В течение многих лет компании -разработчики программного обеспечения были фаворитами Уолл -стрит. Высокая прибыль, низкие требования к капиталу и огромные возможности роста сделали инвестора с Марком капитала риска Андресена в 2011 году, что «программное обеспечение поглощает мир».
Четырнадцать лет спустя искусственный интеллект вызывает такую эйфорию, и некоторые инвесторы готовятся воспользоваться значительной частью индустрии программного обеспечения.
Salesforce Inc., Adobe Inc. и ServiceNow Inc. являются одними из наименее эффективных компаний в S & P 500 в этом году, с демонстрацией акций не менее 16% или около 160 миллиардов долларов в общей рыночной капитализации. Согласно данным EPFR, инвесторы отозвали деньги из программного обеспечения и сектора услуг в течение двух месяцев подряд до июня, после одного ежемесячного снижения за предыдущие 18 месяцев.
Корзина Morgan Stanley с акциями услуг, предлагающих услуги, упала более чем на 6% в этом году, по сравнению с 12% ростом для технологического индекса NASDAQ 100. Банк не раскрывает состав группы, но Asana Inc., Hubspot Inc., Bill Holdings Inc. и Vertex Inc. являются одними из крупнейших компаний -разработчиков, которые отстают, все из которых упали как минимум на 29%.
Акции компаний -разработчиков программного обеспечения хуже, чем остальная часть NASDAQ 100
В то время как искусственный интеллект угрожает встряхнуть различные сектора, такие как услуги по образованию и рекрутированию, инвесторы видят более непосредственную угрозу для компаний-разработчиков, которые пишут код, такие как цифровые услуги, такие как управление взаимоотношениями с клиентами и функции отступления.
«Задержка между технологиями может появиться из ничего», — сказал Роберт Руджирело, директор по инвестициям в управлении Brave Eagle Wealth Management. «У людей есть веская причина стать более осторожными».
Тревога, хотя и болезненная для цен на акции, не означает, что инвесторы полностью разочарованы этим сектором. В конце концов, Microsoft Corp., Oracle Corp. и Palantir Technologies Inc. являются производителями программного обеспечения и являются одними из лучших компаний в S & P 500 за год.
Что отличает эти компании от Salesforce и Adobe, так это восприятие того, что они полагаются на агрессивную стратегию ИИ вместо защиты своей территории, при этом технологические гиганты тратят десятки миллиардов на разработку продукта и добавляют потенциал ИИ.
Meta Platforms Inc. отмечает ускоряет рост доходов, поскольку инвестиции в искусственный интеллект улучшают бизнес с рекламой и вовлечением. Ожидается, что продукты Palantir в области искусственного интеллекта будут способствовать продажам 45% в этом году. Crowdstrike Holdings Inc. Другие акции кибербезопасности процветают, поскольку инвесторы полагают, что искусственный интеллект не может легко заменить свои продукты.
Тем не менее, для многих других компаний -разработчиков программного обеспечения угроза слишком реальна, поскольку риски искусственного интеллекта меняют ценность, предлагаемую сектору, от предоставления клиентам цифровых инструментов, которые повышают производительность по льготным ценам. Если клиенты, занимающиеся сознанием цен, такие как банки или розничные продавцы, могут получить практически те же услуги для гораздо меньше, то целые бизнес -планы разрушаются.
Инвесторы не могут точно знать, может ли искусственный интеллект вытеснить программное обеспечение для работы с асаной, но задержка в привлечении новых клиентов в первом квартале вызвала достаточную беспокойство, чтобы привести к краху акций. Hubspot также может адаптироваться к искусственному интеллекту, но инвесторы обеспокоены тем, что его инструменты CRM могут столкнуться с большей конкуренцией.
Ситуация похожа на понедельник.com. Программное обеспечение рабочих процессов не устарело, но инвесторы опасаются, что искусственный интеллект может замедлить рост. Прогнозируемого прогноза доходов в понедельник на понедельник на 11 августа было достаточно, чтобы вызвать масштабное изъятие инвестиций, что привело к снижению на 30% цены акций компании в тот же день.
Худшие компании -разработчики программного обеспечения в S & P 500
«Любая компания, которая придерживается старых технологий, пострадает или потребуется переориентировать, и это повлияет на цену ее акций, если только она не достигнет хороших результатов», — сказал Марк Бронзо, главный инвестиционный стратег в Rye Consulting Group.
На данный момент инвесторы продают акции компаний -разработчиков программного обеспечения, которые не имеют убедительных стратегий в области искусственного интеллекта или четких механизмов защиты от этой технологии.
«В прошлом люди возвращались в такие компании, как Salesforce, и покупали, если их цена была низкой до их исторической ценности», — сказал Бронзо. «Сейчас мы не видим такого отношения».
Ущерб не ограничивается американскими компаниями. Крупнейшая компания SAP Se-Europe в области рыночной капитализации HAS отметила снижение цены акций вместе с ее меньшими конкурентами, такими как Sage Group Plc и Dassault Systemes SE после предупреждения на понедельник.com.
С помощью CHATGPT Openai, который уже может похвастаться около 700 миллионов еженедельных пользователей, Ruggirello сравнивает компании -разработчики программного обеспечения с «энергетической компанией, которая просыпается и понимает, что теперь существует компания по размеру Exxon, с которой она конкурирует».
Этот страх отражается в отрасных оценках, которые в течение многих лет были значительно выше оценки более широкого рынка благодаря быстрому росту моделей продаж и подписки, которые Wall Street ценит из -за надежных источников доходов.
Программная корзина Morgan Stanley достигла в 23 раза больше прогнозируемой прибыли в этом месяце. Это вдвое меньше в течение последнего десятилетия, и самое низкое значение в данных Bloomberg с 2014 года. NASDAQ 100 торгуется чуть менее 27 раз больше прогнозируемой прибыли.
Стратеги UBS заявили, что в некоторых секторах рынка программного обеспечения могут предоставить новые возможности. Ранее в этом месяце они рекомендовали инвесторам обратить внимание на интернет -компании и компании -разработчики, которые отстали в AI Mania.
«Несмотря на то, что рост доходов от ИИ еще не соответствует агрессивным затратам на сектор, поощряют тенденции к увеличению монетизации и реализации ИИ»,-написали в исследовательской записке, во главе с Ульрисом Хоффман-Берчарди, директором по инвестициям в Америке и глобальным директором действий.
Тем не менее, инвестор осторожность с точки зрения программного обеспечения в настоящее время бесспорно.
В течение двух десятилетий, предшествующих пику рынка в 2021 году, ни одна промышленная группа в S & P 500 не отметила столько же увеличения его веса в индексе, сколько группа программного обеспечения и услуг увеличилась с менее чем 6% до почти 14,5%, даже после таких компаний, как Google, Facebook и Amazon.com.
Аппаратные и чипсовые компании уже имеют больший вес в NASDAQ 100 программного обеспечения
Вес группы в индексе S & P 500, взвешенная в результате рыночной капитализации, в настоящее время составляет около 12% от эталона и омрачен полупроводниковыми компаниями, которые выигрывают от растущего спроса на компьютерное оборудование. Если бы не лучшая производительность Microsoft, Oracle и Palantir, вес программной группы был бы еще ниже.
«Предполагается, что риск стал намного выше, и в ближайшем будущем мы не получим ясность», — сказал Руджирело из «Храброго Орла». «Все, что мы можем сказать сейчас, это то, что несколько компаний, таких как Meta и Microsoft, кажется, выигрывают и продолжают побеждать. Это, безусловно, не относится ко всем».
