Глобальные облигации сталкиваются с новым давлением на продажи, поскольку колебания, связанные с инфляцией, продажами долгов и финансовой дисциплиной, подрывают настроение того, что ранее было одним из самых безопасных активов в мире.
Доходность 20-летних японских облигаций выросла до самого высокого уровня с 1999 года в среду, в то время как доходность 10-летних австралийских облигаций увеличилась до уровней, которые наблюдались, наблюдаемые в июле. Редкость государственных облигаций США также увеличилась, причем 30-летний долг Bendermark приблизился к тщательно наблюдаемому уровню 5%.
Потери в Азии произошли после того, как доходность 30-летних британских облигаций подскочила во вторник до самых высоких уровней с 1998 года. Взятые вместе, продажи отражают опасения трейдеров по поводу крупных государственных расходов и потенциальных инфляционных последствий по всему миру. Поток корпоративных продаж во вторник и продолжающиеся опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы еще больше повышают давление.
«Дефицит и проблемы с долгами не могут быть легко или быстро», — сказал Эндрю Тишерст, стратег в Nomura Holdings Inc. в Сиднее. «Более сильные кривые — это новая нормальность».
Ультра -полковые облигации обычно работают плохо в сентябре
Индекс Bloomberg по урожайности глобальных облигаций упал на 0,4% во вторник, что является крупнейшей однодневной потерей с 6 июня. Хотя минимумы кажутся ограниченными, они по -прежнему подчеркивают продолжающуюся нервозность, окружающую долг с более длительной зрелостью.
Продажа длинных облигаций также увеличивает спрос на так называемые сделки с более высокой прибылью-популярная стратегия, которая выигрывает, когда разница между прибыльностью долгосрочных и краткосрочных облигаций расширяется.
Для этой сделки был прецедент, чтобы заработать деньги за последние несколько недель. Кривая доходности Новой Зеландии круто выросла в августе после того, как центральный банк последовал за широко ожидаемым снижением процентных ставок с удивительно умеренным заявлением. Индонезийский банк также неожиданно снизил процентные ставки в прошлом месяце.
Поскольку давление на Федеральную резервную резерв на снижение процентных ставок, трейдеры обычно покупают краткосрочные облигации, которые наиболее чувствительны к изменениям в денежно-кредитной политике.
Эндрю пушки из Франклина Темплтона входят в число тех, кто позиционирует двухлетние государственные облигации, чтобы выступить лучше, чем 10-летние.
«Инфляция возвращается к своей цели, фискальное давление является значительным, рынки труда по -прежнему стабильны, а центральные банки снижают процентные ставки по сравнению с этим», — сказал Каноби, денежный менеджер в Мельбурне. «Мы склонны добавлять, а не уменьшать позиции.
