Европейский союз давно жалуется на небольшой размер своих банков. Но национальные правительства его государств -членов снова являются основным препятствием для некоторых из самых амбициозных сделок в регионе.
Испания рассматривает возможность вмешиваться в поглощение Banco Sabadell SA BBVA SA, в то время как итальянское правительство пытается предотвратить покупку Banco BPM SPA UniCredit Spa. В Берлине новая администрация — как и старая, — хочет, чтобы Commerzbank AG оставался независимым и немецким, а не была приобретена Unicredit.
Политическая неприязнь угрожает подорвать самую большую волну сделок в европейском банковском деле после финансового кризиса почти два десятилетия назад. В то время как компании в Соединенных Штатах продолжали консолидироваться с тех пор, крупные банки слияния в Европе были чрезвычайно редкими, что оставило фрагментированного сектора и трудно конкурировать со своими коллегами по Уолл -стрит.
Недавние усилия по изменению были направлены в Южную Европу, поскольку Италия и Испания — две страны, которые особенно пострадали от последствий кризиса 2008 года — стали горячими точками для сделок. После очистки своих остатков, некоторые из крупнейших компаний снова сосредотачиваются на глотании, так как увеличение прибыли от более высоких процентных ставок увеличивает цены на акции.
Правительства выступают против различных предлагаемых транзакций Список потенциальных банковских сделок ЕС на сумму более 10 миллиардов евро
Банки пытаются заключить сделки, хотя европейские усилия по завершению единого рынка в регионе с полным банковским союзом и союзом рынков капитала были застойными годами. На практике все предлагаемые поглощения являются внутренними или на зарубежных рынках, где покупатели уже представлены.
Но политическая оппозиция является самым большим препятствием, хотя лидеры из Франции в Германию часто говорят о необходимости создания чемпионов Европы.
«Недавно все правительства смотрели гораздо более тщательно» на предлагаемых банковских сделках, — сказал генеральный директор Unicredit Андреа Орселл в телефонном разговоре, — это наблюдается по всей Европе — от Испании до Италии и Германии ».
Мадрид впервые выразил свое недовольство, вскоре после года назад BBVA сделал незапрошенное предложение для меньшего местного конкурента Sabadell, сославшись на озабоченность по поводу конкуренции. Правительство поддерживает потенциальный союз между Сабаделлом и другим местным банком, сообщает Bloomberg News. Администрация премьер -министра Педро Санчеса должна решить к концу июня, следует ли налагать ограничения на сделку.
Германия была следующей страной, которая заявила, что было удивлено, когда UniCredit использовал размещение государственных акций Commerzbank в сентябре, чтобы купить значительную долю в кредиторе, а затем расширить их через производные. Бывший канцлер Олаф Шольц, который ранее призывал к завершению Европейского банковского союза, раскритиковал эти действия как «враждебные». Новое правительство под руководством канцлера Фридриха Мерца на прошлой неделе дало понять, что вряд ли это смягчит эту должность.
Итальянское правительство под руководством премьер -министра Джорджи Мелони присоединилось к этому хору после незапрошенного предложения UniCredit для Banco BPM в ноябре, не провалил свои планы по использованию банка в качестве строительного блока для новой крупной банковской группы в стране. Рим, который раскритиковал Берлин за его оппозицию поглощению Commerzbank, впоследствии наложил условия для приобретения BPM, которые побудили Unicredit рассмотреть возможность прекращения предложения.
Аналитики считают, что предлагаемые транзакции ясны с точки зрения промышленности. Они утверждают, что европейские банки должны быть консолидированы для дальнейшего повышения прибыльности и выплаты инвесторов. Даже после восстановления акций европейских банков за последние несколько лет, когда процентные ставки увеличились, рыночные оценки в блоке остаются ниже, чем у конкурентов в Соединенных Штатах.
Оценки банков ЕС отстают в США
Европейские банки «отстают в аналогичных банках в Соединенных Штатах и Азии с точки зрения масштаба», — заявили аналитики Bloomberg Intelligence, в том числе Филип Ричардс и Ланго Танг.
«Только время покажет, будет ли увлечение UniCredit в Banco BPM и Commerzbank и попытка BBVA принять Сабаделл отметит ранние стадии новой эры для слияний и поглощений среди европейских банков», — писали аналитики. «Однако возможности создания более крупных европейских институтов посредством таких транзакций, очевидно, существуют».
Главный финансовый регулятор ЕС, Европейский центральный банк, также предупредил, что региональная банковская индустрия была фрагментирована, заявив, что поглощение может помочь добиться экономии масштаба. ЕЦБ также отметил, что потенциальные риски, которые могут принести приобретения иностранных банков, такие как более широкое воздействие на другие страны.
Банки в крупных странах ЕС более фрагментированы | Доля общих банковских активов, принадлежащих пять крупнейших кредитных учреждений
«Cross -Bordder Integration of Bank Markets предлагает льготы», -сказала глава банковского контроля ECB Claudia Buh в апреле. «Это позволяет банкам наилучшим образом использовать современные технологии, использовать преимущества масштабирования и улучшить диверсификацию рисков».
Хотя причины, по которым правительства противодействуют различным транзакциям, различаются в разных случаях, общая тема заключается в том, что цель поглощения играет важную роль в их родных юрисдикциях. Правительство Германии неоднократно указывало на роль Commerzbank в финансировании национальной экономики, в то время как Испания указывала на свои опасения по поводу условий для кредитования для малых и средних предприятий.
Не все транзакции сталкиваются с сопротивлением правительства, особенно если они соответствуют более широкой цели администрации. Рим не выразил никаких опасений по поводу недавнего приобретения управляющего активами Anima Spa Banco BPM и даже поддержал предлагаемое приобретение Mediobanca Spa Banca Monte Dei Paschi Di Siena Spa. Италия по -прежнему является крупным акционером в Монте -Пасчи.
