансового отношения».
Государственные облигации развивающихся рынков достигли лучших результатов, чем у развитых рынков в этом году
Облигации EM также выглядят привлекательными из -за умеренной инфляции и лучших сортов.
«Государственные облигации местной валюты с развивающихся рынков являются одними из наших лучших идей, что доходность остается более привлекательной для облигаций на развитых рынках, а ослабление доллара будет продолжать работать в пользу неамериканских активов»,-говорит Роб Уолднер, крупный стратег по облигациям и макрообследование.
Индекс неожиданности инфляции CITI для EM в этом году составляет -19 (по сравнению с пиками более 40 в 2022 году), в то время как аналогичный индекс для стран G -10 в июле составляет -12. Отрицательное значение означает, что инфляция ниже, чем ожидалось.
«Факторы, которые поддерживали государственные облигации EM в местной валюте в прошлом году, остаются — падение инфляции и в основном умеренный бюджет», — говорит Эфстатопулос из Fidelity. «Напротив, долг развитых рынков все еще находится под давлением растущего уровня долга и основного дефицита».
Чего нужно следовать:
- Решения Central Banks в Венгрии, Южной Корее и на Филиппинах после неожиданного снижения процентных ставок в Индонезии на прошлой неделе
- Данные о росте в Индии — ключевой тест, поскольку он вступает в силу 50% пошлин США на индийские товары из -за ее российских покупок нефти
- Коммерческие данные Таиланда — Руководство, как Азия имеет дело с таможными таможнями
- Инфляция и безработица в Бразилии — для влияния агрессивных процентных ставок центрального банка
- Данные о торговле и занятости в Мексике — указание на влияние американской торговой политики
- Данные о розничной торговле и занятости в Чили — Ключ перед ноябрьскими выборами
- Также ожидаются данные о инфляции в Польше
